Em 17 de outubro, a JUST, principal infraestrutura DeFi do ecossistema TRON, anunciou que concluiu conforme planejado a quinta operação de recompra e queima em larga escala de seu token nativo do ecossistema, JST. Nesta operação, foram queimadas mais de 170 milhões de JST, aproximadamente 1,72% da oferta total de tokens, com valor estimado de cerca de 23,53 milhões de dólares americanos. Como nas quatro operações anteriores, os fundos utilizados nesta queima provenham integralmente dos lucros líquidos reais gerados pelo protocolo central do ecossistema JUST, o JustLend DAO.

Visto em um horizonte de tempo mais longo, com a quinta rodada de destruição implementada, o JST realizou compras e destruições consecutivas por cinco trimestres desde outubro de 2025, com investimentos individuais sempre acima de milhões de dólares, e cada uma foi concluída pontualmente conforme planejado, sem atrasos.

Em termos acumulados, até o momento, as cinco recompras e queimas de JST resultaram na destruição de mais de 1,881 bilhão de JST, com uma taxa acumulada de deflação superando 19% e um valor total investido em recompras reais superior a 100 milhões de dólares; calculado com base no preço de mercado mais alto de JST de 0,142 dólares por unidade em 10 de outubro, o valor de mercado total dos tokens permanentemente queimados supera 267 milhões de dólares.

Em um ano, cinco compras e queimas consecutivas de milhões de dólares, ininterruptas e sem redução de valor, são uma prova direta da forte e sustentável capacidade de geração de lucro do ecossistema JUST, e significam que este mecanismo de retorno de valor de longo prazo voltado para a comunidade está sendo cumprido de forma verificável e rastreável.

Com a implementação da quinta recompra e destruição, o JST também alcança um marco significativo: os 70% restantes dos rendimentos acumulados extraídos do ecossistema JustLend DAO, conforme planejado no início do mecanismo de recompra e destruição, foram integralmente alocados para recompra e destruição. Isso marca o encerramento completo da primeira fase da recompra e destruição do JST, e o mecanismo agora entra em uma nova fase de atualização.

De acordo com o anúncio oficial 《关于 JST 代币完成第五次回购销毁的公告》, a quinta recompra e destruição de JST foram concluídas com sucesso. Como parte da recompra regular do terceiro trimestre de 2026, foram destruídas 170.723.144 moedas JST (aproximadamente 170 milhões), representando cerca de 1,72% da oferta total de tokens, com um valor estimado superior a 23,53 milhões de dólares americanos.

Em termos de escala de queima e investimento de capital, este evento é essencialmente equivalente aos quatro anteriores níveis trimestrais regulares, mantendo o ritmo estável e previsível de recompra e queima do JST.

Ao analisar mais detalhadamente a origem dos fundos, todos os recursos utilizados para esta recompra e destruição provêm dos lucros operacionais líquidos da plataforma JustLend DAO, compostos por duas partes: primeiro, os últimos rendimentos residuais de 10,34 milhões de dólares da JustLend DAO, e segundo, os novos lucros líquidos do Q3 de 9,28 milhões de dólares.

Do ponto de vista do desempenho de receitas trimestrais, o JustLend DAO registrou um novo lucro líquido de US$ 9,28 milhões no trimestre Q3, mantendo-se basicamente estável em comparação com os trimestres anteriores, com o lucro líquido trimestral continuando a ser mantido no nível de milhões de dólares, refletindo uma base sólida e estável para os rendimentos do ecossistema.

Ao mesmo tempo, os 70% restantes dos rendimentos existentes retirados inicialmente do JustLend DAO para o início da recompra e queima do JST também foram totalmente utilizados nesta recompra e queima. Este detalhe não apenas esclarece a composição dos fundos desta operação, mas também significa que o uso planejado original dos rendimentos existentes foi oficialmente concluído, e o mecanismo de recompra e queima do JST está prestes a passar por uma atualização abrangente.

Em termos operacionais, esta recompra e destruição continuam a seguir o princípio da transparência pública, com todas as operações realizadas na cadeia. O endereço de destruição já foi divulgado publicamente, e informações como a quantidade destruída e os hashes das transações podem ser verificadas e rastreadas a qualquer momento pelo navegador de blockchain TRONSCAN. Todos os JST destruídos foram transferidos para um endereço de buraco negro publicamente verificável, removendo-os definitivamente do sistema de circulação e eliminando qualquer possibilidade de retorno ao mercado.

