Anna Liu, CEO da HashKey RWA, participou do STO Summit 2026, realizado na Coreia em 2 de outubro. Este evento é parte da série “Korea Premium Weeks 2026”, organizada conjuntamente pela Comissão Financeira da Coreia (FSC) e pela Bolsa de Valores da Coreia (KRX), com o objetivo de promover a troca e a cooperação entre o mercado coreano e investidores e instituições globais. Representantes de instituições internacionais como Franklin Templeton e Webull Technologies, bem como da Comissão Financeira da Coreia, da Câmara de Custódia e Liquidação da Coreia e da Bolsa de Valores da Coreia, também foram convidados a participar.
Anna afirmou durante sua palestra que, com a aprovação da lei sul-coreana sobre títulos de tokens e sua entrada em vigor total em fevereiro de 2027, o próximo passo crucial para a indústria é construir um mercado verdadeiramente líquido e com profundidade de negociação.
Anna apontou que o sistema financeiro está passando por três transformações estruturais: da off-chain para a on-chain, da origem de ativos digitais nativos para a mapeamento na blockchain de ativos reais, e da liquidação off-chain para a on-chain. Combinando a prática da HashKey em RWA, ela compartilhou quatro lições importantes: a qualidade do ativo é mais importante que a tecnologia; a tokenização é um meio, não um objetivo; a liquidez deve ser construída ativamente; e a conformidade é uma base, não uma formalidade. Entre elas, ela enfatizou especialmente: “A liquidez deve ser construída ativamente e não surgirá naturalmente.” Um mercado de capitais on-chain que funcione verdadeiramente exige ativos adequados, canais de distribuição licenciados e infraestrutura de liquidação que conecte os lados de capital e ativo. Ela citou como exemplo o mercado secundário de fundos tokenizados em Hong Kong, onde mecanismos de market-making e monitoramento de liquidez já foram incorporados ao quadro regulatório, enquanto stablecoins e depósitos bancários tokenizados estão impulsionando a entrada de capital na blockchain.
Em relação ao desenvolvimento do mercado coreano de tokenização, Anna sugere: “Além de planejar como os ativos serão emitidos, é essencial, desde o primeiro dia, considerar como os fundos e os ativos realmente realizarão transações e liquidações na cadeia.” Ela aponta que as práticas atuais de tokenização institucional ainda se baseiam principalmente no modelo de certificado na cadeia (Certificate on-chain), enquanto a direção a longo prazo é avançar em direção à ativo na cadeia (Asset on-chain), permitindo que as transferências na cadeia realizem liquidação final e incorporando propriedade, condições de conformidade e regras de transferência diretamente no ativo, liberando plenamente o potencial da programabilidade. Apenas ao formar um ciclo completo conectando capital regulado, infraestrutura de conformidade, bolsas licenciadas e produtos de investimento será possível impulsionar a tokenização da estrutura regulatória para o mercado. Anna afirma: “O quadro já foi estabelecido; o próximo mercado precisa ser construído por todos vocês aqui presentes.”