Mercados globais mudam foco para a credibilidade da política amid intervenções governamentais intensificadas

Notícia da Huoxing Finance: Em 4 de agosto, o mercado global emitiu um sinal comum: os governos de diversos países estão intervindo no mercado com um nível sem precedentes, e o foco dos investidores já não se limita apenas aos dados econômicos, mas sim à credibilidade e capacidade de execução das ferramentas políticas. O Departamento do Tesouro dos EUA aumentou o volume de empréstimos para o terceiro trimestre para US$ 739 bilhões, indicando que a pressão de oferta de títulos do Tesouro dos EUA continuará a aumentar. Por outro lado, o oficial do Fed, Williams, mantém a posição de que a inflação retornará finalmente a 2%, mas, diante da redução progressiva da orientação antecipada do Fed e da manutenção de taxas de juros de longo prazo em níveis elevados, o que realmente precisa ser restaurado pela política monetária é a confiança do mercado na trajetória política, e não apenas as expectativas de inflação. Também merece atenção o fato de que, na semana passada, o Japão supostamente voltou a intervir no mercado cambial com cerca de US$ 34 bilhões, enquanto o Departamento do Tesouro dos EUA apoia publicamente a discussão sobre a ampliação da ferramenta FIMA, indicando que o objetivo de estabilizar o iene já não é mais uma iniciativa unilateral do Japão, mas também envolve evitar que a venda maciça de títulos do Tesouro dos EUA pelo Japão impacte o mercado global de títulos. Isso demonstra que os EUA estão tentando utilizar instrumentos financeiros para estabilizar aliados e reduzir ao mesmo tempo os riscos de liquidez em seu próprio mercado de títulos. O foco da coordenação política está gradualmente se expandindo da política monetária pura para a estabilidade do sistema financeiro global. Por outro lado, o governo Trump enfrenta desafios duplos, internos e externos. Vinte e cinco estados entraram com uma ação coletiva contra as novas tarifas, refletindo que a política tarifária evoluiu de uma questão de comércio internacional para uma disputa legal sobre instituições e poderes administrativos nos EUA. Além disso, o pedido público de Trump para que empresas de petróleo reduzam os preços no varejo demonstra que o preço da energia continua a ganhar importância crescente para a popularidade política. No entanto, os verdadeiros fatores determinantes dos preços do petróleo permanecem a normalização do trânsito no Estreito de Ormuz. Embora Trump tenha emitido sinais de negociação, o Irã recusa-se a reabrir totalmente o estreito, e há ainda uma discrepância clara entre as posições das duas partes, o que significa que o prêmio de risco relacionado ao fornecimento energético dificilmente será totalmente eliminado no curto prazo. É importante notar que os EUA estão avançando simultaneamente na construção de um quadro de governança da IA, o que reflete que a competição em IA está gradualmente se expandindo da capacidade computacional, chips e gastos em capital para a disputa pela definição de normas institucionais e regulatórias. Quando as principais economias intensificam simultaneamente a intervenção política em áreas como moeda, energia, tecnologia e comércio, o futuro dos mercados financeiros globais não será decidido apenas pela capacidade de geração de lucros das empresas, mas pela consistência, previsibilidade das políticas nacionais e pela capacidade de manter a confiança do mercado na credibilidade institucional. Nesse ambiente, as flutuações nos preços dos ativos serão mais influenciadas por correções nas expectativas políticas do que por mudanças fundamentais.