O token nativo da Hyperliquid, HYPE, caiu cerca de 8% no último dia, ficando próximo a US$ 58, após três grandes players institucionais sinalizarem que encerraram o staking. Multicoin Capital, Galaxy Digital e Selini Capital solicitaram conjuntamente o desstake de aproximadamente US$ 150 milhões em tokens HYPE.
Quem está puxando o quê e por quê
A Multicoin Capital é a maior movimentação aqui, iniciando o desbloqueio de aproximadamente 1,96 milhão de tokens HYPE, avaliados em cerca de US$ 120 milhões. A empresa detinha esses tokens bloqueados por aproximadamente dois meses antes de decidir encerrar a posição.
A Selini Capital programou um número relativamente modesto de 504.000 tokens HYPE para desstake, com valor entre US$ 31 milhões e US$ 31,7 milhões. O movimento da Selini parece estar ligado a uma decisão comercial específica: a empresa está encerrando o mercado de perpétuos Dreamcash no Hyperliquid.
A Galaxy Digital completa o trio, embora os detalhes de sua posição de desstake não tenham sido divulgados com tanta granularidade. Juntas, as três empresas correspondem ao valor aproximado de US$ 150 milhões que assustou os mercados.
Como o desbloqueio da Hyperliquid realmente funciona
O processo de desbloqueio da Hyperliquid envolve um sistema de retirada em fila, geralmente estendido por um período de sete dias, com limites sobre quanto pode ser retirado de uma só vez. Esses tokens não entram simultaneamente no mercado aberto — eles são liberados gradualmente ao longo de aproximadamente uma semana, dando ao mercado tempo para absorver a oferta em vez de enfrentar uma única e massiva parede de vendas.
O quadro geral para HYPE e Hyperliquid
A atual onda de desstake ocorre em um momento sensível. Os mercados de criptomoedas em geral têm apresentado sinais de resfriamento após as recentes altas, com analistas monitorando saídas de ETFs e mudanças no sentimento do ecossistema.
O ângulo da Selini Capital é particularmente digno de atenção. O encerramento do mercado de perpétuos do Dreamcash sugere que pelo menos um participante institucional considerou que um produto específico na Hyperliquid não era mais viável o suficiente para ser mantido.
O que isso significa para os investidores
Traders que monitoram essa situação devem observar os fluxos na cadeia após o término do período de desstake. Se esses tokens forem movidos para exchanges, isso é um sinal de baixa. Se permanecerem nas carteiras ou forem restakeados em outros locais, a narrativa de pressão de venda perde força.