As reservas de Bitcoin de El Salvador aumentaram após o Fundo Monetário Internacional (FMI) revisar parte de seu programa de US$ 1,4 bilhão em junho de 2025, mas o FMI afirma que o país não utilizou dinheiro público para essa acumulação adicional. Em declaração de quinta-feira, o credor disse que documentos fornecidos pelas autoridades salvadorenhas confirmaram que o aumento veio de doações privadas, e não de compras financiadas pelo governo.
O FMI também disse que o controle operacional da carteira Chivo de El Salvador foi transferido para um operador privado, com o governo mantendo uma participação minoritária e responsabilidades de custódia. O FMI acrescentou que não espera mais acumulação de Bitcoin além de doações que possam ser documentadas.
Principais conclusões
- O FMI verificou que os aumentos de bitcoin pós-junho de 2025 foram financiados por doações privadas, não por recursos públicos.
- A propriedade majoritária e o controle cotidiano da carteira Chivo foram transferidos para um operador privado, enquanto o governo manteve uma participação minoritária e a função de custódia.
- A explicação tem como objetivo abordar preocupações de conformidade renovadas após El Salvador relatar publicamente grandes compras de bitcoin no final de 2025.
- El Salvador ainda mantém uma reserva significativa de bitcoin—cerca de 7.764 BTC—valendo aproximadamente US$ 628 milhões, conforme o preço citado pela CoinGecko.
FMI: A acumulação de junho de 2025 não envolveu fundos governamentais
De acordo com o FMI, o ponto principal da sua revisão de junho de 2025 foi se a acumulação de bitcoin de El Salvador refletia gastos de recursos públicos. Na divulgação de quinta-feira, o FMI disse que verificou a documentação fornecida e constatou que as holdings adicionais estavam ligadas a doações privadas.
Isso importa porque o acordo de financiamento apoiado pelo FMI em El Salvador está vinculado a condições econômicas e políticas, incluindo limites sobre como as instituições públicas se envolvem com bitcoin. A declaração do FMI separa efetivamente aumentos “baseados em doações” de compras que de outra forma implicariam mais financiamento público.
O lançamento de quinta-feira também afirma que o governo não pretende acumular bitcoin adicional além do que está documentado como proveniente de doações — outro sinal de que o FMI está traçando uma linha em torno do que considera comportamento compatível sob o programa.
O controle da carteira Chivo muda, mas as responsabilidades de custódia permanecem
Além da questão sobre a fonte de financiamento, a declaração do FMI abordou a estrutura em torno da carteira Chivo Bitcoin de El Salvador. O credor afirmou que a propriedade majoritária e o controle operacional da carteira foram transferidos para um operador privado, enquanto o governo mantém uma participação minoritária e responsabilidades de custódia.
Para observadores, essa distinção vai além da gestão corporativa. Discussões anteriores do FMI sobre política de bitcoin enfatizavam a redução do envolvimento do setor público. Ao descrever uma variação no controle operacional e manter apenas um papel governamental mais restrito, o FMI está esclarecendo como vê a configuração atual em relação a essas condições anteriores.
Por que a explicação se tornou necessária novamente
Enquanto a análise do FMI sobre as compras de bitcoin de El Salvador estão em andamento, a última esclarecimento seguiu uma nova controvérsia após El Salvador afirmar em novembro de 2025 que havia adquirido 1.090 BTC avaliados em US$ 100 milhões.
Essa alegação de novembro ressurgiu questões sobre se El Salvador estava cumprindo seu programa do FMI. Coberturas anteriores observaram que o acordo com o FMI inclui restrições destinadas a limitar certos tipos de participação do setor público no bitcoin.
A verificação do FMI em junho de 2025, portanto, parece destinada a reconciliar os aumentos relatados das reservas do país com as condições estabelecidas pelo credor—especialmente quando o escritório de Bitcoin de El Salvador informou que a acumulação continuou após acordos anteriores terem sido alcançados.
De “desfazer o envolvimento do Chivo” para “nenhuma acumulação voluntária”
A disputa atual tem raízes nas condições originais do FMI no acordo de financiamento. Em dezembro de 2024, El Salvador concordou em limitar a participação do setor público no bitcoin. O acordo detalhou vários elementos: a aceitação do bitcoin pelo setor privado deveria ser voluntária, os impostos deveriam ser pagos em dólares americanos e a participação do governo no Chivo deveria ser desfeita.
Em março de 2025, o FMI emitiu documentos adicionais proibindo o que descreveu como "acumulação voluntária" de bitcoin pelo setor público. O presidente Nayib Bukele contestou publicamente, dizendo que as compras "não estavam parando" e que El Salvador continuaria adicionando pelo menos um BTC diariamente.
Posteriormente, o Bitcoin Office frequentemente postou que estava acumulando bitcoin. Em julho de 2025, o FMI ofereceu uma explicação inicial para as alterações anteriores nas reservas, afirmando que nenhum bitcoin novo havia sido comprado desde o acordo de dezembro e atribuindo os aumentos à consolidação entre carteiras governamentais.
No entanto, o anúncio de novembro de 2025 sobre uma aquisição muito maior renovou as dúvidas. Um representante do FMI anteriormente disse ao Cointelegraph que o credor não forneceria “comentários em tempo real” sobre anúncios e avaliaria a conformidade no devido tempo. A declaração de quinta-feira pode ser lida como essa avaliação no devido tempo para o período após a primeira revisão.
Quão grande é a reserva de bitcoin de El Salvador agora?
Com base no rastreador oficial de reservas do Escritório Nacional de Bitcoin, El Salvador atualmente detém cerca de 7.764 bitcoin. Usando um nível de preço de US$ 80.900 citado pelo CoinGecko, a reserva tem um valor aproximado de US$ 628 milhões.
Importante, a posição do FMI sugere que pelo menos parte do crescimento das reservas pós-acordo não é explicada por compras governamentais, mas sim por fluxos de doação que as autoridades salvadorenhas afirmam poder ser documentados. Os leitores devem observar que a verificação do FMI foca na origem do acúmulo, e não no fato de as reservas terem aumentado em termos absolutos.
A partir de agora, os participantes do mercado provavelmente observarão de perto dois aspectos: se El Salvador continua a produzir documentação que sustente aumentos vinculados a doações, e como o papel operacional da carteira Chivo evolui sob a estrutura do operador privado. À medida que o FMI transforma verificações de conformidade em conclusões formais, a durabilidade da narrativa do bitcoin de El Salvador sob o programa pode depender da clareza — e consistência — dessa evidência.
Este artigo foi originalmente publicado como IMF Diz que a Compra de Bitcoin de El Salvador Após Auditoria Não Utilizou Recursos Públicos em Crypto Breaking News – sua fonte confiável para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.