Do ponto de vista do mercado e do ecossistema, com esta implementação, o JST novamente investiu mais de 20 milhões de dólares americanos, com aproximadamente 170 milhões de JST removidos permanentemente da circulação. Isso não apenas reduz diretamente a oferta de tokens JST, mas, ao sustentar a destruição com receitas reais do ecossistema, também confirma novamente que o ecossistema JUST possui uma capacidade de geração de lucro sólida e sustentável, demonstrando com investimentos contínuos em dinheiro real a robustez e sustentabilidade da capacidade de lucro do ecossistema JUST.

Mais significativamente, a implementação da quinta queima representa o término completo do primeiro ciclo anual do mecanismo de recompra e queima do JST. Um ano atrás, era um novo plano de retorno à comunidade; um ano depois, após cinco validações de mercado, evoluiu para um sistema regular, executado pontualmente por trimestre e cumprindo continuamente suas promessas com os ganhos reais da ecossistema. Essa promessa estável e previsível está se tornando progressivamente uma expectativa comum dos usuários da comunidade a cada trimestre.

Desde o lançamento do mecanismo de recompra e queima em outubro de 2025 até a implementação da quinta rodada de recompra e queima em 16 de outubro de 2026, o mecanismo de recompra e queima do JST completou um ano de funcionamento completo. Durante este ano, o JST realizou consecutivamente cinco rodadas de recompra e queira em escala de dezenas de milhões de dólares, todas executadas conforme o cronograma trimestral, sem atrasos nem interrupções. Em conjunto, as cinco rodadas resultaram na queima acumulada de aproximadamente 1,881 bilhão de JST, uma taxa de deflação acumulada superior a 19%, com investimentos reais em recompra superiores a 100 milhões de dólares, provenientes principalmente dos lucros operacionais reais do JustLend DAO.

Com a implementação ordenada de repetidas recompras, a oferta circulante de JST continua a ser comprimida, acumulando efetivamente um efeito deflacionário, e o mecanismo de retorno de valor de longo prazo do ecossistema JUST à comunidade foi plenamente validado na prática de mercado. Ao mesmo tempo, o preço do JST e o mecanismo de recompra e destruição formam uma ressonância positiva: o aumento acumulado anual superou 300%, e a capitalização de mercado circulante ultrapassou 1 bilhão de dólares, conseguindo entrar entre as 70 principais criptomoedas por capitalização global.

Os detalhes da execução das cinco rodadas de recompra e destruição de JST são os seguintes:

• Primeira rodada (19 de outubro de 2025): queima de aproximadamente 559 milhões de JST, correspondendo a 5,66% da oferta total, equivalente a aproximadamente 17,72 milhões de dólares;

• Segunda rodada (14 de janeiro de 2026): queima de aproximadamente 525 milhões de JST, correspondendo a 5,30% da oferta total, com valor equivalente a cerca de 21 milhões de dólares;

• Terceira rodada (15 de abril de 2026): queima de aproximadamente 271 milhões de JST, correspondendo a 2,74% da oferta total, com valor equivalente a aproximadamente 21,3 milhões de dólares;

• Quarta rodada (17 de julho de 2026): destruição total de aproximadamente 355 milhões de JST, correspondendo a 3,59% da oferta total, com recursos de US$ 34,59 milhões; pela primeira vez, foram incluídos os fundos históricos de taxas de estabilidade do USDJ (aproximadamente US$ 10,39 milhões) além das recompras regulares trimestrais;

• Quinta rodada (16 de outubro de 2026): queima de aproximadamente 170 milhões de JST, correspondendo a cerca de 1,72% da oferta total, com valor equivalente a aproximadamente 23,53 milhões de dólares americanos.

Em termos de intensidade de execução, ao longo de um ano, o JST completou cinco rodadas consecutivas de recompra e queima, com cada rodada geralmente envolvendo cerca de 20 milhões de dólares, acumulando um investimento real superior a 118 milhões de dólares e uma quantidade queimada próxima a um quinto da oferta total. Essa frequência, intensidade e escala de execução são raras entre os casos de recompra de tokens no setor DeFi atual.

Se observado dentro do contexto da indústria, sua escassez torna-se mais clara. De acordo com dados divulgados pela Allium Labs em agosto, os projetos de criptomoedas na amostra gastaram aproximadamente US$ 638 milhões em recompras de tokens desde 2026, abrangendo protocolos líderes como Hyperliquid, pump.fun, ChainLink, Sky e Jupiter.

Além dos projetos de amostra, o esforço de recompra e destruição do ecossistema JUST permanece destacado: até 16 de outubro, apenas em 2026, os fundos reais utilizados pelo JUST para recompra e destruição de JST atingiram quase 100 milhões de dólares; se calculado com o preço de mercado mais recente de 0,142 dólar por unidade, o valor dos tokens JST destruídos neste ano já ultrapassou 190 milhões de dólares. É importante notar que o primeiro valor representa o capital efetivamente investido, enquanto o segundo é o valor dos tokens calculado com base no preço de mercado. Independentemente da métrica utilizada, esse volume já se encontra no mesmo patamar dos principais protocolos do setor com os maiores esforços de recompra.

