Aplicativo: Resumo diário de opiniões de bancos de investimento/instituições
Exterior
1. Citibank: Waugh destaca indicadores mais amplos de inflação ou reduz a probabilidade de um aperto recente
Os economistas do Citigroup Andrew Hollenhorst e Veronica Clark afirmaram que as observações do presidente da Reserva Federal, Powell, sugerindo que outros indicadores de inflação, além do Índice de Preços de Despesas Pessoais de Consumo (PCE), desempenharão um papel maior na política monetária, reduziram a probabilidade de um aumento de juros pela Fed nos próximos meses. A inflação núcleo do PCE em junho caiu de 3,4% para 3,3%. Em comparação, o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) núcleo ficou em 2,6%, mais próximo da meta de inflação de 2% da Fed. Hollenhorst e Clark disseram: “Nos próximos meses, o mercado deverá ficar cada vez mais claro que os indicadores mais amplos de inflação observados por Powell não mostram sinais de aceleração inflacionária preocupante.” O mercado atualmente estima uma probabilidade de 59% de um aumento de juros da Fed em setembro. No entanto, os dois economistas acreditam que essa expectativa do mercado pode estar errada.
2. Banco da Holanda: O Banco Central Europeu não deverá elevar as taxas de juros acima de 2,50%; a incerteza ainda persiste
O analista do Banco da Holanda, Alexander Krueger, afirmou em um relatório que, apesar do crescimento econômico surpreendentemente positivo no segundo trimestre, o Banco Central Europeu provavelmente não considerará elevar as taxas de juros de seu nível atual de 2,25% para acima de 2,50%. Krueger disse: “A economia está compensando as perdas do primeiro trimestre, quando a Irlanda puxou a economia para baixo; agora está ajudando a impulsionar o crescimento econômico.” Ele destacou que um crescimento econômico de 0,4% em relação ao trimestre anterior, considerando a pressão adicional da guerra no Irã, é um desempenho positivo. O analista afirmou que, no entanto, o prolongado conflito no Oriente Médio adiará o retorno à normalidade. Ele disse que o Banco Central Europeu precisará monitorar de perto o desenvolvimento econômico e a inflação.
3. Daiwa Securities: Qualquer intervenção para sustentar o iene pode ser apenas para ganhar tempo.
O estrategista-chefe de câmbio da Daiwa Securities, Kenta Tadaide, afirmou que qualquer intervenção inesperada do governo japonês para sustentar o iene pode ser meramente uma medida temporária para ganhar tempo. “Para maximizar o efeito da intervenção cambial, a política monetária deve manter a mesma direção”, disse ele. Ele acrescentou: “Embora o mercado espere amplamente que o Banco do Japão mantenha a taxa de juros política inalterada em sua decisão de hoje, a atenção do mercado está focada nas informações transmitidas pela declaração de política e pela coletiva de imprensa do governador Kazuo Ueda.”
4. Mitsubishi UFJ: Os participantes do mercado manterão cautela nas apostas de curto prazo sobre o iene
O analista sênior de câmbio do Mitsubishi UFJ Bank, Michael Wan, afirmou em um relatório de pesquisa que, considerando o equilíbrio de riscos, os participantes do mercado podem manter uma postura cautelosa em relação às apostas de curto prazo no iene. As posições líquidas vendidas em iene permanecem em níveis elevados, próximos aos máximos históricos, e as "autoridades japonesas podem estar tentando eliminar essas posições". Wan acrescentou que a capacidade do iene de sustentar a alta de 3,3% registrada na quinta-feira pode "depender da reação do mercado após a reunião de política do Banco do Japão". Em resumo, à medida que nos aproximamos do fim de semana e do início da próxima semana, mantemos uma postura cautelosa em relação ao par USD/JPY.
5. Mitsubishi UFJ: Se o Banco da Inglaterra aumentar as apostas em um aumento de juros em setembro, o libra esterlina pode subir
Derek Halpenny do Mitsubishi UFJ Bank, em um relatório, afirmou que, se a decisão de taxas do Banco da Inglaterra reforçar as expectativas do mercado por um aumento em setembro, o libra esterlina pode se valorizar. Ele disse que o Banco da Inglaterra pode expressar maior preocupação com os impactos do conflito no Oriente Médio. Ele afirmou que, em comparação com a reunião de junho, a prolongação do conflito agora parece um risco maior. Um aumento mais prolongado dos preços de energia "certamente forçaria o Banco da Inglaterra a agir, mesmo diante de condições no mercado de trabalho mistas." Atualmente, o mercado reflete uma expectativa de 50% de probabilidade de aumento em setembro.
