Mensagem do BlockBeats, 6 de agosto: Nos últimos dois dias, o preço internacional do ouro encerrou o período de consolidação de quase um mês, com o ouro à vista retornando brevemente acima de US$ 4.300 por onça e atingindo a máxima desde o início de julho. Esta recuperação do ouro não foi impulsionada por um único fator, mas sim pelo conjunto de expectativas de políticas macroeconômicas, demanda oficial, capital institucional e sentimento de mercado.
Em nível macroeconômico, o número de empregos criados nos EUA em julho, conforme o ADP, aumentou apenas 44 mil, claramente abaixo das expectativas do mercado, indicando que o mercado de trabalho norte-americano continua a esfriar, levando o mercado a reduzir as expectativas de um aperto adicional da política do Fed. Ao mesmo tempo, as expectativas de um aumento de juros em setembro nos EUA diminuíram significativamente, com os rendimentos dos títulos do Tesouro norte-americano e o dólar também recuando, restaurando o apelo de alocação do ouro como ativo sem juros. O mercado agora aguarda os dados de emprego não agrícolas para confirmar se a economia dos EUA está desacelerando ainda mais.
Do ponto de vista geopolítico, houve sinais recentes de alívio na situação do Estreito de Ormuz. As negociações diplomáticas entre os Estados Unidos, o Irã e o Omã avançaram, levando à expectativa de redução do risco de transporte energético global, queda nos preços internacionais do petróleo e enfraquecimento das expectativas de inflação energética, o que, por sua vez, diminuiu as apostas do mercado em favor de uma política contínua do Federal Reserve de cunho hawkish, tornando-se um importante catalisador para a alta recente do ouro.
A demanda oficial continua sendo o suporte mais importante a longo prazo para o mercado de ouro. O Banco da Coreia anunciou a retomada da compra de ouro após 13 anos, já tendo começado a alocar ETFs de ouro e planejando estabelecer um mecanismo para comprar ouro físico no mercado doméstico coreano. Ao mesmo tempo, dados da World Gold Council mostram que, no segundo trimestre de 2026, os bancos centrais globais compraram líquidos 288,9 toneladas de ouro, um aumento de 62% em relação ao ano anterior, atingindo o recorde histórico para o período, demonstrando que os bancos centrais globais continuam a promover a diversificação de ativos de reserva, com demanda robusta por alocação estratégica de ouro.
Em termos de fluxo de fundos, os ETFs de ouro da China registraram 14 dias consecutivos de entrada líquida de fundos, o período mais longo de流入 contínuo desde março deste ano. Fundos macroeconômicos aumentaram continuamente sua alocação em ouro desde junho, enquanto os fundos asiáticos retornaram ao mercado de ouro. Ao mesmo tempo, o preço do ouro na Bolsa de Ouro de Xangai voltou a apresentar prêmio em relação ao ouro de Londres, refletindo a melhoria contínua da demanda spot na Ásia, servindo como suporte importante para a estabilização e recuperação dos preços do ouro.
Do ponto de vista institucional, múltiplas instituições de Wall Street continuam a manter a avaliação de alta de longo prazo para o ouro. O Deutsche Bank considera que o ouro ainda está na fase de "explosão de alta" desde 2024, mantendo a meta de preço de 4.600 dólares até o final de 2026; o UBS prevê que, diante da compra contínua de ouro pelos bancos centrais, a recuperação da demanda de investimento e a mudança na política do Federal Reserve, o ouro pode subir para 4.600 dólares até o final do ano e desafiar 5.000 dólares em 2027; instituições como Citigroup e State Street Investments também preveem que, apoiado pela compra de ouro pelos bancos centrais e pelo fluxo contínuo de capital, o ouro ainda possui espaço para alta no médio e longo prazo.