Um grande banco supostamente permitiu que clientes tomassem emprestado até 25% do valor de suas participações no Bitwise Solana Staking ETF (BSOL), segundo uma divulgação compartilhada no site oficial do fundo. Nenhum anúncio oficial ou detalhes específicos surgiram sobre esse serviço de empréstimo, e nenhum banco foi publicamente confirmado como vinculado ao programa.
O que é realmente o BSOL e por que isso importa
O BSOL foi lançado em 28 de outubro de 2025 como o primeiro ETP de Solana no mercado à vista dos EUA, oferecendo exposição direta de 100% às posições em SOL. A Bitwise Asset Management projetou o fundo com uma estratégia de staking interna, executada por meio da Bitwise Onchain Solutions e impulsionada pela Helius, visando aproximadamente 7% em recompensas de staking.
Esses recompensas não são distribuídas aos acionistas como dividendos. Em vez disso, são reinvestidas para compor o valor patrimonial líquido do fundo ao longo do tempo.
A estrutura de taxas do fundo é notavelmente enxuta. A Bitwise cobra uma taxa de patrocinador de 0,20%, e até mesmo essa taxa é isenta nos primeiros US$ 1 bilhão em ativos sob gestão nos primeiros três meses.
BSOL ultrapassou US$ 500 milhões em AUM até 21 de novembro de 2025, apenas três semanas após o lançamento. Mais recentemente, o fundo atingiu aproximadamente US$ 586 milhões em ativos sob gestão, com volume de negociação diário registrando dezenas de milhões de ações.
O serviço de LTV de 25%, explicado
As razões empréstimo/valor são a base do empréstimo garantido. Se você possui BSOL no valor de US$ 100 mil e um banco oferece LTV de 25%, você pode tomar emprestado até US$ 25 mil contra esses ativos sem vendê-los. O ativo permanece na sua conta como garantia.
Um LTV de 25% é conservador segundo os padrões da finança tradicional. Ações de blue-chip geralmente qualificam-se para LTV de 50-70% nas principais corretoras por meio de contas de margem. Hipotecas imobiliárias frequentemente atingem 80% ou mais.
É importante observar que o BSOL em si não utiliza alavancagem no nível do fundo, nem oferece produtos de margem ou empréstimos garantidos publicamente. Este serviço de empréstimo existe no nível do banco, o que significa que é a própria avaliação de risco e infraestrutura de crédito do banco que está sendo aplicada a um ETF de criptomoeda, e não algo incorporado no prospecto do fundo.
Por que os bancos estão se aquecendo para colaterais em criptomoedas
O que é diferente agora é o wrapper. O BSOL não é um token bruto armazenado em uma carteira MetaMask. É um ETF regulamentado negociado em uma exchange dos EUA, com um gestor de ativos identificado, ativos auditáveis e liquidez diária.
Como o BSOL reinveste os prêmios de staking a uma taxa aproximada de 7% ao ano, a garantia está teoricamente se valorizando em termos de tokens, mesmo quando os preços estão estáveis. O SOL caiu mais de 90% de seu pico de 2021 durante o último mercado baixista.
O que observar a partir daqui
Para investidores, o apelo prático é direto. Tomar empréstimo contra BSOL em vez de vendê-lo significa manter a exposição tanto à valorização do preço do SOL quanto à composição dos rendimentos de staking, ao mesmo tempo em que se acessa liquidez para outros investimentos ou despesas. É também uma estratégia eficiente do ponto de vista fiscal, pois a venda acionaria ganhos de capital na maioria das jurisdições, enquanto o empréstimo contra um ativo valorizado normalmente não o faz.