O Japão pode permitir que seu primeiro fundo negociado em bolsa de bitcoin à vista seja listado já em 2028, à medida que os reguladores alteram a forma como os ativos digitais são tratados sob as leis de investimento. O cronograma permanece provisório e depende de reformas regulatórias, de produto e tributárias.
Principais conclusões
- A FSA do Japão está avaliando reformas que poderiam permitir ETFs de bitcoin à vista a partir de 2028.
- Os planos do SBI e da Nomura mostram que duas grandes empresas esperam maior demanda por acesso regulamentado à criptomoeda.
- Implementar a alíquota de 20% para criptomoedas pode determinar se os ETFs locais ganham impulso.
Os reguladores do Japão avaliam padrões de custódia para criptomoedas
O Japão está se aproximando de permitir um fundo negociado em bolsa de bitcoin à vista, um passo que pode abrir o mercado de ativos digitais do país para um grupo mais amplo de investidores institucionais e varejistas.
A aprovação em 15 de julho pelo Diet Nacional do Japão, transferindo o bitcoin e aproximadamente outros 105 criptoativos do Payment Services Act para o Financial Instruments and Exchange Act, removeu um obstáculo legal central para a listagem de um fundo de bitcoin na Bolsa de Tóquio.
Um lançamento em 2028 é possível, mas longe de ser garantido. Alterações legais, revisões individuais de fundos e a implementação de novas regras de tributação de criptomoedas podem atrasar a negociação para além dessa data.
SBI Holdings e Nomura estão entre os grandes grupos financeiros japoneses que, segundo relatos, estão preparando produtos de ativos digitais antes de qualquer mudança nas regras. Seu interesse sugere que as empresas esperam que a demanda aumente assim que a exposição ao bitcoin se tornar disponível por meio de plataformas de corretagem familiares.
Regulação e política tributária podem acelerar o ETF de bitcoin
O Japão anunciou recentemente um grande benefício fiscal para criptomoedas, passando de um imposto sobre renda diversa punitivo de até 55% para um regime de tributação separada fixa de 20%, um passo significativo rumo ao tratamento da cripto como um instrumento financeiro padrão.
A reclassificação das criptomoedas sob a Lei de Instrumentos Financeiros e Troca (FIEA) aproximou os ativos digitais dos títulos convencionais e introduziu padrões mais rigorosos de divulgação, negociação e conduta de mercado.
Esta reforma tributária para criptomoedas pode se mostrar tão importante na busca do Japão por um ETF de bitcoin doméstico
A Finança Tradicional Pode Desbloquear Nova Demanda
Um ETF de bitcoin à vista permitiria que bancos, gestores de fundos, investidores de aposentadoria e clientes de corretoras tenham exposição sem gerenciar chaves privadas ou abrir contas em exchanges de cripto.
Relatórios sobre as reformas propostas sugerem que fundos de criptomoedas japoneses poderão, eventualmente, atrair centenas de bilhões de ienes. A demanda real dependerá das taxas, do tratamento tributário, da distribuição e do preço do bitcoin quando os produtos forem lançados.
A postura cautelosa do Japão reflete sua história de grandes falhas em criptomoedas, incluindo o Mt. Gox e a violação da Coincheck. Os reguladores provavelmente exigirão padrões rigorosos para custódia, precificação, liquidez e proteção ao investidor.
O país também enfrenta pressão para acompanhar os centros financeiros concorrentes. Os Estados Unidos aprovaram ETFs de bitcoin à vista em 2024, enquanto Hong Kong permitiu fundos de bitcoin e ether à vista.
Por enquanto, 2028 é melhor visto como uma abertura inicial do que como uma data de lançamento fixa. Mesmo assim, a direção política do Japão aponta para um mercado regulado para exposição ao bitcoin listado em exchange.