O Japão e os Estados Unidos estão se preparando para apresentar uma política conjunta já na próxima semana para impedir que especuladores levem o iene japonês a novas mínimas de várias décadas.
Principais destaques
- O Japão e os EUA podem anunciar uma política conjunta do iene na próxima semana, relatam Kyodo News e CNBC.
- O Japão vendeu até US$ 58,97 bilhões em 30 de julho, em sua maior movimentação diária do iene desde 2022.
- O bloco de notas de Bessent mostrava planos de comprar US$ 5-10 bilhões em ienes, fotografado pela Reuters.
O Japão ataca primeiro, comprando quase US$ 59 bilhões em um dia
A movimentação segue uma semana dramática de ações cambiais. Em 30 de julho, o Ministério das Finanças do Japão vendeu até US$ 58,97 bilhões para comprar iene em um único dia, segundo dados do banco central, marcando a maior alta diária da moeda contra o dólar desde 2022. O iene subiu de próximo a 164 por dólar para os níveis superiores a 150.
Tesouraria entra em ação por trás de Tóquio
Um dia depois, o Departamento do Tesouro dos EUA disse aos principais bancos para se prepararem para possível intervenção própria, segundo uma pessoa familiarizada com o assunto. O Financial Times (FT) relatou posteriormente que o Federal Reserve de Nova York vendeu euros para comprar ienes por meio de bancos incluindo Goldman Sachs e Morgan Stanley.
Seria a primeira medida direta de Washington para apoiar o iene em mais de uma década, desde a ação coordenada do Grupo dos Sete após o terremoto e tsunami do Japão em 2011.
O Bloco de Notas de Bessent Confirma o Plano
Uma fotografia da Reuters adicionou prova visual do envolvimento dos EUA. Ela mostrou o bloco de anotações do Secretário do Tesouro Scott Bessent durante uma reunião do gabinete em Camp David, com uma linha escrita à mão que dizia “Comprar Iene Japonês (JPY) US$ 5-10 bi.” O principal funcionário monetário do Japão, Atsushi Mimura, disse que o apoio dos EUA foi além de um apoio simbólico.
De acordo com um relatório da CNBC, a Kyodo News relatou no sábado que fontes informadas esperam que o Japão e os Estados Unidos apresentem uma política conjunta formal nos próximos dias. O conteúdo exato permanece incerto, mas espera-se que o anúncio funcione principalmente como um aviso aos traders que apostam contra o iene, em vez de um compromisso com compras ilimitadas de moeda.
Anos de lacunas de taxas impulsionaram a queda do iene
O iene se desvalorizou constantemente desde 2022, pois o Banco do Japão manteve as taxas de juros bem abaixo das da Reserva Federal. Essa diferença impulsionou o “yen carry trade”, no qual investidores tomam emprestado o iene a baixo custo e investem o dinheiro em ativos em dólar com rendimentos mais altos. A estratégia levou o iene a níveis não vistos desde meados da década de 1980 e aumentou os custos das famílias japonesas com energia e alimentos importados.
O Japão já realizou uma intervenção recorde de cerca de 11,73 trilhões de ienes, ou aproximadamente US$ 73 bilhões, em abril e maio. O iene se fortaleceu brevemente antes de retornar aos seus níveis anteriores, um padrão típico das intervenções japonesas quando não acompanhadas por uma mudança duradoura na política de taxas de juros.
Bessent considera o iene subavaliado
Bessent chamou o iene de “muito subavaliado” e disse que a volatilidade excessiva é prejudicial para os mercados. Seus comentários, combinados com as compras relatadas do Tesouro, sinalizam um grau raro de coordenação entre as duas maiores e quarta maiores economias do mundo sobre política cambial.
Famílias e investidores estão prestes a sentir a mudança
Para lares japoneses, um iene mais forte pode aliviar o impacto dos altos custos de importação. Para empresas americanas, um iene mais estável remove uma fonte de perturbação nos fluxos globais de capital. O Japão permanece como um dos maiores detentores estrangeiros de títulos do Tesouro dos EUA, e autoridades de ambos os lados têm interesse em evitar flutuações desordenadas no mercado que possam desencadear vendas não planejadas.
O que os observadores de mercado devem observar a seguir
Se a política se mostrar duradoura depende dos fundamentos, dizem analistas. Se o Bank of Japan elevar ainda mais as taxas, ou se a Reserva Federal as reduzir, a diferença nas taxas de juros que impulsiona a fraqueza do iene se reduziria e reforçaria qualquer ação oficial. Sem essa mudança, compromissos verbais e intervenções pontuais historicamente desaparecem em semanas ou meses.
Os mercados globais de todos os tipos estarão atentos aos detalhes. Os traders querem saber se a política estabelece limiares explícitos para intervenções futuras, define um cronograma ou simplesmente reafirma a cooperação existente. Espera-se que o anúncio seja feito pouco antes da reunião dos ministros das Finanças do Grupo dos 20, dando a ambos os governos a oportunidade de sinalizar unidade em um palco mais amplo.