Aplicativo: Resumo diário de opiniões de bancos de investimento e instituições
Exterior
Fitch: O risco de preços do petróleo mudou para a baixa, com o Brent podendo cair para US$ 70 em 2026
A Fitch Ratings mantém a previsão de preço médio do petróleo Brent em 87 dólares por barril para 2026, mas alerta que os riscos de preço se deslocaram para o lado baixo. À medida que o mercado de petróleo é esperado para retornar ao excesso de oferta a partir de setembro, o preço do Brent no quarto trimestre de 2026 pode cair para 70 dólares por barril. A Fitch afirma que o aumento na oferta decorrente da recuperação do transporte no Estreito de Ormuz pode compensar interrupções adicionais de oferta; se a situação no Oriente Médio se aliviar, a produção regional poderá se recuperar rapidamente. O estoque global abundante e o crescimento da oferta não-OPEP continuarão a pressionar a trajetória dos preços do petróleo.
2. Goldman Sachs questiona a ideia de que a posição dominante do dólar está ameaçada, afirmando que a intervenção no iene tem impacto limitado
O Goldman Sachs acredita que o apoio dos Estados Unidos às iniciativas do Japão para sustentar o iene é pouco provável que prejudique o status do dólar como a principal moeda de reserva global. O Japão é o maior investidor estrangeiro no mercado de títulos do Tesouro dos EUA, de US$ 31 trilhões. Após a intervenção conjunta cambial entre EUA e Japão no mês passado, surgiram algumas preocupações de que intervenções cambiais destinadas a evitar flutuações bruscas no mercado de títulos americanos poderiam enfraquecer a confiança do mercado nos ativos de reserva em dólar. O Goldman Sachs afirmou que esse ponto de vista se baseia na suposição de que os EUA poderão tentar, no futuro, impedir outros países de vender títulos do Tesouro americano. “Isso parece um pouco forçado”, escreveram os estrategistas, incluindo Michael Cahill, em um relatório. “Não concordamos com a ideia de que esta ação prejudicará o status do dólar como moeda de reserva.”
3. Instituição Simplex Trading: O sentimento FOMO está impulsionando a compra de opções de compra do S&P 500
Os traders demonstram forte demanda por opções de alta no índice S&P 500, com o volume de contratos de opções de compra atingindo mais de 4 milhões na terça-feira, recorde histórico, enquanto o volume de opções de venda permaneceu na média. Jason Coogan, trader da Simplex Trading, afirmou que, nos dois dias até terça-feira, houve um "fluxo unidirecional de ordens". O analista Tanvir Sandhu disse: "O mercado de opções está refletindo o sentimento de FOMO (medo de perder a alta) dos investidores. Atualmente, os investidores parecem mais preocupados em perder a próxima onda de alta do que em se proteger contra um recuo do mercado, o que se reflete na significativa mudança na inclinação das opções. Mesmo com a continuação da alta dos mercados de ações, a forte demanda por opções de compra continua sustentando a volatilidade implícita em níveis firmes."
Doméstico
1. CICC: O setor de comércio eletrônico transfronteiriço está em ascensão, e os principais vendedores podem enfrentar uma reversão operacional
O relatório da China International Capital Corporation (CICC) afirma que, em 2026, o setor de comércio eletrônico transfronteiriço apresentará melhora, com os principais vendedores podendo enfrentar uma reversão em suas operações. Entre 2020 e 2023, sob o contexto da pandemia, a penetração do comércio eletrônico no exterior aumentou, combinada com subsídios ao consumo na Europa e nos EUA, bem como a expansão das plataformas domésticas para o exterior, impulsionando um grande influxo de vendedores de comércio eletrônico transfronteiriço e intensificando a concorrência no setor. A partir de 2024, as tensões comerciais entre China e EUA restringiram a expansão dos negócios no exterior, além de regras mais rígidas das plataformas de comércio eletrônico, redução do suporte a tráfego, e maior rigor na declaração de impostos transfronteiriços e na regulamentação logística, elevando continuamente a pressão operacional do setor e acentuando a pressão sobre vendedores menores. A partir de 2026, com o ambiente comercial tendendo à estabilidade, a absorção da pressão de estoque e a saída das empresas de menor porte, os principais vendedores de comércio eletrônico transfronteiriço poderão experimentar uma reversão em seus resultados operacionais, com os líderes se tornando ainda mais fortes.
2. CITIC Securities: A ban on exports from the Democratic Republic of the Congo may accelerate copper prices toward surpassing $15,000 per ton
O relatório da CITIC Securities indica que a notícia da proibição de exportação de concentrado de cobre da República Democrática do Congo pode intensificar ainda mais o sentimento positivo no mercado de cobre, impulsionando o preço do cobre a superar rapidamente os US$ 15.000 por tonelada. Diante da redução das expectativas de aumento dos juros pelo Federal Reserve, interrupções frequentes na oferta mineral e o contínuo atrativo dos estoques globais de cobre pelos Estados Unidos, prevemos que o setor de cobre enfrentará uma alta simultânea na avaliação e nos resultados, recomendando empresas de cobre com ativos minerais de alta qualidade e trajetórias claras de crescimento da produção.
