Goldman Sachs: Mercado de criptomoedas se aproximando do fundo do ciclo após queda de 46% nas ações

Principais Insights

• A análise do Goldman Sachs mostra que os preços de criptomoedas estão se aproximando de mínimos históricos após queda de 46% nas ações relacionadas.
• As avaliações da Robinhood, Figure Technologies e Coinbase parecem mais atraentes para os investidores após a recente correção de mercado.
• O relatório alerta que os volumes de negociação podem diminuir ainda mais, potencialmente reduzindo a receita de 2026 em 2% e os lucros em 4%.

O mercado de criptomoedas enfrentou fortes quedas desde o final de 2025. Os preços do bitcoin e das ações relacionadas caíram acentuadamente, deixando os investidores cautelosos.

Goldman Sachs acredita que o pior pode ter passado. Em uma nota de 26 de março de 2026, o analista James Yaro disse que a correção do setor agora corresponde às médias históricas.

Ele explicou que os preços parecem mais estáveis, embora os volumes de negociação permaneçam fracos. Essa visão sugere que o mercado pode estar próximo de um fundo, oferecendo aos investidores um possível ponto de entrada.

O bitcoin caiu de acima de US$ 75.000 no final de 2025. Desde então, vem negociando entre US$ 60.000 e US$ 75.000. Essa faixa mostra estabilização em vez de colapso adicional. As ações de cripto seguiram o mesmo caminho. Cairam cerca de 46% em relação aos máximos de outubro, mas não caíram muito mais.

Goldman Sachs observou que ciclos anteriores frequentemente apresentaram quedas mais acentuadas, às vezes de 80 a 93 por cento. A atual correção é mais branda, o que pode indicar que a pressão de venda diminuiu. Yaro disse que isso pode marcar um piso, embora ele não tenha afirmado que seja o fundo final.

O interesse institucional esfriou. ETFs para bitcoin e ethereum antes atraíam forte demanda, mas agora mostram fluxos mais fracos. Mesmo assim, o Goldman Sachs apontou que as valorações estão mais atrativas. A empresa acredita que investidores disciplinados podem se beneficiar se os volumes se recuperarem nos próximos meses.

Goldman Sachs identificou três ações como aquisições atrativas. A Robinhood (HOOD) é uma delas. Seu negócio de negociação de criptomoedas está se expandindo para derivados, stablecoins, corretagem primária e mercados de previsão. Essa diversificação pode ajudá-la a crescer à medida que os traders varejistas e avançados retornam.

A Figure Technologies é outra opção. Ela utiliza blockchain para linhas de crédito com garantia imobiliária. A Goldman elevou sua meta de preço para US$ 42, de US$ 39, sugerindo cerca de 35% de potencial de valorização. O uso da tecnologia de ledger distribuído pela empresa confere-lhe uma vantagem estrutural menos ligada aos preços spot de criptomoedas.

Coinbase (COIN) também entrou na lista. A Goldman reduziu seu alvo para $235 de $270, mas ainda enxerga valor. Os serviços de negociação, staking e institucionais da Coinbase permanecem centrais para sua análise.

As três ações negociam pelo menos 50% abaixo de seus máximos históricos. O Goldman Sachs acredita que isso as torna atraentes em um ambiente pós-retração.

Apesar do otimismo quanto aos preços, o Goldman Sachs alertou sobre a atividade de negociação fraca. Os volumes podem cair ainda mais antes de se recuperar. Baixa atividade frequentemente leva a oscilações acentuadas nos preços de criptomoedas. Isso pode atrasar uma tendência de alta clara. Historicamente, períodos de baixa duram cerca de três meses antes da recuperação dos volumes.

Se a desaceleração continuar, as empresas de criptomoedas podem enfrentar impactos menores, mas perceptíveis. O Goldman Sachs estimou uma receita cerca de 2% menor e lucros 4% menores em 2026. A empresa ressaltou que a recuperação depende mais da participação do que apenas do preço.

Os observadores de mercado permanecem divididos. Alguns dizem que a queda de 46% na equidade é leve em comparação com ciclos anteriores. Outros argumentam que o volume on-chain ou níveis técnicos, como a média móvel de 200 semanas do bitcoin, devem confirmar um fundo.

Goldman Sachs caracterizou a configuração atual como uma em que a paciência pode ser recompensada. Os investidores devem observar de perto as tendências de volume antes de esperar uma forte recuperação.

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