Resumo
- O piloto Demat 2.0 da SEBI ajudou três emissores a levantarem com sucesso ₹1.025 bilhões por meio de títulos corporativos tokenizados, envolvendo 23 investidores institucionais em todo o país.
- O assentamento atômico conecta títulos tokenizados a pagamentos em rúpia digital no varejo, reduzindo riscos de transferência e acelerando o acesso dos emissores aos seus proventos.
- Os títulos tokenizados mantêm os direitos tradicionais dos investidores, enquanto estágios piloto posteriores introduzirão negociação secundária e participação de mercado varejista regulamentada.
O regulador de valores mobiliários da Índia concluiu três emissões de títulos corporativos tokenizados no valor de ₹1.025 crore por meio de seu programa piloto Demat 2.0. As transações introduziram a tecnologia de ledger distribuído no mercado estabelecido de títulos corporativos da Índia, preservando os direitos existentes dos investidores.
De acordo com o Securities and Exchange Board of India, três empresas participaram durante a fase de emissão institucional do piloto. A REC Limited concluiu a primeira transação em 7 de setembro, arrecadando ₹500 crore de 18 investidores institucionais.
A L&T Limited foi seguida em 9 de setembro e arrecadou mais ₹500 crore de quatro investidores. A IIFL também levantou ₹25 crore de um investidor por meio da mesma infraestrutura nesse dia.
Juntos, os três lançamentos atraíram aproximadamente US$ 107,2 milhões de 23 investidores. Significativamente, o piloto testou emissão digital, registro de propriedade, liquidação e serviço dentro do quadro regulatório de títulos da Índia.
O Demat 2.0 registra títulos corporativos como tokens digitais nativos em um livro-razão distribuído controlado pelos depositários da Índia. No entanto, a tokenização não introduz uma classe de ativos separada nem altera o caráter legal dos títulos.
Cada instrumento tokenizado mantém seu número de identificação internacional de valores mobiliários existente. Os emitentes também preservam o cupom original, vencimento, cláusulas, classificação de crédito, obrigações e proteções ao investidor.
Consequentemente, os investidores recebem os mesmos direitos econômicos e legais disponíveis por meio de títulos corporativos dematerializados convencionais. Essa estrutura permite que a SEBI teste nova infraestrutura de liquidação, mantendo salvaguardas regulatórias familiares.
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Assentamento tokenizado conecta títulos ao Digital Rupee atacadista da Índia
O Demat 2.0 se conecta à moeda digital do banco central atacado do Banco da Índia por meio da Interface de Mercado Unificada. Essa conexão permite que a transferência de títulos e o pagamento correspondente em dinheiro ocorram dentro de uma única transação coordenada.
O assentamento atômico conclui ambas as partes simultaneamente, reduzindo os riscos criados quando títulos e fundos são movidos por sistemas separados. Além disso, o mecanismo limita situações em que uma parte cumpre sua obrigação enquanto a transferência correspondente permanece incompleta.
Os emissores também poderiam receber os proventos na data da licitação por meio deste acordo. As emissões convencionais de títulos corporativos geralmente exigem dois ou três dias antes dos emissores acessarem o capital arrecadado.
Além de melhorar a velocidade de liquidação, o livro-razão compartilhado fornece às instituições autorizadas acesso aos mesmos registros verificados de detentores de títulos. Essa visibilidade pode reduzir o trabalho de conciliação e discrepâncias entre os registros mantidos por várias organizações.
Os detentores de títulos podem receber pagamentos de cupom ou de vencimento diretamente em suas carteiras de rúpias digitais no varejo nas datas de pagamento programadas. Assim, o serviço automatizado pode reduzir erros e melhorar a coordenação entre emissores, depositários, investidores e instituições de pagamento.
SEBI planeja negociação secundária e acesso ao varejo
A SEBI estruturou o piloto Demat 2.0 em três etapas sob seu Sandbox Regulatório. A fase inicial concentra-se na emissão institucional e testa a infraestrutura por meio de transações reguladas no mercado primário.
Estágios posteriores introduzirão negociação no mercado secundário e participação de investidores varejistas. Além disso, essas fases examinarão títulos tokenizados em amplas atividades de negociação, liquidação, custódia e serviços.
O piloto da Índia integra tecnologia de ledger distribuído à infraestrutura financeira existente sob condições regulatórias controladas. Ele preserva as proteções convencionais enquanto testa liquidação mais rápida, registros compartilhados e pagamentos em rupee digital no mercado de dívida corporativa.
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