Mars Finance noticia que, em 23 de julho, o SKHX na Hyperliquid estava cotado a US$ 1.321 e o SKHY a US$ 176,09. Na conversão de 10:1, 10 ADRs valem US$ 1.760,90, com prêmio de 33,3% em relação ao preço da ação sul-coreana. Desde o lançamento do SKHY em 10 de julho, o prêmio do ADR, calculado com base nos preços de fechamento diários de dois contratos, nunca desapareceu, variando entre 16,45% e 33,30% (mínimo em 11 de julho, máximo em 17 de julho), e atualmente atingiu o limite superior dessa faixa. Segundo monitoramento da Hyperinsight, o巨鲸 (0x2ab3) está apostando na convergência do spread, comprando ações sul-coreanas e vendendo ADRs norte-americanos; atualmente, sua posição total nas duas pernas soma aproximadamente US$ 29,058 milhões: SKHX (10x long): detém 12.000 unidades, valorizando-se em cerca de US$ 15,852 milhões, com preço médio de entrada de US$ 1.280,70, lucro não realizado de US$ 482.000 e preço de liquidação de US$ 1.093,70; SKHY (10x short): detém 75.000 unidades, valorizando-se em cerca de US$ 13,206 milhões, com preço médio de entrada de US$ 167,20, prejuízo não realizado de US$ 660.000 e preço de liquidação de US$ 208,90. Com base no preço médio atual da posição, o prêmio do ADR na entrada era de aproximadamente 30,61%; atualmente, o prêmio aumentou 2,69 pontos percentuais, e o prejuízo da posição curta do ADR já superou o lucro da posição longa da ação sul-coreana, resultando em prejuízo líquido de cerca de US$ 177.600. As taxas de financiamento indicam que ambas as pernas estão atualmente na extremidade pagadora; se as posições e taxas permanecerem inalteradas, o custo total será de aproximadamente US$ 716,53 por hora e US$ 17.200 por dia. Este巨鲸 ainda está ajustando repetidamente sua posição de spread hoje: pela manhã até o meio-dia, encerrou cerca de US$ 16,0484 milhões em posições nas duas pernas, com prejuízo acumulado de US$ 180.800 pela API closedPnl; após o almoço, reabriu cerca de US$ 9,0121 milhões em posições, incluindo US$ 4,5578 milhões em longos SKHX e US$ 4,4543 milhões em curtos SKHY. Até o momento do snapshot, não há ordens pendentes. Dados complementares: em comparação com TSMC, o prêmio atual do ADR é de aproximadamente 6,96%. O prêmio atual do ADR da SK Hynix de 33,49% é cerca de 4,8 vezes o da TSMC — ou quase cinco vezes. Historicamente, o prêmio do ADR da TSMC atingiu quase 90% durante a bolha da internet; em junho de 2000, durante o aumento do capital por ADS, o prêmio de emissão ainda era de 43%.
Prêmio ADR da Hyperliquid para SKHY aumenta para 33,3% enquanto a baleia continua o arbitragem com prejuízo
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Resumo
A atividade de whales na Hyperliquid intensificou-se à medida que o premium ADR para o SKHY subiu para 33,3%. Em 23 de julho de 2026, 10 ADRs estão avaliados em $1.760,90, significativamente acima do preço das ações coreanas. O endereço de whale 0x2ab3 assumiu uma posição longa em ações coreanas e curta em ADRs dos EUA, com uma posição total de $29.058 milhões e um prejuízo flutuante de $177.600. A relação risco-recompensa permanece desfavorável, com custos diários de financiamento de $17.200. O whale ajustou repetidamente as posições, incorrendo em um prejuízo líquido de $180.800.
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