3. CITIC Securities: Os seguros de Hong Kong têm impacto negativo a curto prazo, mas não alteram a tendência de crescimento da demanda a longo prazo
O relatório da CITIC Securities indica que os requisitos de conformidade fiscal para apólices de seguro em Hong Kong aumentaram, o que pode afetar temporariamente a demanda por seguros em Hong Kong, mas o impacto financeiro direto sobre os bancos é limitado. A longo prazo, as vantagens diferenciais das apólices de Hong Kong em termos de rentabilidade, alocação de ativos em moeda estrangeira e proteção para vida no exterior permanecem inalteradas, e a demanda por alocação de riqueza transfronteiriça continua resiliente. A atual correção de mercado reflete principalmente o sentimento de curto prazo e as expectativas políticas, sem alterar a lógica operacional de longo prazo das empresas financeiras de Hong Kong.
4. CITIC Construction Investment: O valor de alocação dos ativos do setor de transporte se destaca
O relatório da CITIC Construction Investment indica que o valor de alocação do setor de transporte se destaca. O capital com fundo governamental fornece suporte robusto quando o rendimento de dividendos está entre 6% e 8%, estabelecendo um "piso de valoração"; as ações principais estão se aproximando das características de títulos, tornando-se um porto seguro em mercados laterais e atraindo investimentos de seguradoras e fundos de pensão, formando uma sinergia de "liderança do capital com fundo governamental + acompanhamento das seguradoras". O maior risco para o setor é a falta de capital, e não fundamentos; a alocação de fundos ativos no setor de transporte atingiu níveis históricos baixos, e as restrições de capital estão melhorando marginalmente. Foco principal nos ativos HALO representados pelo setor de transporte e carvão.
5. CITIC Securities: Prevê-se que o setor de cobre experimente uma alta simultânea na avaliação e nos resultados
O relatório da CITIC Securities indica que a notícia da proibição de exportação de concentrado de cobre da República Democrática do Congo pode intensificar ainda mais o otimismo no mercado de cobre, impulsionando o preço do metal a ultrapassar rapidamente os US$ 15.000 por tonelada. Sob a influência de expectativas reduzidas de aumento dos juros pelo Fed, interrupções frequentes na oferta mineral e o contínuo esvaziamento das reservas globais de cobre pelos Estados Unidos, espera-se que o setor de cobre experimente uma alta simultânea em valoração e desempenho, recomendando empresas de cobre com ativos minerais de alta qualidade e trajetórias claras de crescimento da produção.
6. Huatai Securities: Implementação das políticas no segundo semestre, com foco no avanço dos investimentos nas "seis redes"
O relatório da Huatai Securities indica que, nas últimas duas semanas, desde a reunião do Comitê Político do Partido até a reunião do Conselho de Estado e depois as reuniões de trabalho dos ministérios, o foco das políticas esteve na análise da situação econômica do primeiro semestre e no planejamento das políticas para o segundo semestre. A reunião do Comitê Político do Partido em julho exigiu “aumentar o esforço de ajuste anticíclico”, enfatizando a aceleração da despesa fiscal e do uso de fundos de títulos; o terceiro trimestre se concentrará na implementação e eficácia das políticas existentes. O ritmo e a intensidade da política fiscal no segundo semestre são cruciais para alcançar as metas de crescimento econômico; conforme as decisões políticas da reunião do Conselho de Estado e os conteúdos das reuniões de trabalho dos diversos ministérios para o segundo semestre, é essencial aproveitar o período de pico de construção no terceiro trimestre para acelerar a conclusão de volumes físicos de trabalho, sendo os “dois pesos” e as “seis redes” os principais instrumentos. A política monetária deverá buscar um equilíbrio dinâmico entre os objetivos múltiplos de estabilização do crescimento, da taxa de câmbio e da prevenção de riscos, enquanto as políticas para os mercados de capitais se concentrarão em estabilizar os mercados, regular a quantificação e prevenir riscos externos.
7. Fundos da Europa Central: Após os recentes ajustes, a avaliação de algumas empresas da cadeia de valor da IA já se encontra em uma faixa relativamente baixa.
O vice-diretor do Departamento de Pesquisa de Ativos Equities do Fundo de Investimento da China Central, Du Houliang, acredita que o recente recuo do setor de tecnologia ocorreu principalmente devido ao encerramento de fundos de alavancagem elevada no exterior, e não por uma inversão da lógica industrial. Du Houliang afirmou que a IA é uma indústria de longo prazo, com ciclo superior a dez anos; analisando tanto a oferta quanto a demanda, a oferta está limitada pela redução de custos em software e hardware e pela expansão da capacidade produtiva da cadeia global, permanecendo ainda uma lacuna significativa entre a oferta e a demanda em rápido crescimento. Du Houliang destacou que, após o ajuste recente, as avaliações de algumas empresas da cadeia de IA já se encontram em níveis relativamente baixos. Isso reflete em certa medida o otimismo pessimista do mercado, mas também exige uma análise cautelosa dos riscos envolvidos — uma baixa avaliação por si só não constitui condição suficiente para uma alta. Atualmente, o descompasso entre a oferta de capacidade computacional e a demanda por tokens dificilmente será resolvido fundamentalmente no curto prazo; o setor ainda mantém suporte fundamental em níveis elevados de atividade, mas é necessário monitorar continuamente a realização de pedidos e o ritmo de liberação da capacidade produtiva.