Mensagem do BlockBeats, 9 de setembro: A Bloomberg, com base em dados da Associação Japonesa de Mercados Financeiros e da Bolsa de Valores de Tóquio, descobriu que, até a semana passada, a posição líquida vendida em ienes dos investidores individuais no Japão atingiu aproximadamente 3,61 trilhões de ienes (cerca de 23,5 bilhões de dólares americanos), aumentando ainda mais em relação a agosto. Em julho, esse valor chegou a 4,41 trilhões de ienes, o maior nível desde 2015.
Os investidores individuais japoneses têm historicamente adotado o hábito inverso de vender quando o iene se valoriza e comprar quando o iene se desvaloriza; no entanto, com a continuação da valorização do iene, essas posições curtas estão enfrentando crescente pressão para liquidação. O estrategista do Mizuho Bank, Masayuki Nakajima, afirmou que, se o iene se valorizar ainda mais, alguns investidores individuais podem ser forçados a liquidar suas posições longas em dólar, ou seja, vender dólar e comprar iene, amplificando ainda mais a alta do iene.
As aposta no fortalecimento do iene também aumentou significativamente no mercado de opções. Dados da CME mostram que a opção de venda mais negociada no dólar/jpy na terça-feira foi a com vencimento em novembro e preço de exercício de 142,86; o volume de opções de venda do dólar/jpy com vencimento até o final do ano superou em mais de três vezes o volume de opções de compra. O mercado atualmente aposta principalmente na queda do dólar/jpy para entre 150 e 152, com algumas opções de 12 meses até mesmo apostando em uma queda para 140.
Ao mesmo tempo, há divergência entre os analistas de Wall Street quanto à próxima trajetória do iene. Alguns estrategistas acreditam que o Banco do Japão tem espaço limitado para novos aumentos de juros e que o dólar contra o iene pode enfrentar resistência política após se aproximar de 150; já outras instituições consideram que, se o Banco do Japão sinalizar uma política ainda mais apertada, somado ao possível aceleramento da repatriação de fundos no exterior por exportadores japoneses, o iene ainda tem potencial para se valorizar.
O foco atual do mercado está se voltando para as trajetórias de política do Federal Reserve e do Banco do Japão. Se o iene continuar a subir, as grandes posições compradas em dólar e vendidas em iene dos investidores individuais japoneses podem transformar-se de força que pressiona o iene em combustível para a sua valorização através de liquidações.