As ações de chips da Coreia do Sul, que subiram rapidamente durante o entusiasmo pela IA, sofreram uma queda acentuada, e o risco já se propagou do mercado local para os Estados Unidos. Fundos americanos com grandes posições na SK Hynix registraram grandes perdas, enquanto investidores individuais americanos que entraram por meio de ETFs e corretores transfronteiriços também foram diretamente expostos a esta volatilidade intensa.
Fundo de hedge registra prejuízo de cerca de 67% em um mês
Segundo o Wall Street Journal, o fundo de hedge Situational Awareness, gerido pelo ex-researcher da OpenAI Leopold Aschenbrenner, sofreu uma queda de aproximadamente 67% no valor de seu portfólio em julho devido a uma aposta concentrada em ações de semicondutores da Coreia do Sul. O relatório menciona que o fundo liquidou a maioria de suas posições em ações de mercado aberto para pagar empréstimos.
O fundo informou aos investidores que a carteira chegou perto de sofrer perdas de capital permanentes inaceitáveis. A Reuters, citando fontes informadas, disse que a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos está investigando os momentos em que foram emitidos avisos de margem adicional, bem como os registros de comunicação entre o fundo e o principal banco credor sobre o uso de alavancagem.
Investidores individuais dos EUA entram por meio do ETF de DRAM
Neste ciclo de mercado, os canais para investidores americanos entrarem nas ações de semicondutores da Coreia aumentaram significativamente em maio deste ano. O Interactive Brokers tornou-se, na época, o primeiro grande corretor americano a permitir a negociação direta de ações coreanas para seus clientes americanos. Quase simultaneamente, a Roundhill Investments lançou o ETF com o código DRAM, focado principalmente em fabricantes de chips de memória.
Neste ETF, a Samsung Electronics e a SK Hynix juntas representam quase metade do patrimônio líquido do fundo. Relatos indicam que, em poucas semanas após seu lançamento, o DRAM ETF atraiu capital em ritmo que o coloca entre os produtos mais bem-sucedidos na história dos ETFs dos EUA. Dave Mazza, CEO da Roundhill, afirmou que este produto alcança principalmente investidores individuais por meio das redes sociais.
Coreia do Sul restringe produtos de alavancagem
Na Coreia do Sul, investidores individuais historicamente representam 60% a 70% do volume diário do KOSPI. Com o lançamento dos primeiros ETFs alavancados de ações individuais em maio, os investidores pessoais puderam aumentar suas apostas na Samsung Electronics e na SK Hynix, mas também sofreram perdas maiores após a reversão do mercado.
Relatos indicam que o mercado de ações da Coreia do Sul caiu cerca de 40% em cerca de seis semanas, com uma perda de mercado de aproximadamente US$ 2,5 trilhões. Em resposta, os reguladores suspenderam a aprovação de novos produtos alavancados de ações individuais, aumentaram em três vezes o depósito de caixa obrigatório para cerca de US$ 21.000 e ampliaram a formação online obrigatória para investidores individuais.
Informação adicional: Até os dados mais recentes, o Kospi recuperou cerca de 20% em relação ao mínimo, e o índice de volatilidade Kospi 200 caiu de 86,18 em 30 de julho para 56,76.