Jack Mallers diz que o mercado de baixa do bitcoin o deixou “levando uma surra”, mas o fundador da Strike acredita que é exatamente isso que torna o ativo diferente dos sistemas financeiros tradicionais.
Em um ensaio publicado na sexta-feira, poucos dias após deixar o cargo de CEO da Twenty One Capital, Mallers argumentou que as quedas dolorosas do bitcoin expõem a realidade em vez de escondê-la.
Mallers diz que a dor do bitcoin tem um propósito
Mallers escreveu que originalmente redigiu o ensaio em 11 de julho, antes de renunciar à Twenty One Capital, com a intenção de publicá-lo na segunda-feira seguinte. Esse plano mudou após ele ser orientado a esperar até que sua saída se tornasse pública.
Na nota inicial, ele reconheceu que a empresa que acreditava estar construindo e a direção que acabou tomando “não eram mais as mesmas”, levando-o a se afastar. Ele também assumiu a responsabilidade por ajudar a criar expectativas que “não foram finalmente cumpridas”, deixando claro que o ensaio não tinha como objetivo defender sua decisão.
Em vez disso, Mallers usou o último mercado de baixa do bitcoin como uma lente para examinar liderança, convicção e falha. Embora o BTC esteja negociando quase 50% abaixo de seu recorde histórico, ele argumentou que o impacto emocional vai muito além das perdas financeiras.
“Eu não estou escrevendo isso do outro lado tranquilo da tempestade,” ele escreveu. “Ainda estou nela.”
Contrastando com a finança tradicional, Mallers disse que governos, bancos e instituições frequentemente atenuam as consequências de más decisões por meio de intervenções como resgates e reestruturação de dívidas. O bitcoin, em comparação, se recusa a fazer isso.
“O mundo ao qual estou acostumado continua tentando me proteger da lição”, ele observou. “O bitcoin não.”
Ele descreveu a volatilidade como informação, e não como fraqueza, afirmando que as flutuações de preço expõem alavancagem excessiva, más decisões e modelos de negócio frágeis, em vez de escondê-los.
Mercados de baixa expõem fraquezas, não as criam
Ao analisar o colapso da FTX em 2022, o ex-CEO da Twenty One argumentou que o BTC não criou a fraude, pois o mercado de baixa simplesmente removeu as condições que permitiam que empresas fracas e alavancagem insustentável sobrevivessem.
Ele também admitiu que os mercados de alta anteriores moldaram seu próprio comportamento. Refletindo sobre os anúncios de produtos feitos durante a Bitcoin Conference de 2022, Mallers escreveu que havia começado a confundir “atenção com prova de trabalho” e “visão com execução”, chamando essa admissão de uma das frases mais difíceis que já havia escrito.
Sua renúncia ao Twenty One tornou-se outro exemplo dessa mesma lição. Embora se recusasse a explicar todos os detalhes por trás de sua saída, Mallers disse que a experiência o forçou a testar se os princípios que ele havia mencionado publicamente eram genuínos quando enfrentado com alternativas mais fáceis.
Seus comentários surgem em meio ao debate contínuo sobre se o mercado de baixa do bitcoin já atingiu seu fundo. Alguns analistas, incluindo os da Grayscale, say que as condições macroeconômicas são agora mais importantes do que o clássico ciclo de quatro anos. No entanto, outros ainda esperam uma última queda antes de uma recuperação sustentada.
Mas Mallers não gastou muito tempo prevendo preços, pois seu argumento era muito mais simples: o desconforto de um mercado de baixa é exatamente o que mantém o bitcoin honesto.
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