A Kalshi, plataforma de mercado de previsões, está supostamente buscando expandir-se para derivados de energia com um contrato de futuros perpétuos de petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) que nunca expirará — potencialmente posicionando-a como o primeiro produto vinculado ao petróleo do tipo “perps” a ser negociado em um ambiente regulamentado nos EUA.
De acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto citada pela Bloomberg, a Kalshi poderá apresentar o produto à Commodity Futures Trading Commission (CFTC) já na próxima semana. A Reuters relata que o contrato será negociado 24 horas por dia, cinco dias por semana. Cointelegraph entrou em contato com a Kalshi para comentários.
Principais conclusões
- Kalshi supostamente planeja apresentar um contrato de futuros perpétuos de petróleo bruto WTI à CFTC, que não terá data de validade.
- Se aprovado, seria o primeiro produto de futuros perpétuos vinculado ao petróleo a ser negociado em um ambiente de exchange regulada nos EUA.
- A proposta apoiaria a negociação quase contínua (24/5), refletindo o debate regulatório em andamento sobre uma estrutura de mercado do tipo 24/7.
- A iniciativa de derivados da Kalshi ocorre amid lutas legais separadas sobre como as regras federais de commodities interagem com a aplicação estadual das leis de jogos.
Por que os futuros de petróleo "perpétuos" importariam
Futuros perpétuos—comumente abreviados como “perps”—são derivados que não possuem data de validade. Em termos práticos, essa estrutura permite que os traders mantenham posições indefinidamente, em vez de rolar a exposição para novos contratos à medida que a data de vencimento se aproxima.
Se o perpetual da Kalshi para o WTI for aprovado, os traders ganhariam um ambiente regulado para exposição de longa duração às variações de preço ligadas ao petróleo bruto, sem a fricção operacional de rolagens frequentes de contratos. O cronograma relatado de 24 horas por dia, cinco dias por semana também reduziria o tempo de inatividade em comparação com os horários tradicionais do mercado de futuros, que os investidores frequentemente citam como uma desvantagem chave para estratégias que dependem de monitoramento contínuo.
CFTC avança em direção a perps 24/7 e ligados a energia
O relatório foi publicado no meio de uma análise regulatória em andamento. Em junho, a CFTC solicitou comentários públicos sobre a extensão dos contratos futuros padrão para negociação 24/7 e sobre a permissão de contratos perpétuos vinculados a commodities energéticas entregues fisicamente ou armazenáveis, incluindo petróleo bruto.
Esses esforços já geraram atrito. Em julho, a CFTC interrompeu a listagem auto-certificada de um contrato do CME Group destinado a introduzir negociação de futuros de petróleo bruto 24/7. O regulador disse que estava examinando se o produto estava em conformidade com a lei federal de commodities.
O relato de Kalshi sobre o registro colocaria uma nova aposta na mesma agenda mais ampla: como estruturar mercados de derivados em funcionamento contínuo sob as regulamentações existentes de commodities. Se a CFTC aprovar um formato perp. para uma commodity armazenável e fisicamente ligada, como o petróleo bruto, isso poderia efetivamente ampliar o conjunto de instrumentos disponíveis para traders dos EUA, além de testar a disposição do regulador em tratar os perps. como compatíveis com os marcos legais atuais.
Efeito transbordamento regulatório: outros produtos perpétuos e argumentos “onshore”
O interesse em derivados perpétuos não se limita à energia. Coberturas anteriores notaram que Ondo Finance enviou cartas de comentários à SEC e à CFTC em 24 de agosto, incentivando os reguladores a trazer os futuros perpétuos vinculados a ações “para dentro do país”. Nessas cartas, Ondo argumentou que contratos perpétuos ligados a ações individuais poderiam operar dentro do quadro existente de futuros de ativos de renda variável sem exigir regras totalmente novas.
Embora a proposta da Kalshi seja específica para o petróleo bruto WTI e não para ações, o paralelo destaca um tema comum da indústria: os operadores de mercado estão pressionando por caminhos mais claros para listar derivados perpétuos em mercados regulamentados, em vez de deixá-los para acordos no exterior ou locais fragmentados.
Kalshi enfrenta questões de jurisdição além do design de derivados
A expansão da Kalshi em Perps ligados ao petróleo também se cruza com uma disputa diferente e em andamento sobre jurisdição e aplicação. O negócio de mercado de previsões da empresa tem enfrentado questões sobre se a lei federal de commodities prevalece sobre a aplicação estadual de leis de jogos contra contratos de eventos negociados em exchanges reguladas pela CFTC.
Na terça-feira, um tribunal estadual de Michigan emitiu uma medida cautelar proibindo a Kalshi de oferecer contratos relacionados a eventos esportivos no estado e ordenou que mantivesse o geofencing que bloqueia residentes de Michigan. A batalha legal também continua no nível federal.
Na quarta-feira, Nova Jérsei pediu à Suprema Corte dos EUA para resolver a disputa jurisdicional após tribunais de apelação federais emitirem decisões conflitantes em casos envolvendo Nova Jérsei e Nevada, relatou a Reuters.
Em conjunto, os arquivos descritos pela Bloomberg e pela Reuters destacam duas linhas do desafio atual da Kalshi: primeiro, convencer os reguladores de que novas estruturas de derivados — como contratos perpétuos ligados ao petróleo e negociação 24/5 — se encaixam na lei de commodities; e segundo, navegar como as restrições estaduais de jogos de azar se aplicam quando os contratos são oferecidos em plataformas reguladas pela CFTC.
O que assistir a seguir
Se Kalshi apresentar a proposta de Perp de WTI já na próxima semana, a questão-chave será como a CFTC avaliará a conformidade para (1) uma estrutura perp sem data de vencimento vinculada a um commodity energético armazenável e (2) a abordagem de horários de mercado para negociação quase contínua. Traders e desenvolvedores devem acompanhar de perto a resposta do regulador, pois a aprovação poderia estabelecer um importante precedente para outros perps ligados a energia — enquanto o resultado da litigação jurisdicional da Kalshi poderá moldar até onde seu modelo mais amplo de mercado de previsões pode se expandir nos EUA.
Este artigo foi originalmente publicado como Kalshi Moves to File CFTC Approval for 24/5 WTI Perpetual Futures em Crypto Breaking News – sua fonte confiável para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.