As exchanges descentralizadas de futuros perpétuos tiveram um volume de negociação coletivo de US$ 423 bilhões nos últimos 30 dias. A Hyperliquid representou 58% desse total.
Uma plataforma está agora processando aproximadamente três a quatro vezes o volume de seu concorrente mais próximo, o Aster, e a diferença parece estar aumentando, e não diminuindo.
Os números por trás da dominância
Os volumes de negociação de 30 dias da Hyperliquid têm variado entre aproximadamente US$ 187 bilhões e US$ 245 bilhões nas recentes medições. Para contextualizar, isso coloca uma única exchange descentralizada na mesma conversa que algumas exchanges centralizadas de nível médio que existem há anos.
O interesse aberto na plataforma aumentou para entre US$ 5 bilhões e US$ 13 bilhões em múltiplas análises. Esse valor é importante porque sinaliza compromisso genuíno dos traders, e não wash trading ou volume promocional passageiro.
O volume acumulado de negociação da plataforma é projetado em aproximadamente US$ 2,9 trilhões, com receita chegando a centenas de milhões. Para um protocolo lançado em 2023, essa trajetória é notavelmente acentuada.
Entre os oito principais DEXs de perp rastreados, os principais rivais do Hyperliquid incluem Aster, Lighter e uma série de outras plataformas que, coletivamente, dividem os 42% restantes da participação de mercado.
Por que esta plataforma continua vencendo
Hyperliquid opera em sua própria blockchain Layer 1 personalizada. Em vez de construir sobre o ethereum ou outra cadeia de propósito geral, a equipe desenvolveu infraestrutura especificamente otimizada para negociação por livro de ordens. O resultado são tempos de execução subsegundos, alto rendimento e taxas de gás baixas ou zero.
A plataforma utiliza um modelo de livro de ordens limite centralizado, ou CLOB, que imita como exchanges tradicionais, como a NYSE ou a Nasdaq, emparelham ordens. A maioria das DEXs depende de market makers automatizados, ou AMMs, que utilizam pools de liquidez e algoritmos para determinar preços. A abordagem CLOB tende a oferecer spreads mais apertados e melhor descoberta de preços, o que é extremamente importante quando você negocia derivados alavancados, onde uma fração de porcentagem pode fazer a diferença entre lucro e liquidação.
Analistas de mercado apontaram as vantagens do Hyperliquid em profundidade de liquidez e qualidade de execução como os principais motores do engajamento contínuo dos traders.
Ativos do mundo real entram em cena
A Hyperliquid agora oferece contratos perpétuos sobre ações e commodities, não apenas tokens criptográficos. Ativos do mundo real tokenizados já representaram mais de 50% do volume de negociação semanal da Hyperliquid.
O que isso significa para o cenário competitivo
As cifras de interesse aberto da Hyperliquid, alcançando até US$ 13 bilhões, a colocam na faixa de algumas plataformas centralizadas bem estabelecidas. A plataforma está essencialmente demonstrando que a infraestrutura descentralizada pode suportar negociação de derivados em escala institucional sem as tradicionais desvantagens de execução lenta e altos custos.
O risco, como sempre com participação de mercado concentrada, é sistêmico. Uma plataforma que processa centenas de bilhões em volume mensal com bilhões em interesse aberto torna-se infraestrutura crítica. Qualquer falha técnica, exploração ou ação regulatória afetaria todo o mercado de derivados on-chain. A arquitetura L1 personalizada do Hyperliquid lhe confere vantagens de desempenho, mas também significa que todo o sistema depende de um conjunto relativamente pequeno de validadores e desenvolvedores em comparação com redes mais distribuídas.