TL;DR
- A Hashdex encerrará e liquidará seu ETF spot de bitcoin DEFI em 17 de agosto, no que seria o primeiro encerramento de um fundo desse tipo nos EUA.
- O fundo gerenciou apenas US$ 14,7 milhões em ativos líquidos, em comparação com o IBIT da BlackRock, líder do mercado, com US$ 47,08 bilhões.
- Os fluxos para os ETFs spot de bitcoin estiveram em terreno negativo por três meses consecutivos, pressionados pelo desempenho superior dos investimentos em IA.
Hashdex anunciou o encerramento e a liquidação de seu ETF spot de bitcoin DEFI, no que seria o primeiro caso de um fundo desse tipo a ser liquidado nos Estados Unidos.
O gestor de ativos criptográficos citou uma avaliação abrangente do fundo que incluiu o volume de ativos sob gestão, liquidez, custos operacionais, interesse dos investidores e o posicionamento do produto dentro de sua linha de produtos.
Hashdex versus o mercado: uma lacuna intransponível
17 de agosto será o último dia de negociação do fundo DEFI. A partir dessa data, ele começará a vender suas participações em bitcoin e distribuir os fundos em dinheiro aos seus acionistas, segundo um filing apresentado à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). A diferença em relação ao mercado mais amplo é impressionante: os ETFs de bitcoin à vista dos EUA acumularam US$ 77,6 bilhões em ativos líquidos e receberam US$ 51,5 bilhões em fluxos líquidos desde seu lançamento.
O fundo da Hashdex foi o menor de todos os produtos de bitcoin à vista disponíveis nos EUA, com apenas US$ 14,7 milhões em ativos líquidos. O segundo menor, o BTCW da WisdomTree, gerencia US$ 142,4 milhões.
A posição de mercado da Hashdex foi ainda mais limitada por sua entrada tardia: embora o DEFI operasse como um ETF de futuros de bitcoin desde setembro de 2022, só se converteu em um produto a prazo em março de 2024, quase três meses após o lançamento do IBIT da BlackRock. Sua taxa de despesas de 0,25% correspondeu à da BlackRock e da Fidelity, sem oferecer nenhum desconto para compensar a menor liquidez do fundo.
IA exerce pressão sobre a indústria de criptomoedas
O contexto macroeconômico também trabalhou contra a Hashdex. Os fluxos para os ETFs de bitcoin a vista acumularam três meses consecutivos de saídas líquidas, segundo dados de SoSoValue. Vetle Lunde, chefe de pesquisa da K33 Research, explicou em um relatório de junho que “grande parte do mercado considera o custo de oportunidade de manter BTC muito alto, enquanto tudo relacionado à inteligência artificial está em alta.”
BlackRock’s iShares Future AI & Tech ETF acumulou uma alta de 39% até julho e gerencia US$ 3,6 bilhões em ativos; durante o mesmo período, o mercado de criptomoedas caiu aproximadamente 36% segundo o Índice CoinDesk 20.
O encerramento do fundo DEFI não implica na retirada da Hashdex do mercado de ETFs nos EUA. A empresa mantém mais de US$ 200 milhões sob gestão em outros produtos disponíveis no país.