6. Berenberg: O Banco da Inglaterra não precisa manter o caminho de aperto
O analista do Berenberg Bank, Andrew Wishart, afirmou em um relatório que, apesar do impacto dos preços da energia, a atividade econômica europeia no segundo trimestre demonstrou resistência, reduzindo a probabilidade de riscos para o mercado de trabalho decorrentes de "aumentos preventivos de juros" (destinados a impedir uma nova espiral salário-preço). Ele disse: "Acreditamos que, se os preços da energia continuarem a subir, o Banco da Inglaterra poderá implementar sua ameaça de aumentar os juros em 25 pontos básicos." No entanto, como essa resistência econômica não se traduziu em uma recuperação da demanda por mão de obra, a tendência de desaceleração da inflação provavelmente persistirá. Wishart considera que isso permitirá aos formuladores de políticas suavizar sua postura rígida e adotar cortes de juros para apoiar o emprego. Ele prevê que o Banco da Inglaterra retomará os cortes de juros em dezembro e reduzirá a taxa de política de 3,75% para 3,0% até meados de 2027.
7. Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma: Implementar profundamente o projeto "Computação no Leste, Processamento no Oeste", planejando e construindo de forma ordenada infraestruturas de computação.
Em 30 de julho, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma realizou uma reunião de divulgação sobre a situação de desenvolvimento e reforma do primeiro semestre de 2026. A reunião enfatizou que o sistema de desenvolvimento e reforma deve efetivamente realizar todas as tarefas relacionadas ao desenvolvimento e à reforma, impulsionar o crescimento econômico contínuo em direção a novos, melhores e mais sustentáveis rumos, e garantir a conclusão das metas e objetivos esperados para o ano inteiro. Acelerar a construção de um sistema industrial moderno, adotando medidas adaptadas às condições locais e abordagens diferenciadas para cultivar e expandir indústrias emergentes e futuras; implementar profundamente o projeto "Computação do Leste, Armazenamento do Oeste", coordenando o planejamento e a construção ordenada de infraestrutura de computação; acelerar a criação de várias aplicações de referência em inteligência artificial, impulsionando rapidamente sua adoção em setores-chave como manufatura, agricultura e energia, e acelerar o processo legislativo da lei sobre inteligência artificial; promover o desenvolvimento de alta qualidade e eficiência dos serviços, impulsionando a melhoria da qualidade, redução de custos e descarbonização nos setores principais. (Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma)
Doméstico
1. CICC: A economia dos EUA ainda não apresentou desaceleração significativa, e a demanda permanece sólida
CICC aponta que o PIB dos EUA no segundo trimestre cresceu 1,5% em base anualizada e环比, embora abaixo das expectativas do mercado, os dados não foram fracos. As importações, os estoques e os gastos governamentais pressionaram o PIB, enquanto as vendas finais domésticas privadas, que refletem a demanda interna, cresceram 3,9% em base anualizada, registrando o maior ritmo desde o início de 2023, indicando que a resiliência econômica permanece forte. O consumo apresentou clara recuperação, os investimentos empresariais impulsionados pela IA continuaram em forte crescimento e os investimentos residenciais também começaram a melhorar, com os motores do crescimento econômico passando gradualmente de estímulos fiscais para o setor privado. Em termos de inflação, o PCE núcleo recuou em relação ao valor anterior, mas a retomada dos preços do petróleo implica que a inflação futura ainda apresenta incertezas. Em geral, a CICC considera que a economia dos EUA ainda não apresenta desaceleração clara, a demanda permanece sólida e o foco da política do Fed continuará sendo o controle da inflação, sendo uma opção razoável adotar um "aumento preventivo de juros". Além disso, o crescimento do segundo trimestre já apresentou certa característica de disseminação, o que não apenas indica uma base mais sólida para esta recuperação, mas também está alinhado com a tendência recente de rotação de capital e expansão dos mercados nos EUA.
