Hyperliquid vs CME: Queda da Prata Testa o Design de Mercado HIP-3

• Antes do colapso, os contratos perpétuos de prata do Hyperliquid mostraram spreads mais apertados do que o COMEX para negócios pequenos, apesar de uma liquidez muito menor.
• Durante a venda, as margens se ampliaram nos dois ambientes, com o Hyperliquid apresentando breves desalinhamentos que se revertiram rapidamente para a média.
• Após o fechamento do COMEX, o Hyperliquid lidou com o volume pesado do final de semana e alinhou os preços de forma suave quando os futuros reabriram.

Os mercados de prata enfrentaram estresse extremo na semana passada, enquanto os preços desabaram durante uma intensa atividade de negociação global. Hyperliquid e o COMEX da CME ambos processado prata pesada flui enquanto os preços caíram fortemente. O evento testou as perpétuas de prata HIP-3 da Hyperliquid contra benchmarks tradicionais de futuros.

Negociação Pré-Colisão Mostra Espreads Apertados para Negócios Pequenos

Antes da venda, o futuro perpétuo de prata da Hyperliquid competiu com os futuros micro de prata COMEX da CME. De acordo com os dados de mercado, as medianas das cotações em Hyperliquid medidos 2,4 pontos básicos. O COMEX apresentou ligeiramente maiores spreads medianos próximos a 3 pontos básicos durante horas sobrepostas.

Os tamanhos das negociações no Hyperliquid ficaram viesados para valores menores, com uma negociação mediana próxima de $1.200. No entanto, a qualidade da execução permaneceu próxima aos padrões institucionais. A escorregadura mediana atingiu cerca de 2 pontos base, apenas ligeiramente acima dos níveis do COMEX.

A profundidade variava fortemente entre os locais. A COMEX tinha cerca de 13 milhões de dólares dentro de cinco pontos básicos. A Hyperliquid detinha aproximadamente 230 milhões de dólares,000 na mesma faixa. Ainda assim, para negócios ponderados pelo varejo, preços mais apertados no topo do livro reduziram os custos imediatos de execução.

A cerca de 17:00 UTC, os preços da prata desabaram à medida que posições alavancadas foram desfeitas. Relatos de um potencial Reserva Federal A mudança na liderança intensificou a volatilidade. A prata caiu aproximadamente 31% a partir das altas intradia, desencadeando liquidações forçadas.

Durante a queda, as spreads se ampliaram nos dois ambientes. As spreads médias do Hyperliquid se expandiram 2,1 vezes, enquanto o COMEX se ampliou 1,6 vezes. A qualidade da execução piorou mais fortemente no Hyperliquid, com cerca de 1% das negociações registrando mais de 50 pontos base acima do preço médio.

Apesar disso, as distorções de preços permaneceram breves. A base de prata da Hyperliquid ultrapassou brevemente 400 pontos base em relação ao COMEX. No entanto, a lacuna durou menos de dois minutos e reverteu para a média em 19 minutos.

Após o COMEX fechar na sexta-feira, o Hyperliquid continuou operando durante o fim de semana. Em 49 horas, a plataforma processou 175.000 negócios e 257 milhões de dólares em valor nominal de prata. As médias das spreads no fim de semana se comprimiram para 0,93 pontos básicos.

Os tamanhos de negociação caíram, mas a execução melhorou para pequenos cortes. A deslizamento mediano caiu abaixo dos níveis de dias úteis. Prata os preços continuaram se ajustando antes da reabertura no domingo.

Quando a COMEX reabriu, os preços convergiram em segundos. O preço final de fim de semana da Hyperliquid alinhou-se de perto com o leilão de abertura. O episódio destacou o papel da Hyperliquid como um local contínuo durante as fechuras dos mercados tradicionais.