O preço do ouro sobe devido a fatores macroeconômicos e geopolíticos, bancos de Wall Street preveem perspectiva altista

Mars Finance noticia que, em 6 de agosto, nos últimos dois dias, o preço internacional do ouro encerrou um período de consolidação de quase um mês, com o ouro a prazo retornando brevemente acima de US$ 4.300 por onça e atingindo a máxima mais alta desde o início de julho. Esta recuperação do ouro não foi impulsionada por um único fator, mas sim pelo conjunto de expectativas de políticas macroeconômicas, demanda oficial, fluxos de capital institucional e sentimento de mercado. Do ponto de vista macroeconômico, o número de empregos criados nos EUA em julho, conforme medido pelo ADP, aumentou apenas 44 mil, significativamente abaixo das expectativas do mercado, indicando que o mercado de trabalho norte-americano continua a esfriar. Isso levou o mercado a reduzir as expectativas de um aperto adicional da política do Fed. Ao mesmo tempo, as expectativas de um aumento de juros em setembro nos EUA diminuíram claramente, com os rendimentos dos títulos do Tesouro norte-americano e o dólar também recuando, o que restaurou a atratividade do ouro como ativo sem juros. O mercado agora aguarda os dados de emprego não agrícolas para confirmar se a economia dos EUA está desacelerando ainda mais. Do ponto de vista geopolítico, houve sinais de alívio recentes na situação do Estreito de Ormuz. As negociações diplomáticas entre os EUA, o Irã e o Omã avançaram, levando o mercado a esperar uma redução nos riscos de transporte energético global, o que contribuiu para a queda nos preços internacionais do petróleo e para o enfraquecimento das expectativas de inflação energética, reduzindo ainda mais as apostas do mercado em uma política contínua do Fed de cunho hawkish — um importante catalisador para a alta recente do ouro. A demanda oficial continua sendo o principal suporte de longo prazo para o mercado de ouro. O Banco Central da Coreia anunciou a retomada da compra de ouro após 13 anos, já iniciando a alocação em ETFs de ouro e planejando estabelecer um mecanismo para a compra de ouro físico no mercado doméstico coreano. Ao mesmo tempo, dados da World Gold Council mostram que, no segundo trimestre de 2026, os bancos centrais globais compraram líquidos 288,9 toneladas de ouro, um aumento de 62% em relação ao ano anterior, alcançando o recorde histórico para o período — demonstrando que os bancos centrais globais continuam a promover a diversificação de ativos de reserva, com forte demanda por alocação estratégica de ouro. Em termos de fluxos de capital, os ETFs de ouro na China registraram 14 dias consecutivos de entrada líquida de capital, o período mais longo de fluxos contínuos desde março deste ano. Fundos macroeconômicos aumentaram continuamente sua alocação em ouro desde junho; capitais asiáticos retornaram ao mercado de ouro; e ao mesmo tempo, o preço do ouro na Bolsa de Ouro de Xangai voltou a apresentar prêmio em relação ao ouro de Londres, refletindo uma melhora contínua na demanda à vista na Ásia — um suporte importante para a estabilização e recuperação dos preços do ouro. Quanto às opiniões institucionais, diversas instituições de Wall Street mantêm sua avaliação positiva de longo prazo para o ouro. O Deutsche Bank considera que o ouro ainda está na fase de “explosão de alta” iniciada em 2024 e mantém sua meta de US$ 4.600 até o final de 2026. O UBS prevê que, diante da contínua compra de ouro pelos bancos centrais, a recuperação da demanda por investimento e a mudança na política do Fed, o ouro poderá atingir US$ 4.600 até o final deste ano e desafiar US$ 5.000 em 2027. Instituições como Citigroup e State Street Investments também preveem que, apoiado pela compra contínua de ouro pelos bancos centrais e pelos fluxos constantes de capital, o ouro ainda tem espaço para alta no médio e longo prazo.