A Kraken congelou seus planos de oferta pública inicial de bilhões de dólares, segundo um CoinDesk report, marcando uma mudança de estratégia meses após o arquivo confidencial junto à Securities and Exchange Commission.
A exchange agora está aguardando as condições de mercado se estabilizarem antes de prosseguir com o que era esperado como uma das listagens mais acompanhadas do setor.
A decisão segue um período de otimismo em novembro, quando a Payward, empresa-mãe da Kraken, arrecadou US$ 800 milhões com uma avaliação de US$ 20 bilhões, incluindo um compromisso de US$ 200 milhões da Citadel Securities. O capital foi destinado a expandir o impulso da Kraken em infraestrutura financeira baseada em blockchain, posicionando a empresa para conectar os mercados cripto e tradicionais.
Os mercados de criptomoedas entraram desde então em uma baixa sustentada. O bitcoin, que atingiu uma máxima histórica próxima a US$ 126.000 no início de outubro, caiu aproximadamente 44% e está sendo negociado em torno de US$ 71.000. Embora tenha se recuperado após cair abaixo de US$ 60.000 no início de fevereiro, o ativo tem enfrentado dificuldades para recuperar o nível de US$ 74.000, refletindo uma fraqueza mais ampla no mercado.
A queda pesou fortemente sobre o ecossistema mais amplo, reduzindo o volume de negociação, comprimindo valorações e enfraquecendo a demanda por ações ligadas a criptomoedas. Esse cenário tornou as listagens públicas menos atrativas, mesmo para empresas com fundamentos sólidos.
A pausa da Kraken é notável dada sua performance operacional. A exchange gerou aproximadamente US$ 2,2 bilhões em receita ajustada em 2025, representando um crescimento de cerca de 33% em relação ao ano anterior, um nível que normalmente apoiaria um ambiente de IPO favorável.
As recentes listagens de criptomoedas destacam os riscos. Onze empresas arrecadaram US$ 14,6 bilhões por meio de ofertas públicas em 2025, um aumento acentuado em relação aos US$ 310 milhões do ano anterior, mas muitas desde então subperformaram. As ações da Circle caíram mais da metade desde seu pico, enquanto Bullish e Gemini estão negociando bem abaixo dos máximos pós-IPO. A BitGo, a única empresa de criptomoedas que listou em 2026 até agora, também recuou em direção ao seu preço de oferta após uma alta inicial.
A clareza regulatória melhorou, com a Lei GENIUS avançando os quadros de stablecoins e progressos na Lei CLARITY ajudando a definir classificações de ativos digitais. No entanto, regras aprimoradas não compensaram o impacto dos ciclos de mercado, pois preços em queda e apetite por risco continuam a moldar a atividade dos mercados de capital no cripto.