Instituições estão comprando bitcoin (BTC) a mais de cinco vezes a taxa na qual os mineradores o produzem, e, segundo Charles Edwards, fundador da Capriole Investments, esse hiato historicamente ocorre logo antes de grandes aumentos de preço.
Em uma postagem em 4 de maio, Edwards disse que todos os casos anteriores dessa relação entre demanda e oferta produziram um retorno médio de 24% no mês seguinte, o que, a partir dos níveis atuais, levaria o BTC a cerca de $96.000.
O que os dados mostram
A cifra de 500% provém do rastreamento das compras institucionais diárias, principalmente por empresas públicas e ETFs, em comparação com os aproximadamente 450 BTC minerados por dia desde o halving de 2024.
“Toda vez que esteve tão alto antes, o preço subiu significativamente na semana seguinte”, afirmou Edwards. “O retorno médio em casos anteriores é de +24% em 1 mês a partir daqui, o que levaria a cerca de US$ 96 mil.”
Mais cedo hoje, o bitcoin ultrapassou US$ 80.000 pela primeira vez desde janeiro. Ele vinha operando entre US$ 78.000 e US$ 80.500 nas últimas 24 horas, segundo o CoinGecko, e havia subido 20% nos últimos 30 dias.
A alta desencadeou uma onda de liquidações forçadas, resultando na perda de mais de US$ 162 milhões em posições curtas ao longo de 24 horas, segundo dados da CoinGlass.
O volume de negociação também aumentou 95% em 24 horas, chegando a cerca de US$ 34 bilhões.
Outros analistas reforçaram o caso de alta, embora com graus variados de convicção. Por exemplo, o trader Taiki Maeda escreveu que espera que a Strategy compre entre US$ 2 bilhões e US$ 3 bilhões em bitcoin nas próximas duas semanas por meio de seu instrumento STRC, com as aquisições provavelmente “acelerando até 14 de maio”.
Por sua parte, o analista técnico Ali Martinez apontou para uma linha de tendência ascendente de várias décadas da qual o BTC reboundiu em 2017, 2018, 2020 e 2022, argumentando que a recente queda para US$ 65.000 sugere que “o fundo pode ter sido atingido.”
O Outro Lado da Moeda
A passagem do BTC acima de US$ 80.000 ocorreu após uma alta de 12% no mês passado, mas, segundo o CryptoQuant, o aumento foi impulsionado quase exclusivamente pelo interesse em futuros perpétuos, não pela negociação à vista.
Observou-se que o indicador aparente de demanda do bitcoin, que rastreia a atividade spot em cadeia de 30 dias, permaneceu negativo durante toda a alta de abril.
“A divergência entre o preço em alta e a demanda spot em contração é um dos sinais mais claros na cadeia de que os ganhos de preço são especulativos, e não estruturais”, escreveu a empresa, acrescentando que essa estrutura de demanda espelha o que foi observado no início da bear market de 2022.
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