- A Grayscale nomeou o fator-chave que determinará o próximo movimento do bitcoin.
- Segundo analistas, tudo se resume à política de taxas do Fed.
- A empresa também afirma que um fundo final pode se formar em setembro ou outubro.
Analistas da Grayscale disseram que a atual bear market do bitcoin pode já estar se aproximando do fim se a Reserva Federal dos EUA se abster de novos aumentos de taxas e a economia permanecer resiliente.
Em um novo relatório, Zach Pandl, chefe de pesquisa da empresa, explicou por que a teoria tradicional do ciclo de quatro anos está cada vez mais falhando em descrever o comportamento da primeira criptomoeda. Segundo ele, duas abordagens para avaliar a perspectiva do bitcoin atualmente dominam entre os participantes do mercado.
Ciclo de Quatro Anos ou Macroeconomia?
O primeiro conceito é baseado nos ciclos históricos de halving. Sob esse framework, os mercados baixistas anteriores terminaram aproximadamente um ano após o pico do mercado, ou 2,5 anos após o halving, com a queda média de pico a fundo em torno de 80%.
Se esse padrão se repetir, a Grayscale acredita que o mercado pode formar um fundo final apenas em setembro ou outubro de 2026.
No entanto, a empresa inclina-se mais para a outra visão.
“Nós adotamos a última visão. Se o Fed desistir de aumentar as taxas e o crescimento econômico se mantiver bem, o preço do bitcoin já pode ter atingido seu fundo”, observou Pandl.
A Grayscale acredita que o bitcoin está se tornando gradualmente um ativo macro maduro, cujo valor é cada vez mais impulsionado pelo ritmo do crescimento econômico e pelo nível das taxas de juros reais, semelhante a outras grandes classes de ativos.
As conclusões da Grayscale estão alinhadas com as avaliações de outros analistas
A posição da Grayscale ecoa uma série de estudos recentes sobre o mercado de criptomoedas.
Em particular, os analistas da CryptoQuant anteriormente relataram uma das recuperações mais rápidas na demanda por bitcoin este ano. O principal motor foram os traders do mercado de futuros, embora a demanda spot permaneça relativamente fraca por enquanto.
Outro estudo da CryptoQuant também indica que o bitcoin está entrando na fase final de formação de fundo. Segundo a empresa, as moedas estão sendo redistribuídas atualmente de detentores de curto prazo para investidores de longo prazo, enquanto o preço de entrada médio para novos compradores está diminuindo gradualmente.
Além disso, o chefe de pesquisa da Galaxy Digital, Alex Thorn, anteriormente disse que a onda em larga escala de movimentação de bitcoins “antigos”, que ocorreu em 2024–2025, praticamente terminou. Em sua visão, isso reduz a pressão potencial de venda no mercado.
Apesar dos sinais positivos, os analistas enfatizam que o mercado ainda está sob pressão.
De acordo com o CryptoQuant, apenas 13,5% dos detentores de bitcoin de curto prazo estão atualmente no lucro, enquanto 86,5% estão segurando moedas com prejuízo. Enquanto isso, os fluxos líquidos de saída dos ETFs de bitcoin à vista em 2026 atingiram aproximadamente 120.000 BTC, o que continua sendo um dos principais fatores que impedem a recuperação do mercado.
Separadamente, a Grayscale comentou sobre a recente venda de bitcoins da Strategy no valor de aproximadamente US$ 216 milhões. Na visão da empresa, essa movimentação não é um sinal negativo, mas pode fortalecer a confiança dos investidores no modelo de financiamento da Strategy e ajudar a formar um piso de mercado mais resiliente.
A mensagem Grayscale Avaliou as Probabilidades de Encerramento do Mercado Baixista do Bitcoin e Explicou o Que Será Decisivo apareceu originalmente no INCRYPTED.