Autor: Shenchao TechFlow
O protocolo de rendimento da ecossistema Hyperliquid, incubado pela Swell Labs, Hyperwave, foi lançado em 11 de novembro Announcement of Official Shutdown of Hyperwave. A equipe informou que, devido ao aumento dos custos operacionais e à incerteza regulatória, o protocolo decidiu encerrar gradualmente suas operações e será oficialmente desativado em 16 de dezembro.
Atualmente, todos os tesouros da Hyperwave foram alterados para o estado de apenas retirada de fundos, e recomenda-se que os usuários completem ativamente a retirada dos fundos até 16 de dezembro para acelerar os saques. Se houver cotas pendentes no momento do encerramento do protocolo, qualquer valor líquido residual (NAV) será devolvido aos endereços de carteira que detêm os tokens do tesouro.
A redução de 98% no bloqueio reflete a pressão sobre custos e conformidade
A decisão de encerrar o protocolo é resultado do desequilíbrio entre a redução do volume bloqueado e despesas fixas. Estatísticas on-chain da DeFiLlama mostram que o total valor bloqueado (TVL) do Hyperwave atingiu um pico histórico de US$ 45,75 milhões em 27 de agosto de 2025, após o qual continuou a declinar devido à migração de fundos do ecossistema.
At the time of the announced shutdown on November 11, 2026, the protocol's total TVL had declined to approximately $923,000, with Hyperliquid L1 at approximately $523,000, Arbitrum at approximately $388,000, and the remainder scattered across Base and Ethereum Mainnet, representing an overall decline of approximately 98% from its peak.
Sob um volume de capital inferior a um milhão de dólares, mesmo com o mecanismo estabelecido de taxa de desempenho de 10%, a receita efetivamente capturada é insuficiente para sustentar as operações. Diante da combinação dos custos de operação e implantação multi-cadeia, pressões de conformidade e incerteza regulatória, a equipe concluiu que continuar operando não é mais comercialmente viável.
Remoção da matriz de produtos e flexibilização do período de bloqueio de staking trimestral
Na estrutura do produto, o Hyperwave destaca-se como camada de rendimento do ecossistema Hyperliquid, abrangendo hwHYPE, hwUSD e as posições de market-making do tesouro do protocolo Hyperliquid encapsuladas como hwHLP, além de um tesouro institucional com KYC chamado Prime.
Com a implementação do plano de retirada, a equipe superou as restrições temporais da economia de token original. De acordo com a documentação oficial do Hyperwave, os tokens de distribuição de lucros GWAVE e de governança HWAVE anteriormente seguiam um ciclo trimestral de 12 semanas, abrindo apenas uma janela muito curta no início de cada temporada para depósitos, retiradas e desbloqueio dos usuários.
The quarterly lock-up limit for GWAVE has now been synchronously removed, and holders may initiate unstaking at any time. During the transition period in which the treasury gradually converts each strategy position back to the underlying asset to accommodate withdrawals, the underlying treasury will continue to generate yields, ensuring that funds remain properly accrued with interest prior to exit.
Receita integralmente queimada e saída clara do arranjo de segurança
Durante o período final antes do encerramento oficial em 16 de dezembro, toda a receita gerada pelo protocolo Hyperwave (100%) será usada para recomprar e queimar HWAVE. O modelo anterior de distribuição de dividendos será substituído por um encerramento totalmente deflacionário até a interrupção total das operações em 16 de dezembro.
A equipe do projeto recomenda que os usuários que detêm tokens de tesouraria retirem seus fundos voluntariamente antes de 16 de dezembro para evitar o processo de liquidação e reembolso após o encerramento. Qualquer valor residual de patrimônio líquido (NAV) não retirado será reembolsado uniformemente para o endereço da carteira que detém os tokens de tesouraria correspondentes.
Em resposta aos riscos de segurança falsificados comuns durante o período de liquidação, a equipe oficial alerta os investidores a estarem atentos a diversos links de phishing falsos e a verificar cuidadosamente os domínios. Se houver dúvidas sobre a retirada de fundos ou as regras de desbloqueio do GWAVE, os usuários podem entrar em contato com a equipe de suporte por meio do Discord oficial ou do sistema de suporte no aplicativo.