Há mais de um ano, negociar o ETF cripto diversificado da Hashdex era como andar em um parque de diversões sem cintos de segurança. Os investidores podiam especular, mas se o mercado caísse, havia pouca proteção. Isso agora mudou.
Opções no ETF Hashdex Nasdaq CME Crypto Index (NCIQ) went live na Nasdaq na segunda-feira, oferecendo aos investidores uma maneira de se proteger, gerar renda e gerenciar riscos em um produto que oferece exposição diversificada ao criptoativo, não apenas bitcoin BTC$66,669.62 ou ether (ETH), pela primeira vez.
NCIQ, que estreou em fevereiro de 2025, oferece exposição a uma cesta ampla e ponderada por capitalização de mercado de ativos digitais com base no Nasdaq CME Crypto Index (NCI). Até segunda-feira, detinha bitcoin, ether, XRP (XRP), solana (SOL), ADA$0.2417, chainlink LINK$8.6275 e stellar (XLM), além do dólar dos Estados Unidos e outros ativos. O fundo possui quase US$ 100 milhões em ativos sob gestão.
Até agora, as instituições podiam comprar ETFs de ativos únicos, como os ETFs de bitcoin ou ether da BlackRock, e hedgear seus riscos usando opções vinculadas a esses fundos. Se desejassem exposição ampla em múltiplos tokens, podiam fazê-lo por meio do ETF da Hashdex, mas sem a rede de segurança.
Assessores não podiam configurar estratégias para ganhar renda extra com o ETF ou se proteger contra grandes perdas sem vender efetivamente o investimento. Esses tipos de ferramentas de gestão de risco são padrão para instituições e frequentemente um pré-requisito para que elas invistam em grande escala.
“Algumas instituições não podem tomar uma posição que também não possam cobrir,” disse a Hashdex no anúncio oficial. “Alguns modelos de consultoria exigem a capacidade de gerar rendimento sobre os ativos detidos. Alguns quadros de gestão de risco exigem estruturas de resultado definido antes que qualquer alocação possa ser aprovada.”
Com opções, as instituições podem se proteger sem liquidar a posição base do ETF, criar estratégias geradoras de renda e outras apostas que lucram com a volatilidade e o tempo, em vez de apenas a direção dos preços, e entrar em posições com uma perda máxima clara, satisfazendo comitês de risco e estruturas de conformidade.
De acordo com a Hasdex, as implicações vão além dessas estratégias comuns, preparando o cenário para produtos estruturados mais sofisticados, semelhantes aos do TradFi, como notas de cripto com proteção de capital e ETFs de resultado definido, que limitam a alta enquanto garantem um piso na baixa.
Opções são contratos derivados que concedem o direito de comprar ou vender o ativo subjacente, como uma ação ou um token de criptomoeda, a um preço pré-definido em uma data posterior. Uma opção de compra concede o direito de comprar e representa uma aposta de mercado altista. Uma opção de venda oferece proteção contra quedas de preço.
O mercado de opções de criptomoedas registrou crescimento explosivo nos últimos cinco anos, com contratos de bitcoin e ether listados na Deribit registrando volumes diários de centenas de milhões de dólares e vencimentos trimestrais de bilhões, que às vezes podem mover o preço à vista.
O mercado de opções de ETFs está se recuperando rapidamente. As opções vinculadas ao ETF de bitcoin da BlackRock (IBIT) agora são negociadas em volumes próximos aos das opções de bitcoin na Deribit.