Nova pesquisa da Grayscale sugere que os criptoativos estão se tornando menos correlacionados com Bitcoin. Em um relatório divulgado em 12 de novembro de 2026, a empresa afirmou que o Bitcoin agora representa apenas cerca de metade da variação nos retornos entre os setores de criptoativos.
O que a Grayscale descobriu
O relatório faz parte da série de pesquisas da Grayscale chamada “The Stack”. Foi escrito por Zach Pandl, Diretor de Pesquisa da Grayscale, e Charlie Perkins, CFA, Pesquisador Associado da empresa.
A principal descoberta diz respeito ao quanto o bitcoin impulsiona tudo o mais. De acordo com os autores, o bitcoin explica aproximadamente 50% da variação dos retornos nos setores de criptomoedas. O relatório também afirma que as correlações entre pares de setores diminuíram.
A pesquisa detalha a volatilidade anualizada por setor. A Grayscale estimou quanto das flutuações de cada setor pode ser atribuído a fatores relacionados ao bitcoin:
Moedas: 49% de volatilidade anualizada, dos quais 43% atribuídos a influências relacionadas ao bitcoin.
Plataformas de Contratos Inteligentes: 58% de volatilidade anualizada, com 38% vinculados ao bitcoin.
Finanças: 59% de volatilidade anualizada, com 30% ligado ao bitcoin.
Utilidades e Serviços: 67% de volatilidade anualizada, com 30% vinculados ao bitcoin.
Consumo e Cultura: 76% de volatilidade anualizada, com 46% ligado ao bitcoin.
Inteligência Artificial: 85% de volatilidade anualizada, com 35% vinculados ao bitcoin.
O setor de Moedas é o mais calmo do grupo, com 49%. Os setores Financeiro e Utilidades e Serviços apresentam as menores participações atribuídas ao bitcoin na tabela, ambas em 30%. O setor de Inteligência Artificial apresenta volatilidade anualizada de 85%, com apenas 35% atribuídos ao bitcoin.
A própria volatilidade do bitcoin
De acordo com a pesquisa, a volatilidade realizada de um ano do bitcoin atingiu recentemente aproximadamente 43%. Todos os setores rastreados pela Grayscale apresentam valores superiores aos do bitcoin em base anualizada.
O que isso significa para os investidores
Se o bitcoin explicar apenas cerca da metade dos retornos do setor, então a outra metade está em disputa. A parcela atribuída ao bitcoin da volatilidade varia significativamente por setor, de 30% para Financeiro e Utilidades e Serviços até 46% para Consumo e Cultura. Essa variação fornece aos alocadores um mapa aproximado de quais setores adicionam diversificação genuína e quais adicionam principalmente exposição amplificada ao bitcoin.
Menor correlação não é a mesma coisa que menor risco. Cada setor examinado pela Grayscale apresenta volatilidade acima de aproximadamente 43% do bitcoin.