O tesouro de criptomoedas da Interactive Strength com tokens FET foi liquidado no final de 2025. Em 28 de julho, a empresa pagou um dividendo com 619.584 ações preferenciais, preservando caixa e colocando $1,239 milhão de preferência mínima de liquidação à frente dos detentores comuns.
Um 8-K protocolado em 31 de julho detalha 281.344 ações da Série A e 338.240 ações da Série C. A emissão elevou os totais em circulação para 4.696.089 ações da Série A e 3.187.097 ações da Série C. Em comparação com os números imediatamente antes da distribuição, a Série A aumentou 6,37% e a Série C, 11,87%.
A ação preferencial tem prioridade sobre o capital ordinário em uma liquidação. Cada série começa com um preço de emissão original de $2, ajustado por recapitalizações. Series A acumula um dividendo cumulativo de 8% anualmente. Series C acumula a 15% e tem prioridade sobre a Series A, Series B e ações ordinárias.
As novas ações da Série A carregam uma preferência básica de US$ 562.688 e cerca de US$ 45.015 de acréscimo de dividendos do primeiro ano. A Série C adiciona US$ 676.480 e US$ 101.472. O total combinado chega a US$ 1.239.168 de preferência básica mínima, mais aproximadamente US$ 146.487 para um primeiro ano completo antes da capitalização. Essas quantias descrevem a prioridade de equity e os dividendos acumulados. O dinheiro geralmente muda de mãos apenas quando o conselho declara um pagamento, exceto sob os termos de liquidação.
A diluição de ações ordinárias tem sua própria matemática. Ela depende dos preços de conversão em vigor após a divisão reversa de 1 para 7 das ações ordinárias da Interactive Strength em 30 de junho. O arquivo de julho não divulga nenhum dos preços pós-divisão. Limites de aprovação dos acionistas e limites de propriedade de 4,99% também podem restringir a emissão. O equivalente exato em ações ordinárias permanece desconhecido.
Como o tesouro FET foi desfeito
Interactive Strength construiu o tesouro cripto com $55,56 milhões em notas conversíveis garantidas senior trocáveis, vendidas por $50 milhões. O acordo incluiu um desconto de emissão original de 10%, juros anuais de 12% e uma hipoteca sobre os ativos da subsidiária do tesouro, esperados para consistir em FET custodiados.
Até o quarto trimestre de 2025, o tesouro havia esgotado seu curso. O relatório anual de 2025 registra a liquidação de todos os ativos digitais, zero ativos digitais em 31 de dezembro e o completo pagamento das notas originais lastreadas em FET por meio de vendas de tokens e notas restantes separadas. A garantia de FET havia desaparecido até o final do ano.
ATW e DWF receberam notas residuais não garantidas no valor de US$ 3 milhões e US$ 4,5 milhões. O relatório do primeiro trimestre ainda mostrava o principal nominal total de US$ 7,5 milhões em 31 de março, com um valor justo contábil de US$ 4,538 milhões.
O balanço ofereceu pouco margem de segurança. O caixa estava em US$ 4,738 milhões contra um déficit de capital de giro de US$ 22,4 milhões. A liquidez irrestrita era de aproximadamente US$ 1,3 milhão na data do arquivo de 2 de maio, e a empresa alertou sobre sérias dúvidas sobre sua capacidade de continuar como uma empresa em funcionamento.
Em 21 de julho, um investidor exercitou um warrant pré-existente. A Interactive Strength emitiu uma nota conversível garantida de US$ 2 milhões vencendo em julho de 2027, mais warrants exercitáveis para 305.810 ações ordinárias. O arquivo da transação vincula a nota a esse acordo anterior. O FET está ausente da descrição de sua garantia.
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