Principais insights:
- Harvard reduziu suas participações em bitcoin em mais de 20%, mantém grande stake em BTC.
- Harvard entra no ETF de Ethereum com um investimento de US$ 86,8 milhões, sinalizando uma mudança de portfólio.
- A volatilidade do bitcoin e o estudo acadêmico levantam dúvidas sobre a viabilidade de longo prazo.
A Harvard Management Company reduziu sua exposição aos ETFs de bitcoin no Q4 de 2025. Cortou seus ativos em mais de 20%. A empresa ajustou ativamente seu portfólio de criptomoedas. Mudou sua estratégia para gerenciar riscos e reequilibrar investimentos.
Ao mesmo tempo, a Harvard Management Company alterou sua estratégia de ativos digitais. Realizou seu primeiro investimento em um ETF de Ether. A empresa diversificou ativamente além do Bitcoin. Posicionou-se para capturar o crescimento na exposição ao Ethereum.
Harvard reduz suas posições de bitcoin em meio à volatilidade do mercado e estratégia de risco
Em 31 de dezembro de 2025, a HMC detinha 5,35 milhões de ações do iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock. Seu valor é de aproximadamente US$ 265,8 milhões. Isso representou uma redução de 1,48 milhão de ações em comparação com o trimestre anterior. Naquela época, a HMC tinha 6,81 milhões de ações avaliadas em US$ 442,8 milhões.
Apesar da redução, a Harvard Management Company ainda detinha bitcoin como seu maior ativo publicamente divulgado. Ele superava investimentos em Alphabet, Microsoft e Amazon. A empresa manteve o bitcoin como uma posição dominante. Seu portfólio demonstrou a proeminência das criptomoedas sobre as principais ações de tecnologia.
Essa movimentação está sendo feita em um momento intenso para o bitcoin. Em outubro de 2025, o bitcoin atingiu uma alta de US$ 126.000, mas até o final do ano, caiu para US$ 88.429, e agora esta semana está sendo negociado em torno de US$ 68.000.
A decisão da Harvard de reduzir a exposição ao bitcoin parece prudente. A empresa agiu com cautela diante da volatilidade contínua. Respondeu a ajustes de preço acentuados no mercado. Essa medida reflete uma abordagem cuidadosa de gestão de risco.
Primeiro Investimento em Ether ETF: Uma Mudança na Estratégia
Em contraste com sua abordagem ao bitcoin, a HMC lançou uma nova posição no iShares Ethereum Trust (IETHA). Ela investiu US$ 86,8 milhões em 3,87 milhões de ações. É o primeiro fundo negociado publicamente da Harvard em um ETF de ethereum, o que diversificou seu portfólio de ativos digitais.
Ethereum é a segunda maior criptomoeda por capitalização de mercado. Ela tem consistentemente ficado atrás do bitcoin em adoção. Seu desempenho também ficou atrás em comparação com o bitcoin. O mercado ainda considera o bitcoin como o ativo digital dominante. O ativo registrou uma queda de 28% no Q4 2025.
O investimento da Harvard Management Company em ethereum marca uma mudança estratégica. Expõe o fundo a uma nova classe de ativos digitais. A medida pode fortalecer a diversificação em seu portfólio.
Isso também sinaliza maior confiança no potencial de longo prazo do ethereum. Enquanto isso, o preço do ethereum atualmente está em torno de US$ 1.970.
Especialistas questionam a estratégia de criptomoedas da Harvard diante de preocupações com volatilidade
No entanto, os investimentos de Harvard em criptoativos levantaram algumas dúvidas entre observadores acadêmicos. Andrew F. Siegel, professor emérito de finanças da Universidade de Washington, criticou as participações de Harvard em bitcoin como “arriscadas”.
Ele disse que a falta de valor intrínseco do bitcoin o torna a criptomoeda mais volátil. O bitcoin já caiu 22,8% no ano até agora.
O professor de finanças da UCLA Avanidhar Subrahmanyam também expressou algumas dúvidas, especialmente quanto à inclusão do Ether na carteira. Ele afirmou que as criptomoedas ainda não são comprovadas e não possuem técnicas de valoração definidas.
A crítica de Subrahmanyam reflete suas reservas contínuas sobre a estratégia de bitcoin da Harvard. Ele acredita que a abordagem não conseguiu entregar o desempenho esperado.
Sua posição destaca o ceticismo em relação aos investimentos em cripto da universidade. Ele reforça dúvidas sobre o papel do bitcoin no portfólio.
Esta análise acadêmica mostra que a questão da sustentabilidade das criptomoedas em portfólios institucionais permanece controversa.
Desempenho do mercado de bitcoin e ethereum
O desempenho do mercado de criptomoedas como um todo tem um impacto significativo na estratégia da Harvard. A volatilidade do bitcoin e do ethereum afeta o valor do endowment exposto a esses ativos.
Embora os preços tenham estado a cair recentemente, vários investidores continuaram a esperar que o bitcoin se tornasse um bom armazenador de valor a longo prazo.
No entanto, a queda de 50% nos preços do bitcoin desde outubro de 2025 desafiou a solidez de carteiras baseadas em criptomoedas, como a da Harvard.
A adição do ethereum ao portfólio oferece uma vantagem de diversificação. No entanto, isso não é convincente para todos os analistas, como Subrahmanyam, porque não existe um modelo de avaliação robusto para ativos digitais.
Embora o ethereum possa eliminar certas áreas de risco no mercado de criptomoedas, o preço e a avaliação permanecem incertos. Isso continua sendo um desafio para investidores institucionais.
A postagem Harvard Reduz Participações em ETFs de Bitcoin, Faz Primeira Aposta em ETF de Ether apareceu pela primeira vez em The Market Periodical.