O financiamento de US$ 3,507 bilhões da Galaxy Digital para a construção do centro de dados da CoreWeave no Texas vem com um preço elevado: cerca de US$ 346,3 milhões em juros anuais.
Uma subsidiária do projeto Galaxy precificou as notas privilegiadas garantidas em 9,875% em 23 de julho. O negócio está programado para ser concluído em 28 de julho, e as notas vencem em 1º de agosto de 2031.
O financiamento destina-se a cobrir parte de dois prédios com oito salas de dados no campus Helios. As instalações estão planejadas para 400 megawatts de capacidade da rede elétrica e 260 MW de capacidade crítica de TI, com alguns recursos também destinados a reservas para pagamento de dívidas.
O cupom de 9,875% corresponde a US$ 346,3 milhões em juros anuais, pagos em dinheiro todos os 1º de fevereiro e 1º de agosto a partir de 2027. O primeiro pagamento cobre apenas parte de um ano, mas a Galaxy não divulgou o valor exato.
O reembolso começa quando a construção terminar
O reembolso do principal segue um cronograma diferente. As notas devem ser amortizadas em 4% do principal original por ano, sujeito a ajustes. Isso equivale a US$ 140,28 milhões anualmente antes dos ajustes, pagos em parcelas semestrais, com a primeira data de pagamento pelo menos 10 meses após a conclusão do projeto.
Os juros começam em um cronograma fixo, enquanto os pagamentos do principal aguardam até a conclusão da construção e podem ser ajustados. Os credores terão direitos de primeira prioridade sobre quase todos os ativos do projeto e a participação da empresa-mãe no emissor.
Os gravames divulgados abrangem a Galaxy Helios Data Centers II LLC, seu garantidor do projeto e as participações societárias detidas pela matriz do emissor. Eles não se estendem aos ativos da Galaxy Digital em geral.
A CoreWeave comprometeu-se com aproximadamente 260 MW de carga crítica de TI adicional para a Fase II em abril de 2025. A Galaxy descreveu os termos como substancialmente semelhantes ao seu acordo anteriormente anunciado de 15 anos e 133 MW para a Fase I.
A entrega agora é o teste operacional central. Em 6 de julho, a Galaxy disse que a Fase I foi concluída conforme o cronograma e que as entregas do data hall da Fase II devem começar no primeiro semestre de 2027.
O cronograma de construção agora tem um custo financeiro claro. Os juros começam em 2027, mas os pagamentos do principal só ocorrem após a conclusão do projeto, colocando o prazo de entrega da Galaxy no centro de seu acordo com a CoreWeave e suas obrigações de dívida até 2031.
A post The brutal $346M math behind Galaxy’s high-stakes race to build CoreWeave’s Texas AI mega-center apareceu primeiro em CryptoSlate.