Goldman Sachs: Financiamento de IPO em 2026 supera recorde de 2021, mas sinais de alerta permanecem ausentes

Segundo a pesquisa da潮向, o relatório Top of Mind do Goldman Sachs de 20 de julho indica que o financiamento de IPOs nos EUA em 2026 já ultrapassou US$ 125 bilhões, superando o recorde anual de 2021, com previsão de ultrapassar US$ 200 bilhões ao longo do ano. No entanto, o número de IPOs é de apenas cerca de 60, significativamente inferior aos períodos de bolha de 400 em 1999 e 250 em 2021, impulsionado principalmente por poucas grandes empresas de tecnologia. O estrategista-chefe de ações dos EUA do Goldman Sachs, Snider, considera que sinais de alerta de ciclo tardio ainda não surgiram, com o setor familiar se tornando comprador líquido e o financiamento anualizado de IPOs representando apenas cerca de 1% do valor de mercado do S&P 500, o que subestima a capacidade de absorção do mercado. O professor Ritter da Universidade da Flórida aponta que um alto volume de emissões geralmente prevê retornos baixos, mas a precisão desse sinal é apenas ligeiramente superior ao acaso (cerca de 52%). O gestor de fundos da Acadian, Lamont, alerta que a onda de emissões é um dos "quatro cavaleiros" da bolha, mas pode sinalizar o início, e não o fim, da bolha, pois ainda não foram observados sinais extremos de especulação nos ganhos do primeiro dia. Os três especialistas concordam que o número moderado de IPOs, a ausência de valorações em níveis de bolha e os ganhos do primeiro dia não descontrolados indicam que os verdadeiros sinais de perigo ainda não apareceram. Snider prevê que as recompras corporativas em 2026 atingirão cerca de US$ 1,3 trilhão, suficientes para compensar a nova oferta. Se houver uma mudança significativa na narrativa da IA ou nos lucros corporativos, as perspectivas do mercado e dos IPOs mudarão consequentemente.