Kraken adia o IPO em meio à retração do mercado, aguarda condições mais favoráveis

A Kraken pausou seu cronograma de oferta pública inicial, optando por aguardar condições de mercado mais favoráveis antes de prosseguir com uma listagem. A exchange de criptomoedas, operada pela Payward Inc., havia apresentado confidencialmente um rascunho de registro S-1 à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos em novembro de 2025. Na época, a empresa havia acabado de concluir uma rodada de financiamento de US$ 800 milhões, que a avaliou em US$ 20 bilhões, reforçando as expectativas de uma estreia pública iminente.

A empresa não retirou seus planos de IPO, mas adotou uma abordagem de “esperar e observar” enquanto os mercados de ativos digitais se ajustam após uma queda.Bitcoin, que atingiu recordes no final de 2025, desde então retraiu

A posição da Kraken contrasta com o ano anterior, quando várias empresas de criptomoedas concluíram listagens bem-sucedidas. Circle, Bullish e Gemini estiveram entre as empresas que entraram no mercado em 2025, contribuindo para um total de US$ 14,6 bilhões arrecadados em pelo menos 11 IPOs de criptomoedas, segundo dados da PitchBook. O ambiente regulatório mais sólido na época apoiou essas listagens, enquanto as condições atuais introduziram mais cautela.

As condições de mercado e a perspectiva do bitcoin moldam o momento do IPO

O momento do IPO da Kraken está intimamente ligado a sinais mais amplos de recuperação do mercado, especialmente ao desempenho do preço do bitcoin. Os dados do mercado de previsões indicam expectativas variadas quanto à trajetória do bitcoin, com probabilidades sugerindo 78% de chance de atingir US$ 80.000, 54% para US$ 90.000 e 40% para US$ 100.000 no período vindouro. Essas projeções estão sendo usadas como pontos de referência para avaliar quando o sentimento do mercado poderia se estabilizar.

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As previsões institucionais também foram ajustadas. O Citigroup reduziu recentemente sua meta de preço para o bitcoin em 12 meses para US$ 112.000, de US$ 143.000, citando atrasos nos desenvolvimentos regulatórios nos EUA e mudanças nos fluxos de capital. O banco observou que o progresso mais lento na legislação, incluindo o CLARITY Act, contribuiu para uma perspectiva mais cautelosa entre os investidores. Esse ambiente influenciou decisões de empresas que consideram listagens públicas.

A estratégia da Kraken é centrada em preservar sua avaliação e entrar no mercado durante uma fase mais estável. Ao adiar seu IPO, a empresa está alinhando seu cronograma com possíveis melhorias nos preços dos ativos e na atividade de negociação. Analistas sugerem que os níveis de recuperação do bitcoin podem atuar como um gatilho para uma nova atividade de IPO, especialmente se o ativo se aproximar de faixas de preço mais altas que historicamente coincidem com uma participação de mercado mais forte.

Janelas potenciais e comparação setorial

Embora a Kraken não tenha fornecido um cronograma revisado, observadores do mercado identificaram janelas potenciais para uma oferta pública. Alguns analistas sugerem que o final de 2026 pode ser um período viável, especialmente antes das eleições legislativas dos EUA, quando as condições regulatórias podem se tornar mais claras. Cronogramas políticos são frequentemente considerados no planejamento de IPOs devido à sua influência sobre a direção política e o sentimento dos investidores.

Os mercados de previsão também indicam que uma recuperação mais ampla pode se estender até início de 2027, o que pode alinhar-se com a abordagem da Kraken de aguardar condições melhores. Esse prazo mais longo reflete a incerteza nos mercados atuais, onde fatores macroeconômicos e desenvolvimentos regulatórios estão afetando os fluxos de capital para ativos digitais.

Outras empresas do setor estão avançando apesar do ambiente atual. A Securitize, uma empresa de tokenização que trabalha com a BlackRock, manteve seus planos de IPO e está visando uma listagem assim que receber aprovação regulatória, potencialmente no segundo trimestre.Enquanto isso, o custodiante de criptomoedas BitGo

Mudança para IPOs focados em infraestrutura

O cenário mais amplo de IPOs de criptomoedas também está evoluindo. Analistas legais e de mercado indicaram que 2026 deverá se concentrar mais em empresas de infraestrutura financeira do que em plataformas impulsionadas por negociação. As empresas que ingressarem nos mercados públicos provavelmente enfatizarão estruturas de conformidade, fluxos de receita recorrentes e estabilidade operacional, alinhando-se mais closely às expectativas do setor financeiro tradicional.

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In your original message,A empresa levantou capital com apoio de investidores institucionais, incluindo a Citadel Securities, com o objetivo declarado de expandir a infraestrutura financeira baseada em blockchain. Essa posição alinha-se com a direção que os analistas esperam para futuros candidatos a IPO, onde modelos de negócios de longo prazo são priorizados juntamente com o desempenho de mercado.

A empresa também fez ajustes internos, incluindo mudanças na liderança de sua função financeira no início deste ano. Conforme os anúncios, a diretora financeira Stephanie Lemmerman passou para uma função consultiva estratégica. Robert Moore, anteriormente vice-presidente de Desenvolvimento de Negócios, foi nomeado vice-diretor financeiro. Essas movimentações são frequentemente parte dos preparativos para uma entrada no mercado público, mesmo quando os prazos são alterados devido a condições externas.