A estratégia—anteriormente conhecida como MicroStrategy—poderia acelerar significativamente seu ritmo de compra de bitcoin este ano, segundo analistas do JPMorgan.
A empresa, liderada pelo conhecido urso de bitcoin Michael Saylor, já é uma das maiores empresas de tesouraria de bitcoin negociadas publicamente, e o JPMorgan acredita que seu próximo passo pode ser uma rodada maior e mais rápida de aquisições.
Estratégia Pode Superar Compras Passadas de Bitcoin
A estratégia atualmente detém mais de 818.000 bitcoin, according to BitcoinTreasuries.net. As compras estiveram ativas ao longo de 2026: a empresa supostamente adicionou mais de 145.000 BTC em apenas cinco meses, o que equivale a aproximadamente US$ 11 bilhões.
Os analistas do JPMorgan, no entanto, disseram que essa quantia poderia aumentar significativamente. Sob sua visão, as compras de bitcoin da Strategy este ano poderiam atingir US$ 30 bilhões ao longo do ano. Na taxa anualizada implícita atual, isso colocaria as compras de 2026 bem acima dos aproximadamente US$ 22 bilhões adquiridos somados em 2024 e 2025.
O JPMorgan apontou uma variação no impulso em abril, dizendo que a estratégia “parece ter retomado suas compras de bitcoin”. Os analistas ligaram o comportamento ao padrão de compra cada vez mais oportunista que descreveram.
O otimismo em torno do plano da Strategy também se refletiu nos preços-alvo dos analistas. Na quinta-feira, a TD Cowen elevou seu preço-alvo para a ação da empresa, MSTR, de US$ 385 para US$ 395.
No momento da escrita, o MSTR fechou em US$ 179, o que representa uma alta de 18% desde o início do ano. Se a previsão da TD Cowen se concretizar, a movimentação implícita representaria um aumento de cerca de 120% em relação aos níveis atuais.
Prejuízo Líquido versus Grande Previsão
Os analistas também destacaram a abordagem de financiamento da Strategy por trás das aquisições. Eles dizem que o aumento no uso de STRC (ações preferenciais perpétuas de taxa variável) pela empresa para financiar compras de bitcoin pode melhorar a eficiência de capital, tornando-a mais atraente em relação aos preços vigentes do mercado.
Ainda assim, a última demonstração financeira da empresa inclui grandes prejuízos. A Strategy relatou um prejuízo líquido de US$ 12,54 bilhões no trimestre, impulsionado principalmente por uma redução não realizada no valor justo do bitcoin de US$ 14,46 bilhões.
Olhando para frente, o cenário base e os cenários da Estratégia refletem uma perspectiva de alta. O cenário base da empresa é que o bitcoin pode atingir aproximadamente US$ 140.000 até o final de 2026, com um cenário otimista de cerca de US$ 175.000.
Separadamente, Joseph Vafi, da Canaccord Genuity, reiterou a classificação de Compra em 7 de maio, elevando sua meta de preço para MSTR de $185 para $224. A Canaccord observou que, desde que o bitcoin se recuperou—subindo de seu baixo de cerca de $62.000 para mais de $80.000—a Strategy continuou a “superar outra tempestade percebida.”
Imagem em destaque criada com OpenArt, gráfico de TradingView.com