2. Dongfang Jincheng: Os dados do PMI de julho recuaram, mas a oferta e a demanda para produtos de alta tecnologia permanecem fortes
Em julho, o índice de gerentes de compras do setor manufatureiro (PMI) ficou em 49,2%, uma queda de 1,1 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando que a demanda interna ainda precisa ser further estabilizada. Ao mesmo tempo, pontos positivos estruturais continuaram a surgir. Wang Qing, analista sênior macroeconômico da Dongfang Jincheng, afirmou que os dados do PMI para a indústria de alta tecnologia e a indústria de equipamentos em julho foram respectivamente de 53,3% e 51,4%, ambos na zona de expansão, demonstrando forte demanda e oferta para produtos de alta tecnologia e uma continuação da transformação e modernização da indústria manufatureira doméstica. (Yicai)
3. Huafu Securities: O contorno do pacote de políticas fica mais claro
Em 30 de julho, o Comitê Político do Comitê Central do Partido Comunista da China realizou uma reunião para analisar e estudar a situação econômica atual e planejar o trabalho econômico para o segundo semestre. Ren Zhiqiang, assistente do presidente e diretor do Instituto de Pesquisa da Huafu Securities, afirmou em entrevista ao Securities Times que, no segundo semestre, a política macroeconômica poderá entrar em um período de ressonância entre aceleração do estoque e intensificação do novo incremento, com a transição entre velhas e novas fontes de crescimento tendendo a acelerar e as expectativas de reforma no mercado de capitais aumentando. “A orientação política desta reunião do Comitê Político foi mais positiva, e o perfil do pacote de medidas políticas tornou-se mais claro”, disse Ren Zhiqiang, acrescentando que o piso político foi ainda mais solidificado. A reunião explicitou “aumentar o esforço de regulação anticíclica”, sinalizando claramente uma mudança da política macroeconômica de “estabilidade” para “progresso”, o que contribui para fortalecer a confiança do mercado e melhorar as expectativas. Em segundo lugar, a menção a “acelerar a transição entre velhas e novas fontes de crescimento” implica que o esforço político para a transformação e modernização industrial poderá ser ainda intensificado, sendo a direção da nova produtividade qualitativa a linha de investimento mais determinante a longo prazo. Ao mesmo tempo, espera-se melhora marginal na cadeia da demanda interna. Com o aceleramento dos gastos fiscais, a flexibilização moderada da política monetária e a implementação acelerada das “seis redes”, os segmentos de investimento em infraestrutura e consumo de serviços poderão enfrentar oportunidades de recuperação temporária. Além disso, as expectativas de reforma no mercado de capitais estão aumentando, e a continuação das reformas de financiamento e investimento no mercado de capitais merece atenção.
4. CITIC Securities: Moradia é o principal bem de consumo durável e imóveis comerciais são importantes cenários de consumo offline.
O relatório da CITIC Securities considera que a habitação é o principal bem de consumo durável e que os imóveis comerciais são um importante cenário de consumo offline. Tanto o negócio de desenvolvimento residencial quanto a operação de imóveis comerciais estão se alinhando ao setor de consumo de larga escala. O governo também apoia ativamente a classificação dos imóveis como consumo de larga escala. Desenvolvedores que conseguirem integrar-se a essa classificação terão, sob uma perspectiva estratégica, amplo potencial de crescimento. Dentro do setor imobiliário, algumas empresas conseguem crescer continuamente. Especificamente, são favoráveis os desenvolvedores que compreendam plenamente as necessidades dos residentes e criem bons produtos; empresas com extensa experiência histórica e capazes de gerenciar e manter imóveis comerciais; e empresas com boa reputação entre os consumidores e atuantes no setor de serviços imobiliários.
5. Galaxy Securities: As a key infrastructure supporting the implementation of the technology strategy, as "Six Networks" is expected to accelerate progress.
O relatório da Galaxy Securities considera que as “Seis Redes”, como infraestrutura-chave para a implementação da estratégia tecnológica, têm potencial para acelerar significativamente o avanço. As “Seis Redes” referem-se especificamente à rede hídrica, à nova rede elétrica, à rede de computação, à nova geração de redes de comunicação, à rede subterrânea urbana e à rede logística, sendo que a rede de computação, a nova geração de redes de comunicação e a nova rede elétrica estão intimamente relacionadas ao setor tecnológico. A rede de computação, como componente crítico da infraestrutura da era da inteligência artificial, conecta todas as instalações de computação do país em uma única rede, permitindo a alocação eficiente interregional e intersetorial, suportando diretamente o treinamento e a inferência de grandes modelos; a nova geração de redes de comunicação abrange 5G-A, 6G e internet via satélite, proporcionando cobertura integrada em todos os ambientes — ar, terra, mar e espaço — e oferecendo conexões determinísticas para inteligência embutida e veículos conectados inteligentes; a nova rede elétrica, por meio de despacho inteligente, suporta a “sinergia computação-energia” entre centros de computação e energias renováveis, resolvendo as flutuações de carga elétrica causadas pelo boom da IA. Juntas, essas três redes constituem a base digital da economia inteligente, eliminando barreiras ao fluxo de elementos produtivos-chave como dados, computação e energia, e fornecendo suporte subjacente onipresente, eficiente e confiável ao setor tecnológico. Atualmente, a rede de computação já entrou na fase de implementação prática, e o setor tecnológico enfrentará três oportunidades substanciais: avanço tecnológico, integração de cenários e coordenação ecológica, com empresas líderes prestes a acessar um significativo espaço de crescimento de mercado.