A Kioxia Holdings ganhou 2.000% no último ano, quase quatro vezes o próximo melhor desempenho de ações no Japão. A fabricante de chips caiu quase 9% hoje, deixando os investidores divididos entre considerá-la um sucesso ou um fracasso.
Kioxia (285A) está muito à frente do grupo na Bolsa de Tóquio. A AIMECHATEC, o segundo melhor ganhador anual, subiu 540,30% no mesmo período.
Uma alta impulsionada pela demanda por IA, depois testada pelas orientações
A recuperação da Kioxia rastreia-se até a expansão da IA. Os centros de dados em busca de memórias NAND flash, os chips de armazenamento usados em telefones e servidores, impulsionaram os preços e os lucros significativamente em 2025 e neste ano. A ação subiu mais de 500% somente em 2025, tornando brevemente a Kioxia a empresa listada mais valiosa do Japão por capitalização de mercado.
Esse impulso se quebrou no final de julho. A Kioxia previu um lucro operacional semestral de ¥3,16 trilhões ($19,7 bilhões). Esse valor implica um trimestre atual mais fraco do que o esperado, de ¥1,89 trilhões, após um trimestre anterior de ¥1,27 trilhões que já havia ficado abaixo das estimativas dos analistas. A Kioxia acompanhou a previsão com uma divisão de ações de três para um e uma recompra de ¥800 bilhões, visando ampliar sua base de acionistas.
As ações já haviam recuado aproximadamente 65% em relação ao pico de junho de ¥112.700 até então. Uma venda mais ampla de ações de IA pressionou o setor, e os fabricantes chineses de NAND aumentaram a capacidade, ameaçando o poder de precificação por trás da subida da Kioxia.
Wall Street ainda está dividida
A queda mais recente de 9% segue um período de fortes oscilações, não uma queda constante. As ações da Kioxia subiram mais de 40% em um recente período de cinco dias, depois inverteram bruscamente.
A opinião dos analistas reflete esse dividido. Quatorze empresas classificam a Kioxia como "compra", enquanto uma recomenda venda, e os alvos de preço médios implicam mais de 100% de potencial de alta. Daiwa, UBS e Goldman Sachs reafirmaram as classificações de "compra" esta semana, enquanto a Bernstein manteve sua classificação de "venda" inalterada.
Receita e lucro ainda apresentam forte crescimento ano a ano. A maior questão é o timing. Trata-se de uma redefinição dentro de um ciclo duradouro de memória de IA ou o início da perda de poder de precificação? O próximo relatório de resultados da Kioxia deve oferecer uma resposta mais clara.