Tendências históricas sugerem que uma configuração de grande queda de mercado pode estar se formando.
Notavelmente, isso não se limita apenas ao mercado de criptomoedas. Recentemente, os fluxos de capital para ações dos EUA atingiram níveis recordes, demonstrando forte resiliência do mercado apesar da incerteza macroeconômica contínua. Como resultado, os investidores passam a ver as ações como superavaliadas em relação ao sentimento geral do mercado.
No entanto, não é apenas a sobrecarga técnica que aponta para risco potencial. Dados históricos mostram que os últimos três grandes crashes de mercado ocorreram todos quando o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) subiu acima do nível de 3,8%, incluindo o crash da bolha ponto-com (−49%), a crise financeira (−57%) e a venda em massa de 2022 por aumento de taxas (−25%).
Neste contexto, com o CPI agora se aproximando novamente desse mesmo limiar, enquanto o S&P 500 permanece próximo aos máximos históricos, as condições de mercado podem estar sinalizando risco elevado em ativos de risco mais amplos.
Em essência, tanto as tendências históricas quanto os sinais técnicos apoiam a tese de colapso, sugerindo a formação de liquidez de saída nas ações norte-americanas. O cripto, que recentemente tem tendido a seguir os fluxos de liquidez impulsionados por ações, naturalmente enfrenta maior ceticismo do mercado.
No entanto, divergências-chave estão começando a surgir que podem ajudar a evitar um evento de liquidez em larga escala na criptomoeda, especialmente à medida que os participantes do mercado impulsionam cada vez mais o setor por meio de fluxos que vão além dos especulativos.
O sentimento decidirá como o cripto se mantém sob pressão macroeconômica
O sentimento reflete como a liquidez flui pelo cripto.
A lógica é simples: mesmo em um mercado de避risco, se a liquidez permanecer forte, o sentimento nos ativos de risco pode se manter, mesmo que não se manifeste imediatamente nos preços. Notavelmente, a configuração atual apoia essa visão.
No momento da escrita, o Índice de Medo e Ganância da Criptomoeda estava em 28, indicando clara preocupação dos varejistas. No entanto, os dados on-chain apresentaram uma imagem diferente: a estratégia adicionou 24.869 BTC na semana passada, enquanto uma baleia há muito inativa de 2013 moveu 500 BTC após doze anos.
Além disso, as carteiras que detêm mais de 1.000 BTC acumularam 47.000 BTC nas últimas duas semanas. Como resultado, a lacuna entre a posição dos golfinhos e dos varejistas continua a aumentar.
Em termos técnicos, isso reflete uma configuração de “comprar o medo” que pode apoiar uma recuperação.
Ainda apoiando os fluxos, o setor de RWA atingiu um novo recorde histórico de US$ 42 bilhões, demonstrando continuidade na rotação de capital para exposição a ativos do mundo real. Enquanto isso, o recente evento de desalavancagem eliminou grandes posições alavancadas, enquanto o cripto permanece em uma faixa restrita, destacando uma resiliência subjacente forte.
Tomados em conjunto, esses fluxos sugerem que o sentimento ainda está forte. Com volatilidade macroeconômica próxima e FUD contínuo em torno das ações dos EUA, esse sentimento pode marcar uma forte divergência, permitindo que a cripto se mantenha por meio do ruído e permaneça relativamente resiliente.
Resumo final
- Riscos macroeconômicos apontam para maior estresse em diversos mercados, o que também pode pressionar o cripto devido à sua ligação com a liquidez de ações.
- Ainda assim, a compra de baleias, o crescimento de RWA e baixa alavancagem sugerem forte sentimento e potencial resiliência no cripto.