HIVE Exec afirma que GPUs de IA geram 24 vezes mais receita por hora do que equipamentos de mineração de bitcoin

O presidente executivo da HIVE, Frank Holmes, disse que as GPUs de computação de IA da empresa estão gerando muito mais receita por hora do que os equipamentos de mineração de bitcoin, pois a receita da empresa para o exercício fiscal de 2026 aumentou 158% para US$ 297,8 milhões.

Holmes apresentou a comparação durante o Roundtable 100 series no início desta semana, argumentando que a transição da HIVE para infraestrutura de inteligência artificial (IA) abriu uma fonte de receita que supera em muito o que o mesmo hardware poderia ganhar minerando bitcoin. Um cluster de 504 GPUs Nvidia B200 que a HIVE opera na malha de IA da Bell Canada em Manitoba gera aproximadamente US$ 2,90 por hora por GPU, em comparação com os aproximadamente US$ 0,12 por hora gerados pelos equipamentos de mineração de bitcoin da HIVE, uma diferença de mais de 20 vezes por essa medida específica.

A comparação é central para a forma como Holmes apresentou a estratégia da HIVE para o segundo semestre do ano, ou seja, em vez de tratar a computação de IA e a mineração de bitcoin como usos concorrentes da mesma energia e hardware, a empresa está direcionando mais de seus gastos com infraestrutura para o negócio de maior margem, mantendo sua operação de mineração em funcionamento.

Essa operação de mineração ainda é substancial, dado que a taxa de hash média da HIVE para o exercício de 2026 ficou em 22,2 exahashes por segundo (EH/s), um aumento de 290% em relação ao ano anterior, concedendo à empresa aproximadamente 3% de toda a taxa de hash da rede bitcoin. A empresa minerou 2.885 BTC durante o mesmo período, mais do que o dobro dos 1.414 BTC minerados no exercício de 2025.

A receita total fiscal de 2026 da HIVE atingiu US$ 297,8 milhões, um aumento de 158% em relação ao ano anterior, com a receita de moeda digital proveniente da mineração de bitcoin aumentando 164%. A nova divisão BUZZ HPC da empresa, que abriga seus negócios de IA e computação de alto desempenho (HPC), gerou US$ 19,5 milhões em receita, um aumento de 94% em relação aos US$ 10 milhões do ano anterior.

A mudança para IA não é nova para a HIVE, uma vez que a empresa fez uma aposta de US$ 70 milhões em chips da Nvidia cerca de três anos atrás, quando a maior parte de sua frota de GPUs estava minerando ether antes da transição dessa rede para proof-of-stake, que eliminou completamente a mineração com GPU. Holmes afirmou que essa aposta inicial, originalmente voltada para a mineração de Ethereum, deu à sua empresa uma vantagem quando o boom da computação de IA gerou nova demanda pelo mesmo hardware.

Essa infraestrutura atraiu validação externa desde então. A Chardan Capital, por exemplo, iniciou a cobertura da HIVE em 27 de julho com uma classificação de “Compra” e um alvo de preço de US$ 7,50, a primeira avaliação de analista de venda da empresa. A HIVE também assinou um acordo de nuvem GPU de aproximadamente US$ 220 milhões com a Bell e a empresa de IA Cohere, e levantou US$ 75 milhões por meio de uma oferta de notas destinadas à expansão adicional da infraestrutura de IA.

O projeto mais ambicioso da HIVE é um centro de dados de IA de 320 megawatts (MW) em construção na região metropolitana de Toronto, projetado para eventualmente abrigar mais de 100.000 GPUs. A empresa afirmou que a instalação poderá gerar aproximadamente US$ 360 milhões em receita recorrente anualizada quando totalmente operacional no segundo semestre de 2027.

Dito isso, o HIVE está longe de ser o único a fazer essa mudança, pois a concorrente MARA também afirmou que o cálculo de IA gera mais receita por unidade de eletricidade do que a mineração de bitcoin, direcionando energia escassa para contratos de IA e HPC. Da mesma forma, a Hut 8 firmou um aluguel de IA no Texas no valor de aproximadamente US$ 9,8 bilhões, enquanto a Terawulf garantiu contratos de IA no valor de US$ 12,8 bilhões, parte de uma mudança mais ampla entre mineradoras listadas, à medida que as margens de mineração de bitcoin se apertam e o hashprice cai.

Essa pressão de margem tem aumentado ao longo do ano no lado de mineração do negócio, desde que a dificuldade do bitcoin foi ajustada 15 vezes somente este ano, com a economia da mineração ainda mais comprimida à medida que mais megawatts são redirecionados para clientes de IA e computação em nuvem em vez de nova capacidade de mineração.

O objetivo de curto prazo do HIVE é aumentar em dez vezes a receita recorrente de IA e HPC em relação aos níveis atuais até o final do seu ano fiscal, um objetivo que exigirá que a instalação de Toronto e mais contratos de nuvem GPU entrem em operação majoritariamente conforme o cronograma.