O gigante da Wall Street Goldman Sachs (GS) afirmou que a regulamentação aprimorada e a emergência de casos de uso da criptomoeda além do comércio são fatores que sustentam uma visão favorável para a indústria, particularmente para empresas de infraestrutura que apoiam o ecossistema sem estar tão expostas aos ciclos de mercado.
A incerteza regulatória permanece sendo a principal barreira para as instituições, e esse cenário está se modificando rapidamente, afirmou o banco em um relatório na segunda-feira.
"Vemos o cenário regulatório melhorando como um fator-chave para a continuidade da adoção institucional de criptomoedas, especialmente para empresas financeiras do lado de compra e venda, bem como novos casos de uso para criptomoedas desenvolvidos além do comércio", escreveram analistas liderados por James Yaro.
De acordo com Yaro, a futura legislação da estrutura de mercado dos EUA poderia ser um catalisador decisivo.
Após o presidente Donald Trump assumir o cargo, uma reformulação da liderança na Comissão de Valores Mobiliários (SEC, na sigla em inglês) culminando na confirmação de Paul Atkins como presidente, fez com que o regulador recuasse de anos de aplicação agressiva contra a indústria de criptomoedas. A SEC abandonou quase todas as ações pendentes e se retirou de vários processos judiciais ativos.
Trump tornou a promoção da indústria de criptomoedas dos EUA um objetivo central de política, uma posição que Atkins reforçou ao torná-lo uma prioridade máxima na SEC, um regulador independente tradicionalmente protegido do controle direto da Casa Branca.
Projetos de lei em circulação no Congresso atualmente esclareceriam como os ativos tokenizados e os projetos de finanças descentralizadas (DeFi) são regulamentados e definiriam os papéis da SEC e da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), passos que a Goldman diz serem essenciais para liberar o capital institucional.
A passagem no primeiro semestre de 2026 seria especialmente significativa, dada a possibilidade de que as eleições intermediárias dos EUA no final daquele ano pudessem atrasar o progresso, disse o relatório.
O banco apontou para seus próprios dados de pesquisa mostrando que 35% das instituições citam a incerteza regulatória como o maior obstáculo à adoção, enquanto 32% veem a clareza regulatória como o principal catalisador.
Apesar do interesse crescente, as alocações permanecem modestas: os gestores institucionais de ativos investiram cerca de 7% dos ativos sob gestão em criptomoedas, embora 71% digam que planejam aumentar a exposição nos próximos 12 meses, deixando espaço substancial para crescimento.
O banco afirmou que a adoção já se acelerou por meio de veículos familiares, como fundos cotizados em bolsa (ETFs). Desde sua aprovação em 2024, o bitcoin BTC$93.832,35 ETFs cresceram para aproximadamente 115 bilhões de dólares em ativos até o final de 2025, enquanto ETFs de ether ultrapassaram 20 bilhões de dólares. A participação de fundos de hedge também aumentou, com a maioria agora detendo criptomoedas e planejando aumentos adicionais na alocação.
Além do comércio, os analistas destacaram a tokenização, a DeFi e as stablecoins como áreas prontas para expansão. A legislação sobre stablecoins aprovada no ano passado esclareceu a supervisão e os requisitos de reservas, ajudando o mercado a crescer para quase 300 bilhões de dólares em capitalização.
Ao mesmo tempo, mudanças na supervisão bancária, a redução das regras contábeis restritivas de custódia e a aprovação de novos chartas bancárias para ativos digitais reduziram coletivamente as barreiras para que instituições financeiras tradicionais participem do mercado de criptomoedas, acrescentou o relatório.
A legislação sobre a estrutura de mercado dos EUA está prestes a se tornar a força dominante para ativos digitais, disse a gestora de ativos cripto Grayscale em um relatório do mês passado. Os analistas da empresa disseram que esperam que um projeto de lei bipartidário sobre a estrutura de mercado de criptomoedas se torne lei em 2026, marcando um marco para a classe de ativos.
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