E a execução contínua por um ano fez com que o valor do mecanismo de recompra e destruição do JST já superasse os benefícios de curto prazo de uma única destruição. Esse mecanismo não é um movimento de mercado isolado, mas sim uma transmissão progressiva ao longo da cadeia “base de capital—garantia de execução—confiança transparente—resultado deflacionário—retroalimentação do mercado”, construindo um sistema sólido de suporte de valor a longo prazo.

Com base nos fundos, a recompra e destruição de JST são sustentadas pelo fluxo de caixa gerado por negócios reais dentro do ecossistema JUST, estabelecendo uma base de valor sólida. Nas cinco recompras e destruições concluídas até agora, exceto na quarta, que incluiu uma destruição adicional de taxas históricas de estabilidade do USDJ, todos os fundos utilizados nas recompras vieram dos lucros reais operacionais do JustLend DAO, acumulando um valor superior a US$ 100 milhões em investimentos — incluindo tanto os lucros acumulados desde o início da plataforma quanto os novos lucros operacionais gerados a cada trimestre subsequente. Isso significa que, desde o início, a recompra e destruição foram construídas sobre fluxos de caixa reais e sustentáveis provenientes de negócios, e não dependem de manobras de capital de curto prazo ou marketing enganoso, garantindo assim, desde a fonte, a intrinsicidade e sustentabilidade do mecanismo, formando a base de todo o sistema de valor.

Em termos de execução e garantia, a consistência contínua da resiliência financeira e da regularidade na execução comprovam conjuntamente a sustentabilidade do mecanismo de recompra e destruição. Em termos de resiliência financeira, o valor de cada recompra começou em 17,72 milhões de dólares na primeira operação e desde então permaneceu estável em torno de 20 milhões de dólares; na quarta operação, após a destruição especial de USDJ, atingiu 34,59 milhões de dólares, estabelecendo um novo recorde histórico. Quanto à regularidade da execução, todas as cinco operações em cinco trimestres foram realizadas pontualmente, sem atrasos, interrupções ou reduções significativas no volume — o mecanismo evoluiu de um "plano de recompensa recém-lançado" para uma "norma estabelecida e validada por múltiplas execuções práticas". Os retornos reais e os investimentos estáveis se sustentam mutuamente, formando a base fundamental da sustentabilidade do mecanismo — para projetos de criptomoedas, esse tipo de confiança acumulada por meio de cumprimento contínuo é muito mais difícil de construir e muito mais difícil de replicar do que qualquer benefício único.

Na construção de confiança transparente, é estabelecida uma base de confiança aberta e transparente por meio de uma cadeia de execução totalmente verificável. Cada recompra de JST segue o padrão de três etapas: "regras divulgadas previamente, execução realizada conforme cronograma e resultados verificáveis na blockchain". Todos os tokens são finalmente transferidos para um endereço de黑洞 publicamente verificável, com registros de transações permanentemente registrados na blockchain e imutáveis. Em contraste com fenômenos em alguns projetos do setor, como "recompras verbais sem execução" ou "anúncios ostensivos em mercados altistas e suspensões silenciosas em mercados baixistas", a cadeia de execução totalmente transparente do JST fornece um modelo referencial para a gestão de valor de tokens no setor DeFi.

Com os resultados deflacionários, a estrutura contínua de redução da oferta de tokens aumenta a escassez do token JST. Após cinco compras e queimas acumuladas ao longo de um ano, a oferta total de JST diminuiu de 9,9 bilhões para aproximadamente 8,02 bilhões, com cerca de 1,881 bilhão de tokens permanentemente removidos da circulação, representando quase 19% da oferta total. Para os detentores, isso significa que, mesmo sem adquirir mais tokens, sua participação proporcional aumenta passivamente — a lógica é exatamente a mesma da aquisição e cancelamento de ações com lucros líquidos por empresas listadas.

Finalmente, a força simultânea do preço e da capitalização de mercado do JST validou a eficácia do mecanismo de recompra e queima por meio do feedback real do mercado. De acordo com dados da CoinGecko, desde o lançamento oficial do mecanismo de recompra e queima em outubro de 2025, o JST apresentou um desempenho independente do mercado geral durante um ciclo de queda geral, com o preço do token subindo gradualmente de um piso de cerca de 0,03 dólares no início do mecanismo para um pico de 0,142 dólares antes desta recompra e queima (10 de outubro), registrando uma alta anual superior a 300% e atingindo o maior valor desde 2022; a capitalização de mercado em circulação também cresceu progressivamente desde os 3 bilhões de dólares no início e já ultrapassou a marca de 10 bilhões de dólares este mês.

