JPMorgan: KOSPI entra na janela de recuperação de avaliação após queda de 40%

Segundo a pesquisa da Chaoxiang, um relatório do JPMorgan em 29 de julho apontou que o índice KOSPI da Coreia do Sul caiu cerca de 40% desde o pico de 22 de junho, com o volume dos ETFs alavancados reduzindo-se de US$ 50 bilhões para US$ 17 bilhões, e a razão long/short dos fundos de hedge caindo de 5,7 para 3,2 vezes, indicando que o processo de desalavancagem já ultrapassou 90%. O P/L futuro do KOSPI caiu para 5 vezes, nível de crise. Os investidores estrangeiros realizaram vendas líquidas acumuladas superiores a US$ 110 bilhões, mas 90% dessas vendas concentraram-se em duas gigantes de chips de armazenamento. Com a redução de seus pesos no índice MSCI Emerging Markets de 9,5% e 8,3% para 6,5% e 4,5%, respectivamente, a pressão de venda passiva foi significativamente aliviada. O JPMorgan considera que, combinando a liquidação de posições com valorações baratas, o mercado de ações sul-coreano entrou em uma janela de recuperação de valorização, e expressa otimismo em relação aos setores relacionados ao efeito riqueza, biopharma, ações preferenciais e ações bancárias.