Genius Group visa tesouro de bitcoin de US$ 827 milhões e portfólio de IA de US$ 800 milhões por meio de preferenciais perpétuas

Headline: Genius Group visa tesouraria de US$ 827 milhões em bitcoin e portfólio de IA de US$ 800 milhões financiados por preferenciais perpétuas A Genius Group está planejando uma ambiciosa estratégia de dupla tesouraria, propondo captar capital por meio de títulos preferenciais perpétuos registrados publicamente para construir uma tesouraria de US$ 827 milhões em bitcoin e um portfólio de IA de US$ 800 milhões, como parte de uma meta total de ativos de US$ 2 bilhões para o exercício fiscal de 2031. O que a empresa anunciou: - Em 27 de ago, a Genius informou que planeja utilizar um registro em shelf de US$ 1,2 bilhão — declarado efetivo pela SEC em 18 de julho de 2025 — para emitir títulos preferenciais perpétuos. A autorização da SEC permite ofertas públicas ao longo do tempo, mas não endossa os méritos dos investimentos. - Sob um plano preliminar, a empresa lançaria uma primeira oferta preferencial de US$ 12,5 milhões. Os títulos são esperados como não conversíveis, com dividendo variável pago mensalmente. - Os recursos financiarão a tesouraria de bitcoin, o portfólio de IA e uma reserva em dólar americano equivalente a aproximadamente 18 meses de pagamentos de dividendo preferencial. Detalhes da alocação inicial não foram divulgados. - A Genius está em negociações com bancos experientes em títulos preferenciais e financiamento de ativos digitais, mas os termos finais — preço, taxa de dividendo, tamanho da oferta, local de listagem e cronograma — permanecem indecisos e exigirão aprovação do conselho e arquivamentos separados junto à SEC. Contexto acionário e de balanço: - Na reunião anual de julho, os acionistas concederam ao conselho autoridade para emitir ações preferenciais (97,58% a favor) e aprovaram um mandato para recompra de até 20% das ações ordinárias (99,54%). - A empresa relatou ativos líquidos de US$ 106,6 milhões (aumento de 57% em relação ao ano anterior) e calculou o valor líquido dos ativos (NAV) em US$ 0,62 por ação ordinária. Com o GNS fechando em US$ 0,18 em 26 de ago, a Genius afirmou que a ação estava negociando a cerca de 0,29x valor patrimonial líquido, contra uma média de 2,60x para o setor educacional dos EUA. - A gestão projeta que o NAV pode atingir US$ 2–US$ 4 por ação em cinco anos, se o financiamento, as compras de ativos e as recompras seguirem conforme planejado — embora enfatize que isso depende das condições de mercado e do desempenho dos investimentos em bitcoin e IA. Por que preferenciais perpétuas? O CEO Roger James Hamilton apresentou o capital preferencial perpétuo como uma forma de adquirir ativos de tesouraria sem emitir mais ações ordinárias: “Cada dólar de capital preferencial aplicado na nossa tesouraria de bitcoin e IA que gere retornos acima da taxa de dividendo preferencial flui diretamente para o valor patrimonial líquido dos nossos acionistas ordinários.” Esse ganho é condicional: se os ativos da tesouraria subperformarem ou diminuírem, os dividendos preferenciais têm prioridade e devem ser pagos antes dos benefícios aos acionistas ordinários. Riscos e comparadores: - A Genius destacou fatores de risco padrão: volatilidade do preço do bitcoin, mudanças nas valorações de tecnologia privada, custos de financiamento e disponibilidade de capital. - A empresa citou o recente programa de preferenciais perpétuas da Strategy como seu principal ponto de referência. A Strategy arrecadou mais de US$ 16 bilhões por meio de quatro séries de preferenciais perpétuas desde o lançamento do STRK em janeiro de 2025 — demonstrando a demanda dos investidores por títulos com dividendo vinculados a tesourarias cripto. - As dinâmicas de mercado podem ser voláteis: o STRC da Strategy apresentou volume de negociação diário de US$ 1,53 bilhão em maio, mas negociou bem abaixo do seu nível projetado em alguns momentos (mínimo intradia de US$ 82,50 em 18 de junho). A Strategy também vendeu BTC no início de agosto para recomprar ações preferenciais e fortalecer reservas em caixa, ilustrando como a gestão da tesouraria, movimentos de mercado e programas de capital podem interagir. Atividades recentes da Genius em cripto e IA — e próximos passos: - A Genius anteriormente adotou uma política focada no bitcoin (adotada em novembro de 2024), visando manter pelo menos 90% das reservas em BTC e planejando um programa inicial de compra de US$ 120 milhões. Em janeiro de 2025, tinha cerca de 420 BTC (após comprar US$ 5 milhões a um preço médio próximo a US$ 95.912), atingindo pico de 440 BTC. - Uma ordem judicial dos EUA relacionada a uma disputa sobre a compra de um ativo da Fatbrain AI interrompeu o programa no início de 2025, restringindo vendas e captação. Após alívio, a empresa retomou compras em junho de 2025 e posteriormente estabeleceu uma meta de 1.000 BTC. Pressões de liquidez forçaram a Genius a vender seus BTC restantes no Q1 2026 para ajudar a pagar US$ 8,5 milhões em dívidas; até março, relatou 84 BTC (~US$ 5,7 milhões) antes da venda final. A empresa planeja reiniciar compras de bitcoin no Q4 2026, mas não divulgou o tamanho ou preço da próxima compra. - A tesouraria de IA foi aprovada pelo conselho em maio de 2026 com um plano inicial de alocação até US$ 100 milhões. Em junho, a Genius fez sua primeira exposição à IA por meio de fundos que investem em empresas privadas como OpenAI, Anthropic, Anduril e Databricks. A SpaceX teve o maior peso direto no portfólio de IA (13,5%), com exposição adicional a xAI, Figure AI, Replit e outros players em modelos de IA, robótica e infraestrutura. O que observar: - O prospecto final e os documentos da oferta determinarão os termos econômicos e jurídicos para investidores norte-americanos: taxa de dividendo, preferência na liquidação, cláusulas de resgate, acesso à exchange e possível tratamento fiscal. - O cronograma e a escala da primeira emissão preferencial, o reinício planejado das compras de bitcoin pela empresa no final de 2026 e o desempenho do portfólio de IA serão fundamentais para avaliar se o plano poderá elevar materialmente o NAV da Genius e entregar valor aos acionistas ordinários — ou amplificar riscos negativos se os mercados mudarem. Conclusão: A Genius Group busca copiar um modelo que atraiu interesse dos investidores — usar ações preferenciais perpétuas para financiar tesourarias cripto e tecnológicas — mas muito depende da estrutura final do negócio, das condições de mercado e do sucesso da empresa em executar compras enquanto gerencia as obrigações superiores dos dividendos.