Em resumo, é exatamente esse ciclo completo — impulsionado por rendimentos reais do ecossistema, executado de forma estável em ritmo trimestral, construindo confiança por meio de um mecanismo de queima aberto e transparente na blockchain, e aprimorando a qualidade por meio do efeito deflacionário trazido pela contração da oferta, finalmente validado pelo mercado — que permitiu ao mecanismo de recompra e queima do JST transcender o antigo modelo de estímulos pontuais, transformando-se verdadeiramente no pilar central que sustenta o valor a longo prazo do JST.

A recompra e destruição de JST estarão prestes a receber uma atualização abrangente, com fontes de financiamento mais diversificadas

Com a conclusão de cinco compras e queimas consecutivas, o mecanismo de recompra do JST também alcança um marco importante: a primeira fase foi concluída com sucesso e está prestes a entrar em uma nova fase de atualização.

Na fase inicial de lançamento, a fonte de fundos para a recompra e destruição do JST originalmente seria sustentada pelas duas linhas de negócios: JustLend DAO e USDD. Conforme as regras estabelecidas, os rendimentos adicionais do USDD só seriam adicionados ao fundo de recompra após atingir US$ 10 milhões em receitas no ecossistema multi-cadeia; até o momento, essa condição ainda não foi cumprida. Portanto, na primeira fase, os fundos utilizados foram principalmente os rendimentos acumulados anteriormente pelo JustLend DAO e os novos rendimentos líquidos trimestrais. Entre eles, os mais de US$ 59 milhões em rendimentos acumulados retirados no início do lançamento foram liberados gradualmente conforme o plano de "30% destruídos inicialmente, 70% destruídos em etapas". Após cinco execuções consecutivas, essa parcela de rendimentos acumulados foi totalmente destruída, alcançando com sucesso o objetivo inicial e permitindo uma transição suave do lançamento para o funcionamento regular do mecanismo.

No relatório financeiro trimestral JST 2026 Q1 lançado já em abril deste ano, o ecossistema JUST já havia planejado a próxima direção de atualização: após a conclusão total do plano de destruição de rendimentos acumulados, o mecanismo de deflação do JST será oficialmente atualizado para uma nova fase. Nesse momento, o JUST realizará uma atualização sistêmica com base no mecanismo atual, ampliando as fontes de fundos para recompra e adicionando receitas de negócios como o GasFree, para fornecer suporte financeiro mais abundante e diversificado para a recompra do JST.

Mais importante ainda, esse caminho de atualização não se limita ao planejamento, mas já teve ações práticas implementadas. Na quarta recompra e queima, as taxas de estabilidade históricas do USDJ foram incluídas pela primeira vez como fonte de fundos para recompra. Ao mesmo tempo, o relatório financeiro trimestral do JST Q2 publicado em julho mencionou que, no futuro, a JUST integrará o desempenho operacional do GasFree e de outros negócios ecológicos, continuando a utilizar a receita ecológica para recompra e queima de JST.

Essas informações apontam coletivamente para uma tendência clara: o novo mecanismo de recompra e queima do JST ampliará ainda mais as fontes de financiamento, e outras linhas de negócios, como o GasFree, devem ser integradas progressivamente, tornando a estrutura geral de fundos mais diversificada.

Atualmente, com a conclusão bem-sucedida da quinta recompra e queima de JST, o anúncio oficial confirmou que o mecanismo de recompra e queima de JST estará prestes a passar por uma atualização abrangente. Para detalhes específicos da nova estratégia, como fontes de financiamento, ritmo de execução e coordenação ecológica, acompanhe a conta oficial do JUST no X @JUST DAO para obter as informações mais recentes.

A conclusão da primeira fase da recompra e queima de JST não é um fim, mas um novo ponto de partida para a próxima fase. Ao longo do último ano, o mecanismo de recompra e queima de JST evoluiu de um plano teórico para cinco implementações concretas, traçando um caminho constantemente realizado e validado: desde a liberação ordenada de receitas provenientes do JustLend DAO até a queima acumulada de aproximadamente 1,881 bilhão de JST e uma taxa acumulada de deflação superior a 19% — cada passo abrindo caminho para o funcionamento estável e duradouro do mecanismo. À medida que o mecanismo se prepara para entrar em uma nova fase de atualização, o efeito deflacionário de longo prazo e a capacidade de retorno de valor do JST também têm potencial para iniciar um novo ciclo mais sustentável e previsível.