A SEC perguntou à indústria de criptomoedas o que ela pensa sobre regular novos ETFs. A indústria de criptomoedas tinha opiniões.
Grayscale Investments, Andreessen Horowitz (a16z) e o Crypto Council for Innovation (CCI) apresentaram cartas de comentários à Securities and Exchange Commission em resposta ao seu Pedido de Comentários sobre ETFs inovadores, publicado em 30 de junho de 2026. A mensagem coletiva: não trate cada novo produto negociado em bolsa como se fosse o mesmo tipo, porque não são.
As três organizações estão pressionando a SEC para preservar seus quadros de classificação existentes para produtos negociados em exchange, em vez de aplicar uma abordagem regulatória única para todos.
O que as letras do comentário realmente dizem
A Grayscale, que opera uma das maiores plataformas de fundos de ativos digitais por ativos sob gestão, tem um interesse comercial direto em como isso se resolve. A empresa lançou múltiplos ETPs de ativos digitais, incluindo GBTC e ETHE, e seu Fundo Digital de Grandes Capitais acompanha uma cesta de criptoativos que inclui Bitcoin e Ether.
a16z, que anteriormente enviou cartas de comentários detalhadas sobre quadros regulatórios de criptomoedas, abordou a questão sob uma perspectiva mais ampla de inovação.
A CCI, associação comercial que inclui algumas das maiores empresas de criptomoedas entre seus membros, estruturou o argumento em torno da competitividade. Se a SEC agrupar todos os novos ETPs sob regras abrangentes e restritivas, o fluxo de novos produtos desacelera para um ritmo lento, enquanto outras jurisdições avançam.
As três entidades propuseram que processos de revisão diferenciados poderiam realmente levar a aprovações mais rápidas sem comprometer a proteção dos investidores.
O cenário regulatório
Em 2025, a SEC aprovou padrões genéricos de listagem para ETPs baseados em commodities qualificadas, uma medida que simplificou o processo de aprovação para certos produtos de ativos digitais. Essa decisão eliminou a necessidade de apresentações individuais de alteração de regras para produtos que se enquadram nos parâmetros estabelecidos.
O Fundo de Grandes Capitais Digitais da Grayscale esteve entre os beneficiários dessa postura mais acolhedora.
O pedido de comentários da SEC em junho de 2026 sinalizou que a agência está reconsiderando como lidará com a próxima onda de ETPs.