A mídia estrangeira afirma que as perturbações energéticas causadas pelo conflito no Irã ainda não terminaram. Embora os preços do petróleo Brent e WTI tenham recuado em relação aos picos de abril, os estoques globais de petróleo estão se aproximando dos níveis mais baixos em oito anos, e a Ásia, dependente do petróleo e gás natural do Oriente Médio, enfrenta pressões de entrada mais diretas.
O buffer de estoque está se esgotando
O Goldman Sachs estima que, até o final de maio, os estoques mundiais de petróleo bruto podem cair para apenas 98 dias de demanda. O JPMorgan observa que, embora os estoques totais ainda sejam altos, a parte realmente disponível para uso rápido é limitada.
Segundo seus cálculos, dos aproximadamente 8,4 bilhões de barris de estoque globais, a parte realmente disponível sem provocar pressão no sistema é de cerca de 800 milhões de barris. Até o final de abril, os países já liberaram aproximadamente 280 milhões de barris de reservas para amortecer os impactos do conflito.
Isso significa que, apesar de ainda haver estoque no mercado, a quantidade de óleo imediatamente disponível para entrada no sistema de circulação é limitada. O restante do estoque está sujeito a condições como preenchimento de dutos e níveis mínimos de operação de tanques, tornando difícil sua conversão em oferta efetiva no curto prazo.
A queda nos preços do petróleo não necessariamente indica redução de risco
O artigo argumenta que a reação atual do mercado não está totalmente alinhada com a realidade da lacuna de oferta. O petróleo Brent atualmente oscila em torno de US$ 100 por barril, abaixo do pico de US$ 126 atingido em abril; o petróleo WTI também recuou para cerca de US$ 100, abaixo do pico de US$ 113 registrado no início de abril.
Alguns analistas atribuem esse desempenho ao fato de que o mercado futuro ainda aposta na缓和 do conflito. A Wood Mackenzie considera que o petróleo do Oriente Médio pode retomar seu fluxo na segunda metade de maio, uma expectativa que pressionou os preços a prazo. O artigo também menciona que o mercado atual apresenta uma estrutura de inversão, com "spot forte e futuro fraco", refletindo que os traders valorizam mais a tensão de curto prazo do que um desequilíbrio prolongado.
No entanto, se o Estreito de Ormuz permanecer fechado até o final de junho, alguns especialistas preveem que os preços do petróleo podem ultrapassar US$ 150 por barril. A reportagem cita especialistas afirmando que, antes da guerra, cerca de 20 milhões de barris de petróleo cru eram transportados diariamente por esse estreito; se a interrupção durar cerca de 70 dias, a lacuna acumulada já supera 1 bilhão de barris.
A Ásia enfrenta pressão dupla de inflação e câmbio
O artigo aponta que a Ásia é uma das regiões mais vulneráveis a este impacto. Exceto Malásia e Indonésia, a maioria das economias asiáticas são importadoras líquidas de petróleo, com alta demanda industrial e de energia elétrica, e maior dependência da energia do Oriente Médio.
Se as interrupções na oferta continuarem por mais tempo, economias mais fracas podem sofrer primeiro a pressão de desaceleração do crescimento ou até recessão. O aumento dos preços da energia também elevará os custos de alimentos e transporte, comprimindo ainda mais os gastos dos lares e o espaço fiscal.
A report mentions that some Asian countries have begun to reduce energy consumption. The Philippines switched to a four-day workweek after the conflict broke out; the Thai government recommended reducing air conditioning use and adjusting clothing; on May 10, Indian Prime Minister Modi also urged citizens to reduce overseas travel and work from home more often.
O segundo impacto pode se espalhar para alimentos e moedas
O artigo argumenta que o maior risco não está apenas no preço do petróleo em si, mas também nas reações em cadeia que se seguem. Preços elevados do petróleo aumentam os custos do diesel e dos fertilizantes, levando países agrícolas a reduzirem o plantio e, consequentemente, afetando o fornecimento de alimentos.
Ao mesmo tempo, alguns mercados avançados do Sudeste Asiático podem enfrentar pressão sobre suas reservas cambiais. Se as despesas com importação de energia continuarem a aumentar e os investidores se tornarem mais pessimistas quanto às perspectivas econômicas, a pressão para saída de capitais pode intensificar-se. O relatório menciona que a rúpia indiana, a rupia indonésia e o peso filipino já atingiram níveis recorde baixos durante o conflito no Irã.
O artigo afirma que o mercado ainda está apostando no fim do conflito e na redução da demanda, mas se a recuperação da oferta for mais lenta do que o esperado, a Ásia não enfrentará apenas preços mais altos do petróleo, mas também moedas mais fracas, inflação mais elevada e maior risco de recessão.