A Galaxy Digital registrou receitas do segundo trimestre de 2026 de US$ 8,711 bilhões, uma queda de 15% em relação aos US$ 10,213 bilhões relatados no primeiro trimestre. As ações reagiram da maneira como as ações costumam reagir a quedas na receita: caíram aproximadamente 7,23% no pré-market.
Os números por trás do erro
A queda sequencial foi dura, mas o dano não foi uniforme entre as linhas de negócios da Galaxy. O prejuízo líquido da empresa na verdade melhorou significativamente, reduzindo-se para US$ 85 milhões (cerca de US$ 0,09 por ação) frente a US$ 216 milhões no Q1 de 2026.
O segmento de ativos digitais mostrou algum sinal de vida. O lucro bruto ajustado desse negócio aumentou 34% na comparação trimestral, atingindo US$ 66 milhões.
O patrimônio líquido total ficou em US$ 2,7 bilhões até 30 de junho de 2026. O caixa e as stablecoins disponíveis totalizaram US$ 2,46 bilhões.
A aposta no data center está se tornando real
O segmento de data centers da empresa gerou um lucro bruto ajustado de US$ 20 milhões e um EBITDA ajustado de US$ 11 milhões durante o trimestre.
O campus Helios da Galaxy completou seu primeiro trimestre completo de geração de receita. A instalação começou a gerar receita por meio de uma parceria com a CoreWeave, empresa de computação em nuvem GPU. A Fase I da operação do data center deve gerar aproximadamente US$ 80 milhões em receita de locação trimestral a partir do Q3 de 2026.
A empresa também anunciou três novas aquisições de locais no Texas após o encerramento do trimestre, elevando seu pipeline total de energia para além de 5,7 GW.
Para financiar essa expansão, a Galaxy concluiu uma oferta de títulos senior garantidos no valor de US$ 3,5 bilhões em 28 de julho de 2026.
O que os investidores devem observar a seguir
O relatório de resultados do Q3 será o verdadeiro teste. Se a Fase I do data center começar a gerar os previstos US$ 80 milhões em receita de locação trimestral, isso alteraria significativamente a composição do fluxo de receita da Galaxy.
A captação de dívida de US$ 3,5 bilhões dá à Galaxy o poder financeiro para expandir agressivamente suas ambições de infraestrutura. Mas títulos garantidos senior também significam obrigações garantidas senior.
Passar de US$ 216 milhões em prejuízo para US$ 85 milhões em um único trimestre demonstra disciplina operacional. Mas a Galaxy ainda não é lucrativa, e enquanto não for, cada falha na receita será amplificada na reação do mercado.