O debate sobre quando o mercado de baixa do bitcoin terminará está amplamente dividido entre duas visões. Um grupo ainda se apegou ao ciclo tradicional de quatro anos, enquanto o outro acredita que o fundo já pode ter sido atingido.
Grayscale, por exemplo, prefere o último.
Macro sobre Ciclos de Mercado
Os defensores da teoria do ciclo de quatro anos veem os eventos de halving do bitcoin como o principal motor das movimentações de preço e esperam que a atual retração siga o mesmo padrão dos mercados baixistas anteriores. Historicamente, o ativo cripto atingiu seu fundo cerca de um ano após um pico cíclico e aproximadamente dois anos e meio após um evento de halving, com quedas acumuladas médias de cerca de 80%.
Com base nesse framework, o preço do bitcoin ainda pode cair mais e atingir um fundo em setembro ou outubro. A Grayscale, no entanto, afirmou que adere a uma visão alternativa de que o BTC amadureceu como ativo e agora é cada vez mais impulsionado por forças macroeconômicas mais amplas, semelhante a outras grandes classes de ativos.
A empresa observou que mercados anteriores de baixa coincidiram com períodos de crescimento econômico desacelerado e taxas de juros reais em alta, e acrescentou que a retração deste ano ocorreu junto com expectativas alteradas quanto à política do Federal Reserve dos EUA e taxas de juros reais mais altas.
Sob este quadro impulsionado por fatores macroeconômicos, a Grayscale afirmou que o preço do ativo poderia encontrar seu fundo quando essas condições econômicas mais amplas começarem a melhorar. A empresa acrescentou ainda que, se a Reserva Federal se abster de novos aumentos de taxas e o crescimento econômico permanecer resistente, o preço do BTC já pode ter atingido seu mínimo, tornando uma nova queda desnecessária apesar das expectativas do modelo de ciclo de quatro anos.
A Grayscale não é a única que argumenta que a criptomoeda pode estar se aproximando de um ponto de virada.
Mais analistas apoiam a tese de fundo precoce
O trader de criptomoedas Killa também disse que a estrutura de mercado do bitcoin sugere que o fundo já pode ter sido atingido, embora ele permaneça “50/50” devido ao timing do ciclo. O trader explicou que o BTC agora “varreu o mínimo da base do gato morto” e completou a mesma estrutura corretiva de cinco ondas observada em outros mercados baixistas anteriores. No entanto, mercados baixistas anteriores levaram cerca de 365 dias para atingir seu vale final, enquanto o ciclo atual teria atingido seu fundo em torno de 260 dias.
Apesar disso, Killa disse que o “erro é assumir” que os ciclos nunca mudam e acredita que o bitcoin é mais provável que forme mínimas mais altas do que fazer novas mínimas significativas.
No início desta semana, o analista de criptomoedas Ali Martinez disse que o gráfico mensal está exibindo a mesma combinação de sinais técnicos observada perto do final dos mercados baixistas de 2015, 2019 e 2022. Embora Martinez tenha reconhecido que métricas on-chain, como MVRV e CVDD, ainda deixam espaço para uma queda na faixa de US$ 40.000 a US$ 50.000, ele observou que a configuração técnica atual historicamente identificou uma zona de acumulação dominante com um perfil de risco-recompensa favorável para compradores de BTC à vista.
Um argumento semelhante foi feito pelo analista de criptomoedas Doctor Profit, que avisou que investidores aguardando o fundo do ciclo tradicional de quatro anos em setembro ou outubro podem acabar perdendo a próxima movimentação do mercado. Embora o bitcoin ainda possa retornar à faixa de US$ 54.000, o analista disse que não espera uma queda abaixo de US$ 50.000 e acredita que a acumulação gradual já oferece um perfil de risco-recompensa atraente.
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