A plataforma de mercados de previsões Kalshi atingiu uma avaliação de US$ 22 bilhões após encerrar uma rodada de financiamento Série F de US$ 1 bilhão, dobrando seu valor em apenas cinco meses.
A rodada foi liderada pela Coatue Management e incluiu grandes investidores como Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Morgan Stanley e Ark Invest. Sua participação sinaliza crescente confiança tanto de Wall Street quanto de Silicon Valley em mercados de previsão regulamentados, mesmo enquanto o setor enfrenta escrutínio legal crescente.
Um porta-voz da Kalshi disse à Bloomberg que a receita anualizada da empresa já ultrapassou US$ 1,5 bilhão.Juntas, Kalshi e Polymarket foram responsáveis pela maior parte dos mais de US$ 25 bilhões negociados em mercados de previsão no mês passado.
Ao contrário do Polymarket, que opera em infraestrutura descentralizada de blockchain, o Kalshi é uma plataforma centralizada e regulada federalmente. Os usuários podem negociar sobre os resultados de eventos do mundo real, incluindo eleições, lançamentos de dados econômicos e eventos esportivos.
Essa estrutura ajudou a atrair o interesse institucional, especialmente de investidores em busca de ferramentas de cobertura ligadas a desenvolvimentos políticos, macroeconômicos e geopolíticos, e não apenas a apostas puramente especulativas.
O interesse da Wall Street em mercados de previsão continua a crescer
O entusiasmo institucional pelo setor continua a acelerar. A Bernstein Research descreveu recentemente os mercados de previsão como entrando em uma “era institucional”, impulsionada pela demanda por contratos vinculados a riscos econômicos e geopolíticos importantes.
A Kalshi também está se aprofundando no setor de criptomoedas. A empresa nomeou recentemente John Wang como chefe de criptomoedas, e ele disse à Forbes que a Kalshi pretende aparecer “em todos os principais aplicativos de criptomoedas.”
A expansão agressiva ocorre em um momento em que os mercados de previsões estão se movendo rapidamente de produtos de nicho para discussões financeiras mainstream. Os investidores veem cada vez mais essas plataformas como ferramentas para precificar a incerteza na política, economia e eventos globais.
Desafios legais continuam a aumentar
Apesar do rápido crescimento, a Kalshi permanece sob forte pressão regulatória.
A empresa atualmente está envolvida em pelo menos 19 processos federais. Autoridades em vários estados, incluindo Massachusetts, Nova Jersey, Arizona, Nevada, Illinois e Connecticut, argumentam que alguns dos contratos da Kalshi se assemelham a produtos de jogo não licenciados.
A pressão também está aumentando em Washington. Legislativos democratas pediram uma supervisão mais rigorosa dos mercados de previsões após preocupações com atividades de negociação suspeitas ligadas a eventos geopolíticos.
Em resposta, a Kalshi contratou Stephanie Cutter, ex-funcionária da administração Obama, como assessora de políticas. A medida parece ter como objetivo fortalecer os relacionamentos políticos da empresa à medida que a fiscalização regulatória aumenta.
Kalshi enfrenta os mesmos cruzamentos que Coinbase e Robinhood
A ascensão da Kalshi segue um padrão familiar visto nos mercados de fintech e criptomoedas.
Historicamente, empresas como Coinbase e Robinhood atraíram grande apoio institucional durante períodos de máxima incerteza regulatória, e não após a chegada da clareza legal. Os investidores frequentemente apostam que o crescimento rápido e a influência política podem superar a resistência regulatória.
Kalshi agora parece estar entrando em uma fase semelhante.
A avaliação da empresa dobrou, mesmo enquanto os reguladores continuam desafiando a legalidade de seus produtos principais em diversos estados. Isso deixa uma grande questão em suspenso sobre o setor: o apoio institucional poderá, eventualmente, superar a incerteza jurídica, ou o mercado está simplesmente adiando um maior confronto regulatório?