J.P. Morgan eleva a meta de preço da HashKey para HK$4,20 e mantém a classificação de "Acima do Peso"

Notícia da Mars Finance: Em 3 de setembro, o J.P. Morgan lançou um novo relatório de pesquisa, mantendo a classificação de "comprar" para a HashKey, grupo de ativos digitais licenciado, e elevando seu preço-alvo para 4,20 dólares de Hong Kong, o que implica um potencial de alta de cerca de 60% em relação ao preço atual de 2,62 dólares de Hong Kong. No relatório, o J.P. Morgan destacou que a avaliação atual da HashKey está significativamente abaixo da média do setor, com uma correção de preço anterior excessiva. Com o núcleo dos negócios da empresa mantendo estabilidade no segundo semestre e sua situação operacional continuando a melhorar, o potencial de crescimento de receita a médio e longo prazo é robusto. O relatório aponta que a estratégia da HashKey em infraestrutura institucional já está gerando resultados significativos, com os negócios de negociação demonstrando forte resiliência. No primeiro semestre de 2026, o volume total de negociação da empresa aumentou 32% em relação ao ano anterior, atingindo 282,2 bilhões de dólares de Hong Kong; o volume institucional destacou-se particularmente, com um aumento de 59% em relação ao ano anterior, chegando a 231,5 bilhões de dólares de Hong Kong. A participação do volume institucional no total subiu significativamente para 82%, indicando uma crescente fidelidade e escala dos clientes institucionais. Graças à recuperação das atividades de negociação, a margem bruta do grupo aumentou 9,6 pontos percentuais em relação ao período anterior, chegando a 60,6%, e a margem bruta de execução de negociações também subiu fortemente para 50,1%. O prejuízo ajustado diminuiu 21% em relação ao ano anterior, para 315 milhões de dólares de Hong Kong, superando as expectativas do J.P. Morgan em 10%. Em termos de despesas, embora os gastos operacionais contábeis tenham aumentado significativamente em relação ao ano anterior devido ao reconhecimento de incentivos por ações, ao excluir esse item não financeiro, os gastos operacionais reais caíram cerca de 4,5% em relação ao ano anterior, beneficiados por iniciativas como otimização organizacional, automação de processos e desenvolvimento assistido por IA — resultados notáveis em eficiência e qualidade. Em relação aos segmentos de negócios sob pressão no curto prazo, como serviços on-chain, o J.P. Morgan enfatizou que o mercado já reagiu excessivamente. Atualmente, a HashKey possui uma razão preço/vendas (P/S) prevista para 2027 de apenas 4,9 vezes, significativamente abaixo da média global de 8,1 vezes das concorrentes listadas, indicando um grande espaço de desconto. Em perspectiva futura, com a contínua expansão da penetração entre clientes institucionais, melhora na capacidade de monetização das linhas de produtos diversificadas e a aquisição planejada da APEX em Cingapura para ampliar ainda mais sua oferta de derivativos regulamentados e serviços de liquidação, o impulso de crescimento a médio e longo prazo da HashKey permanece robusto. Além disso, o plano anteriormente anunciado pela empresa de recompra de ações no valor de 1 bilhão de dólares de Hong Kong também transmite um sinal positivo de que a gestão acredita no valor duradouro da empresa.