- O JPMorgan permite que clientes usem bitcoin e ethereum como garantia, utilizando custodiantes terceirizados para gerenciar a exposição ao risco.
- Move amplia a política anterior de garantia de ETF, integrando criptoativos em empréstimos ao lado de ativos tradicionais como títulos.
- Os bancos devem lidar com riscos de volatilidade por meio de precificação em tempo real, marginação dinâmica e estruturas de custódia mais robustas.
O JPMorgan Chase agora permite que clientes institucionais usem bitcoin e ethereum como garantia para empréstimos em dólares americanos, segundo um relatório da Bloomberg divulgado antes da abertura do mercado de sexta-feira. A medida delineia como o banco planeja expandir a integração de criptomoedas em seus sistemas de crédito até o final de 2025, utilizando custódias de terceiros para gerenciar risco e custódia.
Como o modelo de garantia funcionará
De acordo com o relatório, o JPMorgan não detém diretamente ativos digitais vinculados a esses empréstimos. Em vez disso, custódias aprovadas garantirão os Bitcoin e Ethereum em nome dos clientes. Essa estrutura permite que o banco gerencie a exposição ao crédito, evitando riscos de custódia direta.
Os clientes supostamente usarão suas posições em criptomoedas para garantir linhas de crédito ou empréstimos estruturados. Notavelmente, o arranjo espelha os quadros tradicionais de garantia usados para ações ou títulos. No entanto, a inclusão de ativos digitais introduz novas considerações operacionais, especialmente dada a sua volatilidade de preço.
No início de junho, o JPMorgan já permitiu fundos negociados em bolsa de criptomoedas como garantia. Este novo passo amplia essa política para os ativos subjacentes em si.
Mudança em direção à finança respaldada por criptomoedas
Este desenvolvimento segue uma mudança mais ampla entre os principais bancos dos EUA em direção à integração de ativos digitais. A abordagem do JPMorgan coloca Bitcoin e Ethereum ao lado de tipos tradicionais de garantia, como títulos do Tesouro e ouro, embora com riscos associados mais elevados.
Samuel Patt, cofundador da OP_NET, observou que essa mudança reflete prioridades institucionais em transformação. No entanto, ele destacou que os criptoativos introduzem volatilidade e desafios de liquidez em tempo real que diferem dos instrumentos convencionais.
Ele acrescentou que as equipes de risco agora devem modelar flutuações de preço intradia e avaliar continuamente a confiabilidade da custódia. Como resultado, os bancos podem precisar de novos frameworks, incluindo margem dinâmica e feeds de dados em tempo real.
Surge de alinhamento mais amplo da indústria
Enquanto isso, outras instituições financeiras também estão expandindo serviços de cripto. O BNY Mellon se associou ao Goldman Sachs em julho do ano passado para lançar um produto de mercado monetário tokenizado. Essa iniciativa se baseou na infraestrutura de custódia existente.
Da mesma forma, o Morgan Stanley confirmou recentemente planos de permitir negociação de criptomoedas para clientes varejistas por meio de sua plataforma E-Trade. O banco também ampliou o acesso a fundos de criptomoedas em vários tipos de conta.
Esses desenvolvimentos mostram como a finança tradicional continua a incorporar ativos digitais nos sistemas existentes, particularmente em empréstimos e gestão de ativos.