Empresas de criptomoedas, incluindo Grayscale, 21Shares e Andreessen Horowitz, estão pressionando a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) para agilizar partes de seu processo de análise para produtos negociados em bolsa inovadores, com propostas que variam de registros confidenciais em rascunho a prazos mais curtos para respostas regulatórias.
O impulso ocorre enquanto a SEC considera como deve lidar com novos ETFs e solicitou comentários sobre se a inteligência artificial pode estar contribuindo para múltiplas solicitações apresentadas em rápida sucessão com características essencialmente idênticas.
Grayscale propôs um processo opcional que permitiria aos patrocinadores submeter registros preliminares de forma confidencial antes da apresentação pública. O gestor de ativos criptográficos afirmou que essa abordagem poderia reduzir o incentivo para patrocinadores rivais se apressarem em replicar um produto proposto ou apresentar solicitações semelhantes. Também pediu à equipe da SEC que respondesse dentro de 45 dias.
21Shares apoiou uma abordagem confidencial semelhante, citando o quão rapidamente os concorrentes podem replicar informações assim que uma aplicação se torna pública.
Andreessen Horowitz, ou a16z, focou no tempo que o processo de revisão leva. A empresa argumentou que o processo poderia ser encurtado porque os arquivos são enviados eletronicamente, grande parte da divulgação segue formatos padronizados e perguntas recorrentes surgem em diferentes produtos. Também disse que os mercados financeiros operam em prazos mais curtos do que o período de revisão atual.
Ao mesmo tempo, a16z disse que acelerar o processo não deve reduzir a profundidade da análise da SEC.
Empresas de mercado buscam salvaguardas em torno de lançamentos mais rápidos de ETFs
Outros participantes do mercado levantaram preocupações sobre algumas das propostas de alterações.
Jane Street disse que a pressão para levar um ETF ao mercado rapidamente pode levar a registros apressados e deixar os patrocinadores com menos oportunidade de buscar a entrada de criadores sobre liquidez e estrutura do fundo. A empresa também propôs exigir que um ETF tenha pelo menos dois participantes autorizados no lançamento. Participantes autorizados facilitam a criação e resgate das ações do ETF.
Charles Schwab se opôs a tornar o processo de registro totalmente confidencial. Sob sua proposta, qualquer arquivamento discutido privadamente entre um patrocinador e a equipe da SEC deveria se tornar público pelo menos 75 dias antes da entrada em vigor do fundo.
NYSE, entretanto, levantou uma questão de cronograma separada envolvendo produtos que já chegaram às exchanges. A exchange disse que a equipe da SEC pode pedir a uma exchange que adie uma listagem durante sua análise de um problema sem fornecer um cronograma definido, mesmo enquanto outra exchange ainda pode prosseguir. A NYSE pediu maior previsibilidade em torno desses cronogramas.
Tokens de comprovante de staking entram no debate mais amplo da SEC
Além dos procedimentos de apresentação e prazos de análise, a análise da SEC também incentivou empresas de criptomoedas a buscar mudanças mais amplas afetando produtos de criptomoedas à vista.
A Multicoin Capital pediu à reguladora que permitisse os tokens de recebimento de staking qualificados em ETPs de criptoativos à vista, incluindo estruturas nas quais esses tokens poderiam representar substancialmente todos os ativos digitais de um produto. Os tokens de recebimento de staking representam criptoativos que foram colocados em staking para gerar recompensas.
A Jito Foundation, a Jito Labs e o Solana Policy Institute uniram-se à Multicoin para pedir à SEC que estabeleça regras permitindo que produtos de cripto à vista usem tokens de recebimento de staking.
Os comentários sobre o pedido da SEC deviam ser enviados até 31 de agosto. No entanto, o regulador continuou a publicar submissões datadas após o prazo e não estabeleceu um cronograma para novas ações.
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