Hyperliquid [HYPE] é inparável, mas os mercados raramente permanecem tão simples. Por trás da aparência forte, as coisas estão parecendo instáveis.
Aqui está o porquê.
Hyperliquid agora está em outro patamar
O volume notional da Hyperliquid está em US$ 249,2 bilhões. Isso é mais do que o dobro dos US$ 106 bilhões registrados por seu concorrente mais próximo, TradeXYZ.
O gap só aumenta a partir daí.
Aster estava em US$ 49,3 bilhões, enquanto Lighter, Kalshi e edgeX estão todos abaixo de US$ 40 bilhões.
A liquidez tende a atrair ainda mais liquidez, e isso se torna auto-reforçador rapidamente. Mais volume traz mercados mais profundos e, por sua vez, mais traders.
As estratégias da Hyperliquid transformaram HYPE em uma grande aposta no balanço patrimonial
Não são apenas os traders que acreditam.
As estratégias listadas na Nasdaq Hyperliquid mais que dobraram seu tesouro de HYPE para 29,3 milhões de tokens. Eles valiam US$ 1,9 bilhão ao final do exercício fiscal em 30 de junho.
A empresa arrecadou US$ 647 milhões por meio de financiamento por equity. Desde então, investiu outros US$ 773,4 milhões para comprar 16,5 milhões de tokens HYPE.
Isso é um compromisso considerável com um único ecossistema. A maioria desses tokens também está sendo stakeada, então esses ativos estão sendo colocados para gerar mais rendimento.
Muitos traders de um único lado?
Agora, não é tudo alegria e arco-íris. Temos muitos traders se inclinando da mesma maneira.
Durante a janela de liquidação de um mês, cerca de 80% da exposição à liquidação está no lado longo, contra 20% nas curtas.
Está muito mais distendido em três meses: 82% de posições longas e 18% de curtas.
De acordo com João Wedson, CEO da Alphractal, esse desequilíbrio pode ser perigoso.
Uma queda de preço parece ser o cenário mais provável.
A preocupação é que o sucesso do HYPE atraiu muita posição de alta para o mercado. A estrutura de curto prazo vai punir os compradores tardios.
Vamos sobreviver a um ajuste?
O próximo movimento pode ser menos importante do que aparenta à primeira vista.
Se HYPE manter este nível, pode ser forte o suficiente para outra movimentação para cima. Se muitas posições longas começarem a ser encerradas, o preço pode cair para os níveis inferiores de liquidez.
Uma fork amarela na estrada que vale a pena acompanhar.
Resumo final
- Hyperliquid lidera o volume de perp DEX; Hyperliquid Strategies detém cerca de US$ 1,9 bilhão em HYPE.
- Se a posição de alta se desfizer, as coisas podem piorar rapidamente.