O mercado de stablecoins do Brasil tornou-se o maior da América Latina, mas seu crescimento acelerado está começando a preocupar reguladores globais. O FMI afirma que os fluxos de stablecoins estão crescendo três vezes mais rápido do que os fluxos de capital tradicionais.
Com tokens vinculados ao dólar representando quase 89% do volume de cripto relatado, o FMI está alertando que choques no mercado global podem atingir o Brasil mais rapidamente.
As stablecoins estão mudando os fluxos de capital do Brasil
O FMI disse que o mercado de criptomoedas do Brasil expandiu-se rapidamente desde 2017, com stablecoins desempenhando um papel fundamental nesse crescimento. O FMI constatou que as compras de stablecoins são duas a três vezes mais sensíveis a choques de mercado global do que os investimentos estrangeiros tradicionais.
Isso significa que o dinheiro pode entrar ou sair do mercado de stablecoins do Brasil muito mais rapidamente quando os mercados globais se tornam voláteis.
Tokens atrelados ao dólar também representam cerca de 88,7% do volume de negociação de cripto do Brasil, com o mercado processando cerca de US$ 6 bilhões a US$ 8 bilhões por mês.
O crescimento também é visível no número de transações.
O Brasil registrou 185,7 milhões de transações de compra e venda de stablecoins, comparado com quase nenhuma em 2019. A atividade aumentou significativamente a partir de 2024, com 18,2 milhões de transações apenas em novembro de 2024.
Empresas no Brasil também usando stablecoin
Empresas estão usando tokens atrelados ao dólar para gerenciar riscos cambiais e facilitar transferências transfronteiriças, enquanto usuários varejistas os estão adotando como forma de se proteger contra flutuações da moeda local.
O popular sistema de pagamento Pix do Brasil também ajudou. Com milhões já acostumados a pagamentos digitais instantâneos, migrar para carteiras de criptomoedas e stablecoins exige uma curva de aprendizado muito menor.
FMI aponta lacunas apesar das regras de cripto do Brasil
O FMI disse que o banco central do Brasil já tomou medidas importantes para controlar o mercado crescente.
No entanto, alertou que ainda existem lacunas em relação à proteção dos ativos dos clientes, à emissão de stablecoins e às regras de combate à lavagem de dinheiro (AML) e ao financiamento do terrorismo (CFT).
O FMI descreveu o mercado de criptomoedas do Brasil como “grande e de rápido crescimento” e cada vez mais conectado ao sistema financeiro tradicional.
Essa conexão está se tornando uma preocupação maior para os reguladores à medida que os fluxos de stablecoins crescem.
Brasil endurece as regras das stablecoins
O Banco Central do Brasil já começou a apertar suas regras. Em abril, a Resolução BCB nº 561 restringiu provedores eletrônicos de câmbio externo de usar ativos digitais para certos pagamentos e transferências internacionais. As transações transfronteiriças devem, em vez disso, usar canais padrão de câmbio externo ou contas em real brasileiro de não residentes.
A medida mostra que o Brasil não pretende proibir as stablecoins completamente. Em vez disso, os reguladores estão tentando manter a crescente atividade de criptomoedas dentro do sistema financeiro formal.
Enquanto isso, se os fluxos de stablecoins continuarem crescendo mais rapidamente do que os fluxos de capital tradicionais, choques de mercado globais poderão atingir o sistema financeiro brasileiro muito mais rapidamente.